НЕФТЬ И ФРС

СОДЕРЖАНИЕ:


Прогнозы и комментарии. Обвал нефти и заседание ФРС

Итоги торгов 17.09

Индекс МосБиржи: 2820,86 п. ( -0,47% )
Индекс РТС: 1381,50 п. ( -1,05% )

В деталях

Российский индекс МосБиржи накануне остановился в 2 пунктах от исторических максимумов, а затем развернулся вниз на фоне резкого отката нефтяных котировок. Повышенная торговая активность участников пока сохраняется – дневные объемы торгов (62,1 млрд руб.) во вторник оказались почти в полтора раз выше средних за последние 3 месяца.

Ключевым событием дня стал резкий откат фьючерсов на нефть Brent. Он был спровоцирован заявлениями чиновников Саудовской Аравии о том, что добыча в стране может быть полностью возобновлена уже к концу сентября. При этом половина из упавших объемов производства уже восстановлена.

На этом фоне Brent опустилась к $64-65, потеряв за прошедшую сессию 6,5%. Причина столь мощных движений в ответ на сообщения об изменении в объемах добычи обусловлены крайне низкой эластичностью рынка нефти по цене.

Если совсем упрощенно смотреть на все происходящее, то сначала добыча в Саудовской Аравии резко упала, а затем выросла, соответственно положение дел вернулось на исходные позиции. Однако, на мой взгляд, это не совсем правильный подход. Ситуация на рынке нефти уже не будет той, которую мы видели до субботних событий.

В нефтяных котировках теперь должна увеличиться геополитическая премия из-за риска возобновления подобных ситуаций. Кроме того, нельзя исключать еще более жесткого обострения взаимоотношений с Ираном. В частности, разведслужбы США обнаружили косвенные доказательства причастности этой страны к атаке на нефтяные объекты, сообщает The Washington Post со ссылкой на высокопоставленный источник в американских спецслужбах.

Вместе с тем мир теперь увидел, насколько могут быть уязвимы столь важные для нефтяного рынка объекты. Даже при полном возобновлении функционирования всей нефтяной инфраструктуры, в ближайшей перспективе не рассчитываю на возврат стоимости Brent обратно к $60.

Так что риски еще более существенного падения цен на нефть, на мой взгляд, сейчас лежат преимущественно лишь в плоскости фактора спроса, то есть его потенциального снижения на фоне замедления темпов роста мировой экономики и сокращения объемов глобальной торговли.


Несмотря на откат нефти, ряд акций нефтяников по-прежнему остаются привлекательными на среднесрочном горизонте. Все также в первую очередь выделяю Роснефть и Газпром нефть. В целом же по индексу МосБиржи сейчас нейтральный краткосрочный взгляд. Причин для масштабной коррекции пока нет.

Достаточно серьезное падение во вторник началось в обыкновенных акциях Сургутнефтегаза (-3,3%). Риски продолжения сползания котировок остаются высокими в отсутствии каких-то новых корпоративных драйверов роста. Короткие позиции с относительно близкими стоп-заявками могут быть актуальны.

Существенно лучше рынка во вторник выглядели акции АФК Системы на новостях о байбэке на 3 млрд руб. В моменте цена поднималась на 8%, но закрытие прошло лишь с ростом на 3,3%. Локально новость конечно позитивная, но небольшой масштаб программы и отсутствие дивидендной политики, которой компания бы придерживалась, делают текущий байбэк и рост котировок поводом для временного выхода из позиций. Вчерашняя сползание цены во второй половине как раз и отражает именно такое настроение участников торгов.

Байбэк вряд ли вызовет мощное и устойчивое ралли в бумагах АФК в ближайшее время. В пересчете на торговые дни получается около 27 млн руб. на сессию при среднедневном обороте в 240 млн руб. При этом о гашении выкупленных акций речи не идет. Более сильным драйвером для бумаг Системы может стать именно принятие новых ориентиров по размеру дивидендов в будущем.

Российский рубль весьма слабо отреагировал как на рост нефти в понедельник, так и на вчерашнее падение. Курс USD/RUB вырос всего лишь на 0,5%, до уровня 64,36. Спуск в область зоны поддержки 62,5-63,5 так и не произошел. По всей видимости, без возобновления резкого роста черного золота курс пока останется чуть выше этой области, но вряд ли поднимется выше 65,-65,5.

