КОЭФФИЦИЕНТ ШАРПА ФОРЕКС

СОДЕРЖАНИЕ:


Коэффициент Шарпа

Один известный фьючерсный трейдер сказал, что при одинаковом уровне дохода по итогам года у нескольких трейдеров, коэффициент Шарпа показывает, кто из них добился его за счёт своего мастерства (преимущества на рынке), а кто за счёт принятия слишком высоких рисков. Очевидно, что ставку следует делать на первых, на тех, кто добивается результатов, сохраняя при этом приемлемый уровень риска, исключительно за счёт своего трейдерского мастерства. Так как понятно, что высокие риски, рано или поздно, приводят к значительным убыткам (зачастую к полному сливу депозита).

Если в двух словах, то коэффициент Шарпа показывает какую прибыль получает трейдер на единицу риска

Для начала совсем немного истории. Впервые данный коэффициент увидел свет в 1966 году благодаря стараниям будущего нобелевского лауреата Уильяма Шарпа (свою Нобелевскую премию он получит через 44 года за разработку модели для оценки капитальных активов CAPM).

Формула коэффициента Шарпа

Расчёт данного коэффициента ведётся по следующей формуле:

R – доходность оцениваемого трейдера (портфеля);

Rf – доходность безрискового вложения (как правило, берётся доходность по государственным облигациям или по банковскому депозиту);

σ – стандартное отклонение доходности оцениваемого трейдера от доходности безрискового вложения.

Значения доходности берутся за тот период времени, на который рассчитывается искомый коэффициент. Как правило, рассматривают значение коэффициента Шарпа за год, но в отдельных случаях бывает целесообразно рассчитывать его квартальные, месячные и даже дневные значения.

Пример расчёта коэффициента Шарпа

Пусть вас не пугает приведённая выше формула, на самом деле всё очень просто. Давайте разберём расчёт на простом и понятном примере. Посчитаем коэффициент Шарпа по итогам работы трейдера за квартал. Дабы не усложнять пример множеством цифр, возьмём лишь три значения доходности трейдера, за каждый месяц торговли в целом:

Таким образом, доходность трейдера за квартал составила (15%+25%+5%)/3=15%. При этом доход по облигациям государственного займа всё это время составлял 10%.

Посчитаем стандартное отклонение доходности. Для этого вычтем из каждой месячной доходности трейдера, доходность по облигациям:

Далее возведём полученные значения в квадрат и вычислим среднее арифметическое (т.е. суммируем и поделим на общее их количество):

(5х5 + 15х15 + (-5)х(-5))/3 = 91,66

Ну и наконец, извлекаем из полученного значения квадратный корень и имеем в итоге искомое стандартное отклонение (его ещё называют среднеквадратичным отклонением):

Остаётся только вычесть из средней доходности трейдера за квартал (15%), значение доходности по безрисковому вложению (10%) и поделить полученный результат на стандартное отклонение:

Таким образом, искомый коэффициент Шарпа для рассматриваемого примера составляет 0,52.

Давайте ещё раз взглянем на формулу коэффициента, приведённую в начале статьи. Она показывает, что величина коэффициента Шарпа прямо пропорциональна проценту доходности трейдера и обратно пропорциональна разбросу его результативности. То есть, другими словами, чем больше и стабильнее средний доход трейдера, тем выше значение искомого коэффициента. Обратите внимание, что если средний доход трейдера составит величину меньшую чем доходность по безрисковому вложению, то коэффициент получит отрицательное значение. В этом случае возникает вполне закономерный вопрос: если доходы трейдера меньше, чем доход, по тем же облигациям или по банковскому депозиту, то какой смысл ему вообще заниматься трейдингом? Не проще ли вложить деньги в облигации или в банк? Риск при этом однозначно будет меньшим, а доходность выше.

Анализируя вышеприведённую формулу можно также сделать вывод о том, что трейдер со средним показателем доходности, например в 15%, может быть более успешным, чем трейдер со средней доходностью в 25% за тот же период. Ведь коэффициент учитывает разброс этих самых значений доходности и если у первого трейдера этот разброс будет меньше (он торгует более стабильно), чем у второго, то и коэффициент, в итоге, может получиться выше. Рассмотрим вышесказанное на ещё одном простом примере:

1 месяц – 50% доходности

2 месяц – 0% доходности

3 месяц – 25% доходности

Средняя доходность за квартал: (50% + 0% + 25%)/3 = 25%

1 месяц – 20% доходности

2 месяц – 10% доходности

3 месяц – 15% доходности

Средняя доходность за квартал: (20% +10% + 15%)/3 = 15%

Разброс значений доходности относительно базовой ставки (примем её равной проценту по государственным облигациям – 10%), выраженный в виде среднеквадратичного отклонения будет таким:

Первый трейдер: √ ((40х40+(-10)х(-10)+15х15)/3)=25,33

Второй трейдер: √ ((10х10+0х0+5х5)/3)=6,45

Ну и значение коэффициента Шарпа:

Для первого трейдера: 25/25,33=0,98

Для второго трейдера: 15/6,45=2,32

Полученный результат говорит нам о том, что второй трейдер, несмотря на меньшую среднюю доходность по итогам квартала, тем не менее, является более предпочтительным. Выбирая трейдера для доверительного управления своими деньгами, я, определённо, отдал бы своё предпочтение второму.

