ПОЧЕМУ ПАДАЕТ НЕФТЬ

Лучший Форекс брокер 2020 года:
  • FinMaxFx
    FinMaxFx

    Лучший Форекс брокер этого года!
    Бесплатное обучение и демо-счет!
    Бонусы за регистрацию!


Нефть падает: почему она дешевеет, и куда двигаются цены

Лучший Форекс брокер 2020 года:
  • FinMaxFx
    FinMaxFx

    Лучший Форекс брокер этого года!
    Бесплатное обучение и демо-счет!
    Бонусы за регистрацию!

Эксперты, опрошенные Bloomberg, в свою очередь отмечают, что несмотря на удешевление последних дней, по результатам первого квартала года нефть техасского сорта WTI может продемонстрировать самую сильную динамику роста за 10 лет. Значительное подорожание котировок в январе-феврале уже привело к тому, что с начала года баррель нефти этого сорта прибавил 30%. Поэтому, уверяют аналитики, у нефтяного рынка еще есть потенциал, и во втором квартале цены покажут прирост.


Обвал на рынке нефти: почему она за день подешевела почти на 7% и что будет с рублем

Цена на нефть во вторник упала до восьмимесячного минимума. Поводом для этого стал свежий прогноз ОПЕК, твит Трампа и опционы «пут» на нефть марки WTI. По мнению аналитиков, обвал на рынке нефти приведет к ослаблению рубля до 68,5–69 рублей.

Что случилось? Нефть марки Brent с поставками в январе во вторник подешевела сразу на $4,65, или на 6,6%, опустившись до $65,47. Это стало самым большим падением с июля. В течение торговой сессии Brent падал даже ниже $65. Нефть марки WTI подешевела на 7,1%, до $55,69.

Продолжение тренда. Brent подешевел более чем на $20 со своих максимумов в октябре. Нефть этой марки дешевеет 11 из 12 последних сессий. Нефть марки WTI дешевеет последние 12 сессий.

Основные причины падения

Новый прогноз ОПЕК . Падение цен на нефть произошло после того, как ОПЕК предупредил о том, что мировой спрос на нефть в 2020 году вырастет меньше, чем прогнозировалось ранее. Согласно последнему прогнозу картеля, спрос на нефть в следующем году вырастет на 1,29 млн баррелей в день, что на 70 тысяч баррелей меньше прошлого прогноза и на 150 тысяч баррелей меньше, чем прогнозировалось в июле. Поводом для пессимизма стали замедление глобальной экономики, торговые войны и слабость развивающихся рынков.

Рост добычи в США. Сокращение спроса происходит на фоне роста предложения со стороны американских производителей. США во вторник сообщили, что производство сланцевой нефти в Техасе и Нью-Мексико достигнет в этом месяце 7,8 млн баррелей в день, что на 117 тысяч баррелей больше, чем прогнозировалось ранее. А в декабре эта цифра, как ожидается, возрастет до 7,9 млн баррелей.

Твит Трампа . Еще одна причина падения — критика Дональдом Трампом плана Саудовской Аравии по сокращению производства. В понедельник министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих сообщил: анализ рынка, проведенный нефтеэкспортерами, показывает, что может возникнуть необходимость в сокращении нефтяных поставок на 1 млн баррелей в день по отношению к октябрьским объемам . «Надеюсь, Саудовская Аравия и ОПЕК не будут сокращать добычу нефти. Цены на нефть должны быть намного ниже, исходя из предложения!» — написал Трамп в ответ в Twitter.


Hopefully, Saudi Arabia and OPEC will not be cutting oil production. Oil prices should be much lower based on supply!

Как напоминает Bloomberg, ранее члены нефтяного картеля прислушивались к постам американского президента. Например, летом Саудовская Аравия убедила коллег по ОПЕК добывать больше нефти, чтобы компенсировать падение производства в Венесуэле и Иране. Лидеры ОПЕК тогда ясно дали понять, что сообщения Трампа в соцсетях стали стимулом для изменений в производстве, напоминает агентство.

Опционы « пут » . Давление на рынок оказали страхующие от падения цен на нефть опционы «пут». Как пишет FT, опционы на WTI с поставкой в декабре должны погашаться в среду, и значительная их часть должна погашаться при цене в $55 за баррель.

В конце прошлой и начале этой недели цены на нефть стали главной причиной колебаний российской валюты (в пятницу рубль ослабел вслед за снижением цен на нефть, а в понедельник из-за возвращения Brent в диапазон выше $70 за баррель, наоборот, поднялся). Следует ожидать, что российский валютный рынок может отыграть и последнее падение нефти. Впрочем, есть и другие факторы, влияющие на курс рубля, которые поддерживали российскую валюту на торгах накануне. «Я думаю, что рубль значительно ослабнет, но не пропорционально нефти», — говорит Тимур Нигматуллин, аналитик компании «Открытие Брокер». Он ждет укрепления доллара на 2%. Падения рубля до 68,5–69 рублей ожидает Владимир Тихомиров, главный аналитик BCS Global Markets. Тот же диапазон называет и Денис Порывай из Райффайзенбанка.