Центральным событием для мировых рынков сегодня станет заседание ФРС. Его значимость оценивается как высокая. Консенсус сводится к понижению ключевой процентной ставки на 0,25 б.п., до диапазона 1,75-2,00% годовых. Согласно опросу Reuters от 12 сентября, в пользу такого расклада высказались 110 экспертов из 120 опрошенных. Опрос читателей нашего Telegram-канала BCS Express показывает, что 62% ждут снижения ставки, а 38% ее сохранения на прежнем уровне (выборка более 700 чел.). Сегмент деривативов FedWatch тем временем продолжает отражать постепенный рост ожиданий сохранения ставки. Если неделю назад он показывал вероятность этого события в 7,7%, то сейчас уже 45,8%.

В пользу не снижения ставки указывает подъем цен на нефть (+6,5% к уровням прошлой недели даже после вчерашнего отката), а также вышедшая накануне американская статистика, оказавшаяся весьма позитивной. Объем промышленного производства в США в августе увеличился максимальными темпами за 12 месяцев – на 0,6% к июлю. Опрошенные агентством Reuters аналитики ожидали роста показателя всего на 0,2%. Кроме того, загрузка промышленных мощностей в США в августе увеличилась до 77,9% (прогноз 77,6%) с уровня июля в 77,5%. При этом базовые показатели инфляции в стране не снижаются.

Сегодня вечером ожидается рост волатильности по широкому кругу финансовых активов. Причем шансы на негативную реакцию рисковых активов оцениваются как более высокие. Если ФРС не снизит ставку, то это само по себе будет негативно воспринято рисковыми активами, так как не оправдаются устоявшиеся в последние недели ожидания смягчения. Если же ФРС все-таки примет решение о снижении диапазона ключевой ставки до 1,75-2,00%, то сопроводительные комментарии и заявления Джерома Пауэлла наверняка не будут указывать на то, что цикл смягчения дальше будет продолжен. В такой ситуации агрессивное наращивание длинных позиций по американскому рынку акций перед заседанием, на наш взгляд, выглядит весьма рискованным.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские индексы после нашего закрытия во вторник незначительно выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,08%, нефть Brent в минусе на 0,28%.


С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет совсем недалеко от уровня закрытия вторника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости


Рекомендованные новости

Итоги торгов. Рынки могут не выдержать мощного потока противоречивых новостных драйверов

Насколько важно реинвестировать дивиденды

Вся надежда на торговые переговоры

Как изменился российский рынок за последние 10 лет

Виктор Романовский о текущей ситуации на фондовом рынке РФ

Искусственное мясо Beyond Meat теперь в McDonald’s

Нефть упала из-за готовности Саудовской Аравии к перемирию в Йемене

Рынок США. Стоим на максимумах, доллар дорожает

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru


Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  СИСТЕМА СЛЕДОПЫТ ФОРЕКС

Нефть и ФРС

Сегодня день выхода данных по запасам нефти в США и итог двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Первую часть статистики по запасам от Американского института нефти рынок уже получил — запасы нефти неожиданно резко снизились на 10 млн. барр и , несмотря на рост запасов бензина на 1.9 млн. барр, фьючерсы на нефть, пробив 50 долл. за барр, устремились к 51. Окончательную динамику нефти на текущую неделю определят данные от Минэнерго США. Для российского рубля растущая нефть станет поддержкой, а новые санкции США оптимизм явно уменьшат. От ФРС сюрпризов не ждут, все должно остаться без изменений, но сам факт того, что Американский ЦБ курс не меняет несмотря на неоднозначные макроэкономические данные окажет позитивное влияние на доллар.

Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»


Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Ресурс.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Я считаю, что данный комментарий:


является рекламой или спамом содержит оскорбление

Ваша жалоба отправлена модераторам.

Talkin go money

Повышение ФРС процентной ставки может оказать негативное влияние на нефть и рубль (Sep 2020).

2020 год был полон спекуляций о возможном повышении процентной ставки со стороны Федерального резерва. Большинство людей ожидают, что процентные ставки возрастут до конца года, и все пытаются предсказать, что окончание режима нулевой ставки подходит к концу. Рынки нефти пристально следят; они понимают, что почти нулевые процентные ставки являются благом для производителей и акционеров нефтяных компаний. Рынок фьючерсов прогнозирует более высокий курс доллара и более низкие цены на сырьевые товары, но все в экономике является круглым; политика ФРС приведет к созданию давления со стороны обеих сторон.

Рост процентных ставок и рынков капитала

Для этого требуется много капитальных, физических и финансовых средств для обнаружения, извлечения и переработки нефти. Большинство нефтяных компаний продают много долгов на рынках капитала, чтобы собрать достаточно денег для своей деятельности. Рост процентных ставок делает более дорогостоящим сделку на рынках капитала, поэтому при прочих равных условиях нефтяные компании занимают меньше денег и финансируют меньше производственных линий. Это не обязательно означает, что добыча нефти будет снижаться, но, скорее всего, рост производства будет сокращаться, и будущим рынкам, возможно, придется бороться.