Эксперты объяснили, почему цена на нефть упала ниже $60

Цены на нефть в пятницу, 23 ноября, вновь начали падать. Они обновили минимум с октября 2020 года, уйдя ниже $60.

В частности, фьючерс на нефть марки Brent с поставкой в январе 2020 года на 16.55 мск составил $59,3 (падение за день — 5,22%).


Цена на нефть WTI с поставкой в январе составила $50,7 (-7,15%).

«Падение цен на нефть началось с начала октября и продолжается по сегодняшний день. Потери по фьючерсам за неполных два месяца приближаются к 30%», — говорит Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп».

Снижение цен объясняется целым рядом причин, главная из которых — замедление экономического роста в ряде стран при одновременном наращивании добычи нефти.

«Фундаментально на нефтяные цены оказывают давление риски замедления мировой экономики и, как следствие, ослабление спроса на нефть. Опасность торговых войн между Китаем и США заставила МВФ (Международный валютный фонд) снизить прогноз по росту мировой экономики в следующем году с 3,9% до 3,7%», — говорит Ален Сабитов, аналитик ИК «Фридом Финанс».

На этом фоне США рекордно нарастили добычу нефти до 11,45 млн барр./сутки, обращает внимание главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. Прогнозы минэнерго США указывают на рост среднегодовых уровней добычи в 2020 году на 1,16 млн барр./сутки до уровня 12,06 млн барр./сутки, отмечает эксперт.

Последние заявления Саудовской Аравии о том, что нефтедобыча в королевстве находится на уровне в 10,7 млн барр./сутки указывают на избыток предложения, говорит Покатович.

«С мая 2020 года мы наблюдаем значительный рост добычи в России, Саудовской Аравии и США. Также санкции в отношение нефтяного экспорта из Ирана оказались более мягкими, чем ожидалось из-за введенных США послаблений в отношении ряда стран. Например, Япония и Южная Корея получили отсрочки на 180 дней для того, чтобы полностью отказаться от импорта нефти из Ирана», — говорит Екатерина Грушевенко, эксперт Центра энергетики московской школы управления Сколково.

По словам директора группы по природным ресурсам и сырьевым товарам международного рейтингового агентства Fitch Дмитрия Маринченко, до решения ОПЕК+ на рынке будет сохраняться волатильность.

Если 6 декабря на встрече экспортеров в рамках саммита ОПЕК+ удастся договориться о сокращении добычи в объемах 1,2-1,4 млн барр. в сутки, то цены на нефть могут развернуться вверх, считает Антон Покатович.


«Если в итоге Саудовская Аравия, Россия и другие страны договорятся о хоть каком-то, но снижении добычи — цены, вероятно, скорректируются. Однако не стоит ждать значительного сокращения добычи (на 1 млн баррелей в сутки) — Саудовская Аравия вряд ли пойдёт на это из-за давления США. Снижение на меньшую величину — скажем, 500 тыс. баррелей в сутки — это более вероятный сценарий», — говорит Мариниченко.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  МАКРОЭКОНОМИКА ДЛЯ ФОРЕКС

Впрочем, Саудовская Аравия может проявить сговорчивость после того, как президент США Дональд Трамп отказался вводить новые санкции против СА на фоне скандала с убийством журналиста. Более того, на днях Трамп в твиттере поблагодарил Саудовскую Аравию за снижение цен на нефть.

«Цены на нефть снижаются. Замечательно! Как большое снижение налогов для Америки и для мира. Наслаждайтесь! $54, было по $82. Спасибо Саудовской Аравии, но давайте сделаем ниже!», — написал Трамп.

По словам Маринченко, цены в следующем году стабилизируются на уровне $60-70.

Между тем, несмотря на то, что цены на нефть падают уже второй месяц, топливо в России продолжает дорожать. По данным Росстата, с начала года к 19 ноября цены на дизель выросли на 14%, а бензин марки Аи-95 подорожал на 9,5%. За 19 ноябрьских дней средняя стоимость бензина осталась на уровне октября, а цены на дизель выросли на 2,5%. В октябре по сравнению с сентябрем рост цен на бензин составил 0,4%.

При этом владельцы независимых АЗС говорят, что могут совсем уйти с рынка, поскольку уже находятся на грани выживания.

Цены на бензин в России никогда не шли вслед за нефтяными котировками: ни при росте их, ни при падении, комментировала ранее ситуацию «Газете.Ru» аналитик Vygon Consulting Анна Львова.

По словам экспертов, в цену бензина нефтяники на всякий случай закладывают, кроме акциза, другие растущие налоги, общую неуверенность в экономическом росте и вообще в стабильности экономики.


Почему падает нефть: основные причины, последствия для рубля + прогноз на этот год

Здравствуйте, уважаемые читатели, сегодня рассмотрим один из насущных инвестиционных вопросов времени, а именно почему падает нефть.

Начавшийся с 2000-х стабильный рост цен на углеводороды быстро ввел в состояние эйфории не только многих трейдеров, но и некоторых представителей государств — поставщиков «черного золота». Казалось, что нефтегазовые потребности стран будут только расти, следовательно, стоимость сырья никогда уже не вернется к минимальным значениям прошлых лет.

Однако реалии ноября—декабря 2014 года обрушили в месячный срок нефтяные котировки на 33%. Дальнейший ценовой обвал достиг критических для стран-добытчиков 30-35 долларов за баррель марки Brent.

Срочно принятые соглашения между странами ОПЕК и иными крупными экспортерами позволили стабилизировать нефтяные цены. В течение 2020—2020 годов котировки умеренно росли, достигнув 60-70 долларов. Но уже в октябре-ноябре 2020 года рост сменился 25% падением.

Вопреки стимулирующим мерам стран-экспортеров очевидным становится формирование нового нисходящего тренда.

Причины падения цен на нефть

Сегодня выделяют несколько основополагающих факторов, которые развернули стоимость котировок вниз.

Фундаментальным основанием удешевления нефти и нефтепродуктов стало возникновение серьезных опасений по поводу возможного замедления темпов роста мировой экономики. За сокращением объемов производства во всем мире последует снижение спроса на углеводороды.


Отправной точкой в данном случае может стать обвал американского рынка. Перспективы события очень велики в свете падения в 2020 году стоимости таких крупных игроков, как General Electric, Johnson&johnson и германского Deutsche Bank.

В то же время, накладывая санкционный запрет покупать нефть у Ирана, Америка непредвиденно предоставила 180-дневную отсрочку исполнения данных обязательств. В итоге это привело к переизбытку сырья на мировом рынке и выгодному, по мнению президента Трампа, снижению нефтяных цен.

Америка сумела сыграть значительную роль в увеличении предложения на рынке углеводородов не только с помощью политических и военных маневров, но и путем увеличения добычи собственного сырья.

Очевидно, что «сланцевая революция» сделает США новым крупным игроком на мировом рынке энергоносителей, а ценовые манипуляции — способ быстро отвоевать необходимую для отрасли сланцевиков долю рынка.

Будет ли дальше падать нефть

О дальнейшей судьбе нефтяных котировок спорят множество аналитиков.

Россия и страны ОПЕК могут теоретически повысить цены на нефть, сократив добычу. Но в данном случае странам придется потерять определенную долю рынка, которая непременно окажется под контролем американских нефтяников.

В данной ситуации логичным будет предположить дальнейшее снижение стоимости «черного золота» до уровней 35-40 долларов (необходимого минимума для выживания сланцевых компаний) в ближайшей перспективе. Хотя прогнозы лучше не делать: никто не может предсказать, что будет.

Что будет с рублем, если опять упадет нефть


Хотя рубль называют нефтяной валютой, когда нефть резко упала в 2014 году, снижение рублевого курса было удачно сглажено действиями Центробанка.

При восстановлении стоимости на энергоносители в 2020—2020 годах цена национальной валюты также росла, но уровня 2014 года не достигла. Стоит признать: дешевый рубль выгоден государству и позволяет защитить нефтедобывающие компании в условиях низких мировых цен на нефть.

Почему падает нефть? Главное

Вечером во вторник цены на нефть Brent и WTI обрушились на 6,6% и 7,1% соответственно. Серьезная волатильность продолжается и в среду. По состоянию на 14.30 МСК, стоимость «черного золота» североморской марки составляет $65,62, а баррель нефти из Техаса оценивается в $55,59. Таким образом, совокупное снижение Brent от локального максимума, достигнутого в начале октября, составило почти 23%. В то же время WTI установил рекорд по продолжительности падения — 12 дней.

Почему нефть начала снижаться?

Начиная с середины августа стоимость главного мирового сырья стремительно возрастала на фоне новостей о возобновлении санкций США по отношению к Ирану. Тогда американская администрация обещала сократить экспорт иранской нефти до нуля. Поэтому эксперты опасались возникновения дефицита на нефтяном рынке.

Однако вступившие в силу 5 ноября ограничения против Исламской Республики оказались не такими суровыми. Ряд крупных импортеров иранской нефти (Китай, Южная Корея, Турция, Индия и еще четыре страны) даже исключили из эмбарго, тем самым позволив им закупать сырье еще в течение полугода. К тому времени нефтяные котировки уже начали постепенно снижаться, поскольку инвесторы стали фиксировать прибыль, посчитав, что цены уже достигли своего максимума.


После введения антииранских санкций дальнейшее понижение стоимости «черного золота» подтолкнули сообщения о рекордной добычи нефти в Штатах — 11,6 млн баррелей в сутки (больше, чем у Саудовской Аравии и России). При этом совокупно три крупнейших игрока сферы нефтедобычи – США, Россия и Саудовская Аравия – вышли на суточный объем добычи в 33 млн баррелей. Эти данные вызвали у трейдеров беспокойство, что рост производства замедлит глобальный спрос на нефть, потому они стали распродавать фьючерсы Brent и WTI.

Последними гвоздями в гроб надежд инвесторов на возможный отскок нефтяных цен стали твитт президента США Дональда Трампа, который выразил неодобрение по поводу планируемого сокращения нефтедобычи в Саудовской Аравии и других странах ОПЕК. А также сам доклад картеля, в котором говорится, что сценарий роста цен из-за санкций против Ирана и снижения добычи в Венесуэле вряд ли теперь реализуется – увеличение производства Россией, Саудовской Аравией и ОАЭ более чем компенсировало снижение доли их поставок.