Более высокая процентная ставка для инвесторов велика, так как доходность по корпоративному долгу возрастает, и страховая премия за другие инвестиции должна соответственно расти. Это другая история для нефтяных компаний, потому что они должны платить больше процентов за свои кредиты.

Корреляция между процентными ставками и ценами на сырьевые товары


Поскольку рыночные экономики чрезвычайно взаимосвязаны, вероятно, существует двусторонняя взаимосвязь между основными ценами на сырьевые товары и процентными ставками. Снижение цен на нефть, как правило, приводит к созданию более здоровой экономики, так как издержки, связанные с издержками для предприятий и семей, снижаются, что означает меньший стимул для Федерального резерва попытаться стимулировать экономику с более низкой ставкой.

Когда процентные ставки растут, он больше платит за дополнительные доллары. Больше людей требуют доллары на своих сберегательных счетах, депозитных сертификатах (CD) и т. Д. Это также уменьшает стимул брать деньги, что фактически сокращает денежную массу. Когда ФРС намеренно нацеливается на более высокую процентную ставку, она продает активы, обычно Treasurys, и истощает доллары из экономики. Все эти действия делают доллар сильнее нормального.

Нефть оценивается в долларах США на международных рынках, хотя Россия и Китай стремятся изменить эту структуру ценообразования. Таким образом, спрос на нефть связан, в частности, с относительным здоровьем доллара. Это важно, поскольку растущие процентные ставки, как правило, усиливают доллар и снижают цены на долларовые продукты, такие как нефть.

Рост процентных ставок делает нефть более доступной.Существует меньше стимулов для сохранения нефти, и спрос на нефтепродукты, особенно бензин, может значительно увеличиться.

Процентные ставки и производство

Не все нефтяные компании оказывают влияние равномерно. Некоторые компании работают с дешевыми, удобными для бурения скважинами, которые могут оставаться прибыльными по цене 35 или 40 долларов за баррель. Другие производственные линии были построены на предположении, что цены на сырьевые товары останутся высокими, поэтому падение ниже 60 долл. США или 70 долл. США за баррель может сделать его неэкономичным для продолжения производства. Большинство компаний достаточно умен, чтобы хеджировать свои ставки с помощью шорт, опционов и фьючерсов, но для них все еще не идеальный сценарий.

Энергетические компании сжимаются на обоих фронтах. В условиях роста ставок компаниям приходится платить больше за финансирование своей деятельности, поскольку долг не так дешев. Цены на нефть, вероятно, снижаются в одно и то же время, поэтому каждая фирма получает меньше за свой продукт.

Поиск равновесия

Каждое движение на рынке создает соответствующее встречное движение. Снижение цен на нефть делает его более легким для потребителей, но производители менее склонны расширять и бурить более сложные скважины. Если нефтяная прибыль падает, инвесторы с меньшей вероятностью будут покупать акции в этих компаниях. Некоторым фирмам придется закрыть некоторые из своих колодцев и уволить рабочих.

Когда производство начинает снижаться, предложение доступной нефти на рынке сокращается. Это создает повышательное давление на цены, поскольку потребители торгуют на все меньше и меньше баррелей. Это классический обмен спроса и предложения.


Существуют некоторые осложняющие факторы, в том числе усовершенствования технологии бурения и нефтяного картеля ОПЕК. Рынки редко работают, как предсказывает учебник Econ 101, но, вероятно, общий шаблон. Увеличение ставки кормовых фондов делает его более дорогостоящим для заимствования, делает нефть более дешевой и в конечном итоге вредит основному показателю для многих производителей нефти. Однако последующее падение производства в конечном итоге оказывает давление на цены, пока рынок не установит относительное равновесие.

Нефть и ФРС потопят рубль

Во вторник цены на нефть снижались после взлета, связанного с субботней атакой дронов на нефтеперерабатывающие объекты. «Газета.Ru» весь день следила за нефтяным ралли в режиме онлайн и обнаружила новый тренд в поведении рубля. Точнее, старый новый курсовой тренд. Итак, как это было.

В понедельник 16 сентября баррель подорожал на 15 %, стоимость Brent превышала $69. С тех пор началось снижение.

Сначала довольно плавное. На доли процента. Фьючерсы на октябрь и ноябрь на обе марки нефти — Brent и WTI – также снижались. Опять же на доли процента. Так было в первой половине дня — вялотекущее снижение. Это объясняется, отчасти, тем, что пострадавшая от киберпреступников компания Saudi Aramco заявила, что надеется в короткие сроки восстановить добычу. Между тем, напомним, добыча нефти у саудитов снизилось на 5 млн баррелей в день, а это половина текущего объема добычи королевства.

Тем не менее, рынки поверили, что приток нефти на рынок восстановится. Участников рынка не остановило даже предупреждение агентства Reuters, сообщившего, что возврат к объемам, которые были прежде, может занять «недели, а не дни».

В общем рынок поверили в восстановление добычи и нефть продолжила по чуть-чуть снижаться в цене. Некоторые аналитики заговорили даже о стабилизации цен на «черное золото».

Рубль вслед за нефтью также стал снижаться к основным валютам. Но тоже плавно.

Напомним, в последние месяцы рубль преодолел ту практически автоматическую зависимость от стоимости нефти, которая была в прежние годы. А во времена ССР эта зависимость была драматична и закончилась катастрофой.


Сейчас ситуация иная. Есть факторы, и при слабой нефти, которые поддерживают рубль. Это политика количественного смягчения регуляторов финрынка в США и ЕС, снижение инфляции в самой России, низко дефицитный бюджет и другие относительно неплохие макро-экономические параметры российской экономики.

Но беспилотный шабаш и угроза киберапокалипсиса вернули прежнюю зависимость рубля от нефти. По данным на 10.05 по мск, курс доллара повысился на 7 коп. и достиг 64,12 руб. Курс евро вырос на 10 коп., до 70,54 руб.

А по данным на 12.45 мск, курс доллара повысился на 22 копейки и достиг 64,18 руб. Евро вырос на 37 коп., до 70,7 руб. В общем все стало, как в старые добрые времена: нефть дешевеет равно рубль слабеет. Поскольку российский госбюджет живет в основном на нефтедолларах.

Рубль мог бы обвалится уже сегодня, на ожиданиях, точнее, на опасениях, скорого восстановления нефтедобычи саудитами, если бы не успокаивающие новости с фронтов торговой войны между США и Китаем. Стало известно, что в среду 18 сентября в США на переговоры выезжает китайская делегация во главе с замминистра финансов Ляо Минем. Это уже 13-й раунд переговоров на высшем уровне. С одной стороны тринадцатый раунд — это окопная затяжная война, изматывающая обе стороны.

С другой стороны, переговорный процесс все равно идет. Дональда Трамп немного сдает назад, вроде бы. А Китай идет как бы навстречу. Китай решил, например, с 17 сентября отменить пошлины на список из 16 товаров американского происхождения на $1,65 млрд. Это мелочь, но шаг в направлении перемирия. И повод рублю не падать слишком быстро до прежнего уровня.

Bloomberg сообщил во вторник, что американская администрация рассматривают вариант «временной сделки», которая задержит введение новых пошлин. В общем, на рынки вернулся осторожный оптимизм.

Между тем цены на драгоценные металлы, которые росли на фоне американо-китайской тарифной войны, снизились. Тоже хороший сигнал, поскольку золото считается защитным активом, в который инвесторы уходят на фоне напряженности на рынках. Цена унции золота с поставками в декабре на бирже Comex снизилась на 0,53% до $1 503,50, серебра — на 0,84% до $17,88.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  МАКСИМАЛЬНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР ФОРЕКС

«Даже близко» не заместят саудитов

Впрочем, в середине дня инвесторы и эксперты рынка, особенно последние, стали пугать друг друга. «Вопрос в том, как долго Саудовская Аравия сможет поддерживать уровень и качество экспорта. Наиболее вероятные последствия будут ощущаться начиная с ноября, поскольку хранилища могут начать достигать критических уровней, если перерабатывающее предприятие не будет отремонтировано», — сказал The Guardian директор фирмы рыночных данных Refinitiv Джеффри Смит.

А Бьорнар Тонхауген из исследовательской компании Rystad Energy заявил, что мир «даже близко» не сможет заменить саудовский экспорт.


В краткосрочной перспективе будет сохраняться как минимум высокая ожидаемая волатильность. Обусловлена она активным развитием конфликта на Ближнем Востоке, сказал «Газете.Ru» ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский, отметив, что военнослужащие Революционной гвардии Ирана захватили судно под флагом Объединенных арабских эмиратов в Ормузском проливе. Кроме того, ситуацию держит в напряжении и тот факт, что ущерб от атак дронов полностью и достоверно не оценен. Не понятно, насколько эта ситуация повлияет на среднесрочную перспективу поставок со стороны Saudi Aramco.

Рубль в краткосрочной перспективе, не смотря на высокие цены на нефть, может снизиться, резюмирует эксперт.