Ранее министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявлял, что картель и его участники будут стараться снижать волатильность и продолжат мониторинг рынка. Вместе с тем в декабре королевство планирует сократить экспорт «черного золота» на 500 тысяч баррелей в сутки

Что дальше будет с ценами на нефть?

Согласно последним данным доклада американского Управления по энергетической информации (EIA), в декабре добыча нефти на семи основных сланцевых шельфах в США вырастет на 113 тысяч баррелей в день до 7,944 млн баррелей. По мнению руководителя аналитического департамента AMarkets Артема Деева, с учетом данной перспективы стоимость нефти может провалиться к $60 за баррель.

В то же время есть шансы и на небольшой отскок, поскольку часть инвесторов может броситься выкупать фьючерсы по низкой цене, рассчитывая на рост в будущем. Как считает старший аналитик Альпари Анна Бодрова, в ближайшее время снижение нефтяных цен может замедлиться на уровне $64,50-65,00 за баррель.

При этом Международное энергетическое агентство уже повысило прогнозы по добыче нефти в США. Так, в текущем году ожидается прирост нефтедобычи на 2,1 млн баррелей в сутки. А в 2020 году подъем замедлится до 1,3 млн баррелей в сутки, но это существенно выше октябрьского прогноза .

Но, с другой стороны появилось сообщение о том, что страны ОПЕК обсуждают сокращение дневной добычи на 1,4 млн баррелей. Таким образом, все еще есть вероятность, что цены на нефть могут несколько восстановиться к концу года.


Как обвал «черного золота» отразится на рубле?

После резкого снижения цен на нефть к концу вторника российская валюта просела к доллару всего на 0,42%. Возможно, от более ощутимого падения рубль уберегло ослабление «американца» на рынке форекс. Но уже в среду «россиянин» отыграл потери у американской валюты.

Изменения цен на нефть уже долгое время не являются ключевым фактором в курсообразовании рубля. Впрочем, руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский предполагает, что в случае продолжения поступательного снижения нефтяных котировок рубль может так же увлечь вниз.

ПОЧЕМУ ПАДАЕТ НЕФТЬ?

Цены на нефть марки Brent (фьючерс с поставками в октябре) опустились 7 августа на 5% и упали ниже $56 за баррель, то есть до показателей начала января 2020 года.

Нефтяные котировки вошли в «медвежий» тренд, упав более чем на 20% по сравнению с апрельскими пиковыми ценами в $72 за баррель. «Рынки в панике от последних событий, связанных с торговыми войнами. Инвесторы опасаются замедления, если не рецессии мировой экономики», — говорит директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов.

РБК разбирался, как долго продолжится падение нефтяных цен и как это скажется на российской валюте.


Почему падают цены на нефть

Котировки Brent резко пошли вниз, после того как в начале августа президент США Дональд Трамп объявил о введении с 1 сентября новых экспортных пошлин в 10% на китайские товары. Китай в ответ занял жесткую позицию, допустив падение юаня ниже $7. В свою очередь, США, считающие ослабление юаня к доллару конкурентным преимуществом для китайских товаров, признали Китай валютным манипулятором. Следствием китайско-американской торговой войны может стать замедление мирового экономического роста, опасаются инвесторы.

Промпроизводство в мире замедляется, промышленность большинства мировых экономик вошла в рецессию, в результате спрос на нефть тоже снижается, напоминает директор московского нефтегазового центра EY Денис Борисов. По данным Bank of America Merrill Lynch, спрос на нефть в 2020 году будет и так самым слабым за последнее десятилетие, а каждый процент снижения мировой торговли из-за торговой войны обернется падением спроса еще на 250 тыс. барр. в сутки.

На этом фоне американское Минэнерго сообщило о росте товарных запасов нефти в США на прошлой неделе на 2,39 млн барр. При этом аналитики, опрошенные S&P Global Platts, по сообщению «Интерфакса», наоборот, ожидали сокращения резервов на 3,8 млн барр. Это спровоцировало дальнейшее падение нефтяных котировок.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ПЛАТФОРМА ФОРЕКС МОДЕРН

Что будет с ценами на нефть дальше

Аналитики на фоне обвала на рынке начали пересматривать прогнозы цен на 2020-й и последующие годы. Так, эксперты Fitch Solutions 6 августа понизили прогноз цен на Brent на 2020 год с $70 до $67 за баррель, на 2020 год — с $76 до $65 за баррель, на 2021 год — с $80 до $61 за баррель. Опустило оценку стоимости нефти Brent и Минэнерго США: на 2020 год — с $67 до $64 за баррель, на 2020-й — с $67 до $65 за баррель. Bank of America Merrill Lynch ждет в 2020 году цену на Brent на уровне $60 за баррель.

Устойчивое падение цен до уровня ниже $50 за баррель даже в случае стрессового сценария маловероятно, считает старший директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко, так как при таких ценах начнет сокращаться добыча сланцевой нефти и рынок балансируется.