Превентивный удар от ФРС

В конце дня цена на нефть резко упала, хотя весь день показывала незначительное снижение в пределах менее 1%.

Ранее президент «Русснефти» Евгений Толочек допустил обвал нефти до $50 за баррель после атаки на Saudi Aramco. «Рынок это подстегнет однозначно. Что будет дальше — не знаю. Цена в $100 если даже будет, то будет недолго. И потом будет скорее всего рецессия, и мы опять свалимся ближе к $50», — заявил Толочек (цитата по РИА Новости).

Доллар к вечеру прибавил еще 0,3% – до 64,23 рубля, а евро прибавил 0,89%, торговался вечером в районе 71 рубля.

Важно принимать в расчет и геополитические последствия, считает Сергей Дейнека, финансовый аналитик «БКС Премьер». В последние дни заметно усилилась напряженность по линии США-Иран на фоне обвинений Тегерана со стороны американских властей в причастности к нападению на саудовские объекты.

«Еще один повод для роста осторожных настроений — ожидания завтрашнего заседания ФРС, на котором регулятор примет решение по ключевой ставке. Инвесторы ожидают снижения на 25 б.п., несмотря на сильные данные по рынку труда США и ускорение базовой инфляции», — говорит Дейнека.

Это решение о снижении ставки может носить характер превентивного удара, учитывая сохранение неопределенности в торговой сделке с Китаем. «Если риторика американского регулятора относительно дальнейших планов по снижению ставки претерпит ужесточение, развивающиеся рынки могут отреагировать волной снижения», — говорит эксперт.

«Почему-то повышение цен на нефть на девять долларов вызвало лишь небольшое ослабление рисковых настроений на мировых рынках. Иена и швейцарский франк сегодня утром отступают, а валюты развивающихся стран показывают только умеренную коррекцию по сравнению с понедельничным открытием», — отмечает Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank. Он не исключает: это признаки того, что ФРС не станет снижать ставки. «Но если ФРС завтра не снизит ставки, это будет одна из самых крупных ошибок за нынешний цикл, включая и заседание в декабре 2020 года, которое спустило лавину распродажи на рынках акций», — говорит аналитик.


В общем, если ставку снизят, это даст возможность США выгоднее и активнее торговать по всему миру, доллар в итоге снова станет великим, а рубль. Как всегда. Если ставку не снизят, это добавит нервозности рынку и укрепит доллар, а рубль. Опять как всегда.

Подрезать рубль

В среду, 27 июля, Федеральная резервная система (ФРС) США объявит о решении по базовой ставке. Глава регулятора Джанет Йеллен с коллегами определят дальнейшую монетарную политику Соединенных Штатов. Ее ужесточение — то есть повышение ставки — приведет к обвалу цен на нефть и падению курса рубля. «Лента.ру» ответила на пять главных вопросов о действиях ФРС.

Что такое базовая ставка ФРС?

Базовая ставка, или ставка по федеральным фондам ФРС, — процент, под который банки предоставляют друг другу беззалоговые кредиты овернайт (то есть на одни сутки) из избыточных резервов. Формально ставка устанавливается на открытом рынке. Но по факту Федрезерв может влиять на ее уровень, устанавливая целевой показатель. Сейчас он равен 0,25-0,50 процента.

Материалы по теме

Оторвался от реальности

Одновременно существует и учетная ставка, по которой ФРС выделяет деньги банкам на сутки непосредственно из собственных средств. Она, как правило, выше базовой (в данный момент — 1 процент). Упоминается учетная ставка гораздо реже просто потому, что она не так «популярна»: финансовые организации рассматривают Федрезерв как кредитора последней надежды и обращаются к нему только в случае крайней необходимости.


Помимо ставок, ФРС располагает еще несколькими инструментами. Так называемое количественное смягчение, например, подразумевает массовую скупку гособлигаций США для накачивания финансовой системы деньгами. Кроме того, в разгар кризиса 2008-2009 годов Федеральная резервная система приобретала корпоративные облигации, чтобы обеспечить компаниям реального сектора доступ к средствам в условиях, когда банки практически перестали их кредитовать.

Как ставка ФРС влияет на мировую экономику?

Для банков, находящихся в системе, возможность быстро занять деньги на короткий срок имеет огромное значение. Если ставка по федеральным фондам низка, то кредитные организации спокойнее распоряжаются имеющимися средствами, активнее раздавая кредиты другим банкам и реальному сектору. Это, с одной стороны, увеличивает экономическую активность, с другой — провоцирует разгон инфляции.

Поэтому ФРС пользуется данным инструментом в зависимости от экономических условий. В случае рецессии, стагнации или слабого роста экономики ставка понижается для стимулирования кредитования и экономики. При нормальной динамике ставка повышается во избежание ускорения повышения цен и перегрева экономики.

Поскольку США — одна из крупнейших экономик мира с колоссальным финансовым рынком, а доллар — главная резервная валюта, то ставка ФРС влияет на всех. Повышение ставки приводит к массовому уходу инвесторов в американские активы, что означает укрепление курса доллара и снижение цен на сырьевые товары.

Текущая ставка низкая или высокая?

Период низких, околонулевых ставок держится без малого уже восемь лет. Скоро вырастет поколение, которое не видело никакой другой финансовой политики американского регулятора. На самом деле, по меркам любой из прошлых эпох, эта ситуация уникальна. До 2008 года ставка лишь однажды — в начале 2000-х годов после массового обвала на биржах, вызванного крахом интернет-компаний, — опускалась до 1 процента, и то ненадолго.

Сейчас в мягкой монетарной политике есть свои резоны. Финансовый кризис 2008 года был одним из тяжелейших в истории, он потряс мировую экономику до основания. Многие банки так до конца и не оправились. Возвращение ставок к нормальным уровням середины 1990-х или 2000-х годов могло бы спровоцировать новую катастрофу.

Даже нынешние сверхнизкие проценты, впрочем, не помогли США выйти на показатели десятилетней давности. С другой стороны, полудепрессивное состояние экономики сдерживает инфляцию, что и позволяет сохранять околонулевые ставки в течение столь долгого времени.


Раньше считалось, что подобная финансовая политика способна надуть финансовые пузыри и тем самым создать условия для нового обвала. Сейчас эта точка зрения подвергается сомнению. ФРС сегодня — первопроходец, изучающий экономическую науку на практике. Исторического прецедента политики нулевых ставок не существует.

Какова вероятность изменения ставки в этот раз?

Весьма невелика. Шанс на повышение ставки на 0,25 процентного пункта или выше не превышает 2,4 процента, указывают фьючерсы. И тому достаточно причин. В первую очередь, состояние американской экономики по-прежнему вызывает беспокойство у финансовых властей. По словам аналитика инвесткомпании Exante Кирилла Кононовича, майский отчет по занятости в США и количеству созданных рабочих мест был провальным.

Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка Илья Фролов считает, что ставку не повысят до конца года.

«Несмотря на небольшое оживление в экономике США в летние месяцы, мы видим ряд препятствий, которые не позволят ФРС повысить ставку — неоднородное состояние рынка труда, отсутствие выраженных инфляционных рисков, слабость в промышленности», — рассказал он в беседе с «Лентой.ру».

Кроме того, Джанет Йеллен сейчас оглядывается на положение дел в мире. А оно еще дальше от идеального, чем в самих США. «До сих пор неясен возможный вклад Brexit в замедление мировой экономики и нестабильность на рынках (прежде всего развивающихся стран). Повышение ставок в США приведет к оттоку средств из Европы и Великобритании», — объясняет Кононович.

К этому стоит добавить тяжелую ситуацию с плохими долгами в Италии — это новая угроза для еврозоны и Евросоюза. Все это заставляет ФРС быть осторожнее с любыми изменениями в монетарной политике.

Что будет с нефтью и рублем?

Если по итогам нынешнего или следующего, сентябрьского, заседания, ФРС все же повысит ставку, то первым делом усилится доллар. Со всеми вытекающими отсюда последствиями.

«Что предпочтут инвесторы: получать отрицательную доходность по низкорисковым облигациям (вроде немецких) в Европе или вложить деньги в американские бумаги с таким же уровнем риска и более высокой доходностью (да еще потенциально выиграть за счет подорожания доллара по отношению к евро)? Отсюда повышенный спрос на американскую валюту. В этих условиях стоимость сырьевых активов будет снижаться — спрос на многие из них, включая нефть, остается ограниченным, а предложение — чрезмерным», — отмечает Кирилл Кононович из Exante.


Материалы по теме

За кулисами мира

В то же время Илья Фролов из Промсвязьбанка считает, что прямого воздействия на нефтяные цены мы не увидим. На рынке углеводородов основную роль сейчас играют фундаментальные факторы — наращивание добычи и рост буровой активности в США, а также затоваривание нефтепродуктами на ключевых рынках.

В целом Кононович указывает на сильное влияние ставки ФРС на российскую экономику. «По сути, ставка ФРС — это мерило стоимости кредитования по всему миру. Даже в условиях санкций внешние заимствования России и российских корпораций привязаны к общемировому уровню ставок», — комментирует аналитик. Если стоимость кредитования в США вырастет, то увеличится она и для России.