Но если из-за обострения конфликта с США Китай вновь начнет покупать иранскую нефть и на фоне слабого спроса на рынок вернутся 1,5 млн барр. в сутки, это обрушит цены до $40 за баррель, предупреждают аналитики Bank of America Merrill Lynch. До сих пор Китай выполнял санкции США, запретившие покупку иранской нефти, из-за чего ее добыча за год упала до 1,6 млн барр. в сутки.

Поддержку ценам на нефть продолжают оказывать сокращение добычи странами ОПЕК+, куда входит и Россия, и снижение ставки ФРС, говорят в Merrill Lynch. Но в текущий момент страны ОПЕК+ вряд ли вмешаются в ситуацию, говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук, отмечая, что организация не реагирует на кратковременные скачки цен на нефть. Кроме того, мало кто из экспортеров нефти готов дополнительно сокращать добычу, добавляет он.


Борисов из EY также считает, что сохранение политики низких ставок может оказать серьезную поддержку ценам на нефть, но указывает, что пока инвесторы в качестве «защитной гавани» уходят в золото. Ситуация на нефтяном рынке должна проясниться к началу осени, когда США реализуют решение о введении новых пошлин на китайский экспорт.

Как обвал нефти повлияет на курс рубля

Рубль уже отреагировал на падение нефтяных котировок. За первую неделю августа российская валюта подешевела на 3%, до 65,56 руб. за доллар, хотя еще в конце июля торговалась в районе 63,5 руб. за доллар. Цены на нефть вновь стали главным фактором риска для рубля, написали в обзоре аналитики Sberbank CIB Юрий Попов и Николай Минко. В случае если нефтяные котировки упадут ниже $50 за баррель, зависимость рубля от нефти резко усилится — помешать не сможет даже эффект бюджетного правила, предупреждают эксперты.

Аналитики по-разному смотрят на перспективы рубля. Вернуться к 62–63 руб. за доллар российская валюта может уже через несколько недель, сказал РБК Юрий Попов. Большинство негативных событий для него уже произошло, констатирует он.

В базовом сценарии рубль вновь восстановится до 63 руб. за доллар до конца 2020 года, прогнозирует главный аналитик УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Однако главный экономист Нордеа Банка Татьяна Евдокимова считает, что это возможно лишь при условии сильного смягчения риторики ФРС США, то есть если американский регулятор пообещает снизить ставку или, что лучше, снизит ее на 50 б.п. в сентябре. Без этого условия ниже 64 руб. доллар в этом году уже не опустится, считает Евдокимова.

Сейчас курс рубля близок к равновесным уровням, полагает главный аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский: сильных внутренних поддерживающих факторов — от счета текущих операций, первичных размещений долговых рублевых инструментов — не наблюдается, ощутимую поддержку может оказать лишь общий приток инвесторов во всю группу развивающихся стран или весомый рост цен на нефть. Поэтому к концу года курс доллара вырастет ближе к 67 руб., считает он. Консенсус-прогноз Bloomberg по состоянию на 6 августа предполагает доллар по 64,75 руб. в четвертом квартале этого года.

Будут ли последствия для российского бюджета и нефтяной отрасли

Для российских нефтяников снижение цен на нефть пока не критично — у компаний очень хорошие финансовые показатели, говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Из-за введения бюджетного правила и девальвации рубля в 2020 году нефтяники зарабатывали больше, чем при докризисных $100 за баррель, объясняет он. В 2014 году тонна нефти стоила около 3,7 тыс. руб., а в 2020 году — около 4,4 тыс. руб. за тонну.

Для российского бюджета обвал нефтяных котировок, по мнению Тремасова из «Локо-инвеста», угрозы не представляет: Минфин продолжит накапливать средства в Фонде национального благосостояния (ФНБ), но меньшими темпами. А вот дискуссию об использовании средств ФНБ, которая ведется последние месяцы, власти свернут, предсказывает эксперт.


Сейчас вопрос в том, удастся ли России избежать глубокой рецессии как в этом году, так и в следующем, говорит эксперт: в первом полугодии 2020 года негативное влияние на динамику ВВП оказывали как внешние, так и внутренние факторы, во втором негативное влияние внешних факторов, скорее всего, усилится.

В 2020 году рост ВВП в России составил 2,3%. В 2020-м Минэкономразвития ожидает, что он затормозится до 1,3%, а в 2020 году составит 2%.

Экономическая активность в России сейчас слабая, указывал ЦБ в своем решении по снижению ключевой ставки до 7,25%. Во втором квартале 2020 года рост ВВП ускорился всего до 0,8% в годовом выражении с 0,5% в первом квартале, оценивало Минэкономразвития. По мнению ЦБ, наметившееся во втором квартале ускорение роста промышленности может оказаться неустойчивым, а оборот торговли продолжает снижаться из-за сокращения реальных доходов населения.

Почему падает нефть

Заголовок банальный. Постфактум можно объяснить всё что угодно. Это знает любой человек поработавший на рынке хотя бы лет 5.
Но тем не менее так уж устроен мозг некоторых людей — он ищет причинно следственную картину мира. Я не утверждаю, что это помогает всем. Мне помогает.