И все же эксперты уверены, что ставку не повысят. Поэтому стоит обратить особое внимание на комментарии ФРС, выпущенные по итогам заседания 27 июля. Их публикация также повлияет на рынок.

«Если комментарии окажутся жесткими и будут указывать на то, что ставка с большой вероятностью вырастет до конца года, то мы можем увидеть волну продаж в высокорисковых активах — к ним относится нефть, а также укрепление доллара на международном валютном рынке. Это приведет к ухудшению отношения инвесторов к российским акциям и рублю», — заключил аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич.

Геополитика, ФРС и нефть: основные драйверы валютного рынка

Середина сентября принесла смятение на валютный и фондовый рынок, в особенности в нефтяной его сегмент. Участники оказались не только под затянувшимся давлением геополитических и торговых конфликтов двух сверхдержав, но и в ожидании решения Федеральной резервной системы. Не внесли ясности и новые конфликты на Ближнем Востоке.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ПОВЕДЕНИЕ РЫНКА ФОРЕКС

Нефть пересела на «качели»


Субботу можно считать стартом сентябрьского нефтяного ралли, поводом для которого стала военная атака на заводы в Саудовской Аравии. Из-за атаки вооруженных дронов королевству пришлось временно приостановить добычу энергоносителя и заняться восстановлением поврежденных объектов.

Так как ожидалось, что на возвращение к прежнему уровню добычи у экспортера могут уйти месяцы, нефть сразу же подскочила почти до 69 долларов за баррель. Рубль не мог долго оставаться в стороне, и подорожание черного золота на 13 % ожидаемо подстегнуло его обновить максимумы за последнее время.

Однако уже в средине этой недели нефть успокоилась на фоне заявлений из Аравии, что добыча ресурса восстановится совсем скоро, а страна-экспортер даже увеличит его запасы. Не помог нефти и отчет API, который показал, что запасы сырой нефти в США за последнюю неделю возросли, несмотря на ожидания их снижения. Как итог – снижение ценника на Brent до уровня 63-64 долларов за бочку.

Помочь ценнику в ближайшее время может отчет Минэнерго США, если он покажет, что запасы нефти на прошлой неделе сократились.

ФРС может опять снизить ставку в этот раз

Ключевым решением, на которое так или иначе отреагируют и доллар, и рубль, и фондовый рынок, и нефть с Форекса – это решение регулятора резервной мировой валюты по поводу действующей ставки для банков.

Ранее эксперты полагали, что под давлением макроэкономических факторов и заявлений президента Трампа регулятору придется снижать ставку на 50 пунктов, то есть на 0,50 %. Однако недавнее обращение Пауэлла внесло свои коррективы – регулятор не видит необходимости в существенном снижении показателя, так как экономика страны не сильно страдает.


В ходе двухдневного заседания, которое закончится в ближайшее время, ФРС обнародует свое решение. По всей видимости, снижение все же произойдет, но на 25 пунктов. Аналитиков больше интересует вопрос, станет ли подобный шаг одним из шагов в долгосрочной политике смягчения или же регулятор расценивает его как разовую акцию.

Нефть и ФРС — факторы риска для рубля

После двух дней роста рубль снова занимает оборонительную позицию к бивалютной корзине. Попытки роста котировок нефти продолжают привлекать желающих зафиксировать прибыль, а доллар снова окреп благодаря поддержке со стороны экономики и монетарной политики США. В этих условиях перспективы более продолжительного или устойчивого укрепления российской валюты выглядят туманными.

Несмотря на локальные попытки подъема, рубль остается уязвимым перед лицом факторов, играющих сейчас на первом плане. Это прежде всего сочетание неуверенности игроков на рынке нефти в преддверии саммита ОПЕК+ и возобновления спроса на доллар на международной арене.

На уходящей неделе американская валюта получила важный посыл – Федрезерв ужесточил риторику и теперь планирует еще два повышения ставки в этом году. И вышедшие накануне данные по розничным продажам подтвердили, что экономика страны, по крайней мере, на данном этапе, готова к более активной нормализации кредитно-денежной политики. Это не только хорошее подспорье для самого «американца», но и угроза для развивающихся рынков. В этом контексте более долгосрочные перспективы российской валюты усугубляются.

Не менее важный фактор риска для рубля – потенциальное падение цен на нефть по факту решения об увеличении добычи странами ОПЕК+, которое, по словам саудитов, неизбежно. Даже если рынок полностью заложит в цену ослабление квот, такое решение экспортеров нанесет серьезный удар по котировкам черного золота и усилит беспокойство по поводу рекордной добычи на сланцевых месторождениях в США.

Обзор недели: падение цен на нефть и уверенность ФРС США, которая поддерживает доллар

Нефть
На открытии торгов в Азии в понедельник нефть подскакивала на 20%, превысив отметку $70 за баррель ( максимальный уровень с мая). Атака привела к сокращению добычи нефти в стране на 5,7 млн. баррелей нефти в день, почти вдвое, что составило около 5% от мирового объема.

Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз пообещал восстановить поставоки нефти и нефтепродуктов в прежнем объеме уже к концу сентября. Для этого будут использованы собственные запасы, а также вероятна покупка нефти на внешнем рынке, в частности, в Ираке. По итогам недели, котировки Brent сократили первоначальный прирост до 6,9%, до отметки $63,6%.

В понедельник котировки Brent продолжают сползать вниз, до $63,0, вопреки эскалации политической напряженности со стороны США, Саудовской Аравии и Ирана, которая обычно стимулирует рост цен. WTI прибавляет 6,5% до отметки $57,70 за баррель на момент написания.


Важно, что теперь участники рынка могут продолжительное время держать цены на повышенных уровнях, закладывая в них потенциальные риски повторения события, разрастания военного конфликта в регионе или ужесточения ограничивающих поставки нефти санкций против Ирана.

Фондовые биржи завершили неделю в пятницу снижением. Это произошло после того, как китайская торговая делегация внезапно отменила запланированный визит в Монтану, где должны были проходить переговоры по вопросам импорта с/х товаров.

Новость вызвала волну опасений в отношении того, был ли достигнут прогресс в торговых переговорах США и Китая, несмотря на то, что стороны назвали диалог « конструктивным» и «продуктивным». По итогам недели индекс Dow упал на 1,1%, Nasdaq потерял 0,7%, а S&P 500 — 0,5%.

ФРС принял решение о снижении основной процентной ставки на 25 бп, что, казалось, разочаровало рынки, ведь главным посылом было стремление взять паузу в дальнейших снижениях. Однако глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что в случае, если экономика действительно пойдет на спад, снижение ставок может продолжиться.

Стоит отметить, что мировые центробанки на прошлой неделе несколько удивили рынки, не поддержав глобальный тренд на ослабление монетарной политики. Швейцарский национальный банк сохранил свою учетную ставку на уровне минус 0,75%, Банк Японии воздержался от дополнительных стимулов, Банк Англии также остался в стороне из-за неопределенности с Brexit. Центробанки демонстрируют уверенность в экономике, что, вероятно, удерживает рынки от ослабления, которое можно было бы ожидать.

В результате, EUR/USD -0.52%, USD/JPY -0.48%, GBP/USD -0.26%

Драма с Brexit продолжает развиваться. Высший суд Великобритании начал слушания в отношении законности решения правительства о приостановлении работы парламента. Борис Джонсон просит прервать каникулы нижней палаты, чтобы представить новую законодательную повестку, в то время как критики считают, что он пытался помешать дебатам и протолкнуть Brexit без сделки до 31 октября.

В течение всего месяца британский фунт пытается выбраться из ямы, в которую он попал из-за страхов выхода из EC без сделки. Пара GBP/USD в августе и начале сентября достигала минимумов с 1985 года.

Тем не менее, стоит отметить, что падения быстро выкупались на рынке, что приводило к росту курса на следующий день. Не стоит расценивать рост как ожидания благоприятного исхода с Brexit. Вероятно, фунт фундаментально перепродан, и дальше снижаться просто некуда. Наиболее разрушительный сценарий для экономики уже заложен рынками в крайне низкий по историческим меркам обменный курс.

Видеообзоры


Нефть и ФРС

  • Рост потребительских расходов в США замедлился в августе. Личные доходы выросли.
  • Прибыль промышленных предприятий Китая снизилась в августе

Европейские фондовые индексы умеренно выросли в пятницу на фоне возвращения осторожного оптимизма по поводу состояния торговых отношений между США и Китаем, в то время как дальнейший рост ограничивался эскалацией политической неопределенности в США. FTSE 100 7,426.21 +75.13 +1.02% DAX 12,380.94 +92.40 +0.75% CAC 40 5,640.58 +20.01 +0.

Нефтяные котировки упали в пятницу и готовятся зафиксировать недельные потери на фоне более быстрого, чем ожидалось, восстановления добычи в Саудовской Аравии, в то время как замедление экономического роста в Китае ухудшило прогнозы спроса.

  • Новости и инструменты

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 — 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных — второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2020. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.ru. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Добавить комментарий