Ну так вот. Падение нефти никого не удивляет на самом деле.

О спросе
Китай прошёл стадию бурного роста. Его главный двигатель — миграция с\х насления в города, исчерпал себя. Накоплены колосальные проблемы. Мертвые города, ненужные заводы. Это классичсекая проблема overinvestments. В ней побывала (почему побывала? до сих пор в ней, уже почти четверть века) Япония. Решается списыванием долгов, банкротством банков, исчезновением депозитов (ну или по инфляционной схеме, но она ещё хуже). Иначе — никак. Те инвестиции что сделаны — не нужны обществу. Они ошибочны. И финансовые инструменты отождествляющие эти инвестиции — стоят намного меньше, чем их цена на балансе.
Собственно потому (в т.ч.) американцы и великая нация, что дают в такие моменты возможность своей экономике просраться. Конечно выкуп дерьма на баланс ФРС не тот мазок на полотно, что делает картину краше. Но вопрос, так сказать, в теории относительности. А относительно других стран в США намного лучше всю эту рыночную механику понимают.

В общем как и в Японии к началу 90х, так и сейчас в Китае возник огромный навес ничего не стоящих финансовых инструментов (кредитов, et cetera). Но в отличии от США, по традиционной азиатской модели, никто не хочет устраивать просёр с целью «раздать всем сёстрам по серьгам». В переводе на русский — кто мудак, тот должен потерять деньги. И всё это вмуровывается в балансы фининститутов различными регуляциями, позволяющими нихрена не делать. В этой схеме есть одно но — кредитная система перестаёт работать. Банки, девелоперы и прочие конгломераты превращаются в зомби, депозитарии мёртвых долгов. И абзда. В смысле многолетний застой.


В Китае происходит ровно то же самое. Это означает — нулевой реальный экономический рост. Нет роста, новая нефть не нужна.

К слову ВВП Китая это наверно самый рисуемый показатель мира. Есть довольно надёжные, хоть и волатильные (поэтому требующие сноровки при интерпретации) показатели типа диффузионных опросных индексов. Я про Markit Manufacturing PMI China (под ребрендом Caixin China General Manufacturing PMI). Он в перманентной жопе. Services слегка выше нуля. Но эта тема (services) не очень про Китай. Всё же страна житница производства.
Короче рост спроса на нефть в Китае можно ждать до второго пришествия. Нужны годы ненакопления новых долгов и медленного инфляционного растворения старых (в Японии — периодически возникала дефляция, отягощающая всю эту байду). Излишне говорить что КПК не пойдёт на «просёр» с V-образным сценарием и возвратом на новую траекторию роста.
А ведь весь рост цен на нефть с начала 2000х — это китайский спрос.

Приехали. Это на долго.

Пару слов про Европу.
Европа живёт 2 мыслями. Вытеснение углеводородов нахер из энергобаланса. И диверсификация поставщиков. После нападения России на Украину — темпы этих процессов ускорились в разы. Тут речь конечно не сколько про нефть, а про газ. Но это общий тренд. Для Германии, например, маргинализация газа до энергоресурса «на всякий случай» — вопрос 10 лет. Да это даже всё не важно. Европа — это даунтренд по спросу на все углеводороды, в т.ч. и по причине кучи проблем с долгами PIIGS. Население стареет. Экономика становится ЕЩЁ более энергоэффективной (кто жил в европе знает, как там бывает прохладно в домах).
Короче со спросом в 2х основных точках понятно — спад. Надолго. На многие годы.

Что там у нас с предложением?
Ну про Иран вы и так знаете. Вопрос лишь в сроках. Но рынок живёт ожиданиями. Как когда то он жил ожиданиями бесконечного роста в Китае. Россия во флете. Успехи Кабаева и его близких друзей по «огосударствливанию» (читай — окарманиванию) остановили рост добычи, т.е. пока флет. В перспективе 3-5 лет — снижение добычи медленными темпами.

Я хочу сказать про штаты.
Великая страна, что уж там.
Это особенно хорошо видно по тому, как работают их сланцевые производители.
Как они отреагировали на падение цен на нефть? Прально. Увеличили эффективность.
Это в России всё наоборот.
Конечно «портянистым» соотечественникам сама идеология американской (читай — рыночной) эффективности непонятна. Когда нефть падала они жили тщетными надеждами, что вот «сланцевый пузырь лопнет». Помом они даже не понимают, что произносят. О чём речь? О долгах? Спишут. Просрутся. Это ж Америка. Гавно месить и тратить время как азиаты не будут. А нефтяник на скважине даже смену лейбла скорее всего не заметит. Просто менеджеров пришпорят, косты оптимизируют, поставщиков подожмут и проч. Динамично там всё. Короче говоря — по деловому.
В общем я особо не сомневался, что сланцевые производители гибко встретят падение маржи. Бизнес. Конкуренция. Демократия.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  АРЕНДА РОБОТОВ ФОРЕКС

Реальность превзошла все ожидания.

Портянистые соотечественники (я их называю ещё портосы), кричали про резкое падение Counting Rigs — числа эксплуатируемых скважин. Я конечно не гений, но прекрасно помнил как протекали те же процессы в сланцевом газе. Когда Хенри Хаб долбанулся, все тоже думали, что они отсосут. Не отсосали. Counting rigs (газовые) упали в разы, добыча продолжала расти.
Поэтому когда портосы стали бегать с графиками обвально падающих нефтяных counting rigs я им говорил — ребята, это нифига не важно, «это же Америка сынок». Но ребята видимо активно занимались удвоением рейтинга ВВП. Правда и доллар к рублю тоже удвоился. Ну да это лирика.
Короче в ответ на падение цен на нефть, сланцевые нефтяники взяли и сократили косты.
А теперь гляньте на эти пару графиков:
Добыча на скважину в день (bbl) у Bakken:

Eagle Ford:

Как и когда то в газе, ребята увеличили производство нефти. Неэффективные дырки отрубили.
Я не спорю — есть пределы роста эффективности. Но зацените гибкость. В ответ на падение цен, они увеличили производство. Значительно. И это чисто экономическое решение. Общее производство снизилось с пика 9.7 до 9.5 mln. bbl/d. Но это просто потому, что выкинули 2\3 слабых скважин. Полностью газовый сценарий многолетней давности.
Кстати counting rigs даже стал расти (это при новых то лоях по цене):


В общем спорить будет нефть 40 или 60 можно долго. Но то, что нынешний (низкий) диапазон цен всерьёз и надолго — особо вопросов нет.
Just a thought

Почему падает нефть?

С начала июня цены на нефть снова начали падать. Если в первых числах месяца котировки колебались в коридоре 64-66 долларов за баррель, то уже к середине просели на 10% до 60 долларов, а с начала июля спад резко ускорился. В результате, со своих максимальных отметок «черное золото» рухнуло на 30% и по итогам торгов в пятницу опустилось до уровня 48.5 долларов – минимум с середины января. При этом падение цен происходит несмотря на сокращение запасов сырья в США, спад инвестиций в добычу тяжелой и сланцевой нефти, а также нормализацию ситуации в Греции. Постараемся разобраться в причинах столь слабой нефти и в том, чем это может для нас обернуться.

Объективно говоря, факторов для такого сильного падения котировок нефти нет. Единственным объективным фактором для более чем двукратного падения стоимости главного стратегического сырья на планете является мировой экономический кризис. А поскольку глобальный ВВП по-прежнему растет и пока рисков мировой рецессии не слишком видно, то следовательно во многом нынешний обвал нефтяных фьючерсов является искусственным. Если в начале года низкие цены были обусловлены демпингом со стороны Саудовской Аравии и других стран ОПЕК, а также рисками сильного перенасыщения рынка, то теперь основной причиной падения являются биржевой крах в Китае и ожидание роста поставок на мировой рынок со стороны Ирана после снятия санкций, из-за чего дисбаланс спроса и предложения может еще больше увеличиться.

На сегодняшний день предложение нефти на мировом рынке превышает спрос на 2-2.5 млн. баррелей в сутки – это столько же, сколько добывала Ливия до гражданской войны 2011 года. До снятия санкций с Ирана к концу года этот разрыв мог сократиться до 1 млн. баррелей, однако теперь возникла реальная вероятность сохранения прежнего дисбаланса вплоть до конца 2020 года. Пока что это все ожидания и предположения, однако как известно тренды на финансовых рынках формируют именно ожидания и слухи, как в известной биржевой пословице – «покупай на слухах, продавай на фактах».


Кроме того, у инвесторов возникли также опасения, что навязанная саудитами ценовая война на рынке не привела к вытеснению американских сланцевых компаний. Поводом стал рост буровых установок по добыче нефти в США во второй половине июля на 26 единиц по данным Baker Hughes – до 664. В целом за июнь количество установок в мире выросло на 0.4% или на 9 единиц, а за июль рост ускорился до 1.5% или на 31 единицу – до 2176. Таким образом, впервые за полгода был отмечен рост числа буровых установок, что грозит еще большим перенасыщением рынка.

В результате, появляется все больше признаков несостоятельности демпинговой войны на мировом рынке нефти, навязанной картелем ОПЕК. На это, в частности, указывает рекордная добыча углеводородов в России и рекордный рост числа буровых установок по добыче тяжелой нефти в Канаде (более чем на 50% по итогам июля). Более того, Саудовская Аравия на фоне восстановления спроса в Азии с сентября решила практически полностью ликвидировать дисконт на поставки, в западных СМИ даже вышли сообщения о намерении королевства сократить добычу на 200-300 тыс. баррелей в сутки также начиная с сентября (правда в данном случае причиной является сокращение внутреннего спроса). Все это лишь усиливает опасения участников рынка о том, что прежних высокий цен на «черное золото» ожидать уже не приходится.

Еще один фактор давления на котировки – Китай. После обвала фондовых бирж (в частности, индекс шанхайской биржи в первой половине июля рухнул на 30%) и возникновения кризиса на финансовом рынке страны, многие инвесторы стали опасаться распространения негативных явлений и на реальные сектора китайской экономики. А между тем, Китай является крупнейшим в мире потребителем нефти (более 15.5 млн. баррелей в сутки) и свыше 70% объема потребляемых энергоносителей вынуждена импортировать из других стран. В то же время, промышленность, который и обеспечивает основной спрос на углеводороды в Поднебесной, может оказаться под ударом первой, если кризис действительно распространится дальше, чем на фондовые рынки. В результате, рост спроса на нефть в КНР может еще сильнее замедлиться, а то и вовсе сократиться. Из-за этого опасность сохранения нынешнего дисбаланса в сторону предложения увеличилась.

Для российской экономики все это грозит противоречивыми последствиями. С одной стороны, в краткосрочной перспективе все это конечно будет болезненным, поскольку сократятся валютные поступления, увеличится дефицит бюджета, будет сохраняться давление на рубль, возможен даже некоторый всплеск инфляции. Однако в то же время нельзя не отметить и позитивный эффект от низких цен, главный из которых – диверсификация экономики и увеличение доли высокотехнологичной продукции в экспорте. Кроме того, ускорится процесс импортозамещения в системообразующих отраслях и товарах, входящих в потребительскую корзину, в результате чего влияние валютных курсов на инфляцию будет минимальным. Определенные позитивные сдвиги уже есть – так, в 1 полугодии 2020 года доля ТЭК в общей структуре экспорта сократилась с более чем 75% до 68%, при этом доля экспорта машин и оборудования превысила 5% (стоимостный объем подскочил на 23%), химической промышленности достигла 6.6%, сельского хозяйства – 3.2%. Таким образом, в долгосрочной перспективе низкие цены на нефть создают благоприятные условия для улучшения качественной структуры экспорта и экономики в целом.

Резюмируя можно отметить несколько ключевых факторов, которые определяют нынешний мировой рынок нефти. Во-первых, ожидания, которые формируют непосредственные тренды, которые сейчас связаны с рисками перепроизводства и дисбаланса в сторону предложения. Во-вторых – нестабильность китайского фондового рынка, из-за чего возникли опасения сокращения спроса со стороны крупнейшего мирового потребителя углеводородов. В-третьих – рост буровых установок (особенно в Северной Америке), из-за чего ожидаемого саудитами сокращения добычи сланцевой и трудноизвлекаемой нефти может так и не произойти. И наконец в-четвертых – спекулятивный, поскольку несмотря на все вышеперечисленное, объективного фактора – а именно мирового экономического кризиса – нет. В итоге можно сделать вывод, что нынешний спад цен является в целом краткосрочным и с конца сентября начала октября можно ожидать постепенного восстановления котировок.

ПОЧЕМУ ПАДАЕТ НЕФТЬ?


Беспокойство в отношении увеличения избытка предложения на фоне слабого роста спроса оказывало давление на цены в течение более года. Цена на марки Brent и WTI в 2020 году упала более чем на 30%, и большинство аналитиков прогнозируют сложное восстановление, учитывая замедление мирового производства.

«Если мы не увидим резкого роста спроса, проблема избытка предложения не может быть быстро решена, а это означает, что низкие цены будут сохраняться в течение более длительного периода», — говорит один сингапурские трейдер. Он также отмечает, что учитывая возвращение Ирана в ближайшие месяцы, надежды на сокращение предложения невелики.

Однако, хотя рост спроса по-прежнему отстает от роста предложения, некоторые аналитики говорят, что этот разрыв, вероятно, будет сокращаться в этом году.

«Международное энергетическое агентство (IEA) и Организация стран-экспортёров нефти (ОПЕК) сообщают, что существует дефицит мирового спроса на нефть в размере 2,4 млн баррелей и 1,2 млн баррелей в день по состоянию на 3-й квартал 2020 года. Таким образом, это говорит о том, что если не произойдет ничего серьезного, что может осложнить ситуацию, мы можем стать свидетелями устранения или значительного сокращения избытка предложения», — говорит Дэниел Энг из Phillip Futures.

По его словам, учитывая устойчиво низкие цены, промышленность и потребители имеют меньше причин сокращать свою зависимость от нефти, что может поддержать рост спроса.

Низкие цены на нефть побудили Китай увеличивать потребление. Согласно данными агентства Platts, спрос Китая в ноябре, вероятно, увеличился на 1,5 по сравнению с предыдущим месяцем и составил 10,95 млн баррелей нефти в день, а по сравнению с тем же периодом предыдущего года он вырос в 2020 году на 5,5% или на 581 000 баррелей вдень.

«Да, китайская экономика замедляется, но она продолжает расти темпами более 6%, а это означает, что встране сохраняется значительная потребность в энергоносителях», — говорит Барнабас Ган, аналитик OCBC.

Между тем, трейдеры будут следит за еженедельными данными по запасам нефти в США. На прошлой неделе Американский институт нефти (API) сообщил, что он ожидает сокращения запасов на 5,6 млн баррелей. В Citi Futures также ожидают сокращения на 2-3 млн баррелей, а в Platts – роста на 2,75 млн баррелей.

Лучший Форекс брокер 2020 года:
  • FinMaxFx
    FinMaxFx

    Лучший Форекс брокер этого года!
    Бесплатное обучение и демо-счет!
    Бонусы за регистрацию!

Добавить комментарий