Коэффициент Шарпа можно использовать для оценки эффективности работы ПИФов, взаимных фондов, управляющих трейдеров и т.п. Только не следует ограничиваться одним значением за определённый период времени. Для получения объективной картины следует рассматривать несколько значений данного коэффициента за различные временные промежутки.

Также следует иметь ввиду следующие моменты:

  • Данный коэффициент не различает, в какую сторону направлены отклонения доходности от базовой (безрисковой). Поэтому, строго говоря, он измеряет в большей степени совокупную волатильность портфеля, нежели риск.
  • Кроме того, этот коэффициент не видит различий между последовательно следующими друг за другом убытками, и убытками, которые относительно равномерно чередуются с прибылями.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Оценка торговой стратегии с помощью коэффициента Шарпа

Большинство инвесторов оценивают эффективность торговых стратегий на финансовых рынка по эквити. Если по результатам бэктеста кривая плавно растущая, без резких просадок — торговая стратегия эффективная. Есть и другие вспомогательные параметры: процент прибыльных сделок, максимальная просадка, и т.д. Но есть в такой оценке один изъян — она не достаточно учитывает торговые риски. Другими словами, иной раз стратегия с меньшей доходностью является более привлекательной за счет уменьшенного риска. Вот именно для оценки соотношения прибыльности и риска применяется коэффициент Шарпа, в этой статье поговорим о том, что это такое и как его использовать.

  1. Что такое коэффициент Шарпа
  2. Практический пример расчета эффективности стратегии
  3. Усовершенствованный коэффициент Шарпа


Что такое коэффициент Шарпа

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Чем выше прибыль при использовании торговой стратегии, тем выше риск. И в какой-то момент риск получить убыток перевешивает вероятность получения прибыли. Коэффициент Шарпа — это параметр, который показывает насколько доход от стратегии соотносится к потенциальному риску.

Расчет данного коэффициента может одинаково применяться как для оценки стратегии на форекс (ниже приведу пример), так и для оценки отдельно взятого инвестиционного портфеля (полезный коэффициент для тех, кто собирается стать инвестором ПИФов).

Формула расчета коэффициента Шарпа:

rp — доход за фиксированный период (эти данные можно найти в статистике, например, торговой платформы Метатрейдера 4), rf — безрисковый доход, σp — стандартное отклонение. На форексе стандартное отклонение определяется средней волатильностью валютной пары.

Параметр rf Коэффициента Шарпа на форексе отсутствует (принимается за 0), на фондовом рынке в качестве значения принимается доходность, например, казначейских краткосрочных векселей. Кстати, я немного не согласен с тем, что для Форекса этот параметр отсутствует. Безрисковый доход — это минимальный доход, который инвестор мог бы получить от инвестиции с практически нулевым риском, и исключение этого параметра искусственно завышает значение коэффициента Шарпа. Я бы советовал в качестве безрискового дохода брать, например, доходность по депозитам.

Какой должен быть коэффициент Шарпа:

  • «1 и выше» — оптимальное значение коэффициента, обозначающее хорошую стратегию или высокую результативность управления портфелем ценных бумаг;
  • «0-1» — нельзя сказать, что стратегия очень хорошая, поскольку завышены риски, но её применение возможно;
  • «0 и ниже» — на форексе стратегию лучше не использовать, при фондовом инвестировании целесообразнее выбрать другой портфель.

Практический пример расчета эффективности стратегии

Пример сравнения двух стратегий при торговле у брокера Амаркетс :

  • начальный депозит — 100 дол. США;
  • период торговли — 1 год;
  • доходность за год — 250% (250 дол. США);
  • волатильность валютной пары за год (разница между начальным и конечным значением котировок) — 125 пунктов.

Коэффициент Шарпа = 250/125 = 2,0.

  • начальный депозит — 500 дол. США;
  • период торговли — 1 год;
  • доходность — 60% (300 дол. США);
  • волатильность — 1345 пунктов.

Коэффициент Шарпа = 300/1345 = 0,22.

В первом случае при такой волатильности трейдер получил слишком большой доход. Следовательно, или нужно искать подвох, или трейдеру очень повезло. Во втором случае трейдер слишком рискует. Снова акцентирую внимание на том, что оптимальным считается значение «1» с минимальными от него отклонениями.

Если с валютным рынком все относительно просто, то с фондовым — сложнее из-за большого количества ценных бумаг и инвестиционных портфелей. У трейдера есть два варианта:

  • рассчитать коэффициент Шарпа в Exel. Для этого берем котировки нужных ценных бумаг, оцениваем вес их доли в портфеле ценных бумаг, рассчитываем доходность по каждой ценной бумаге (формула, например, для «Газпрома» из примера ниже — =LN (B7/B6). Следующий шаг — расчет доходности портфеля и его риска.

Как видно по результатам, коэффициент Шарпа отрицательный, значит портфель нерезультативен и доходность по безрисковому активу (в данном примере депозиты со ставкой 12%) оказалась выше.

  • посмотреть коэффициент Шарпа онлайн, например, на сайте Национальной Лиги Управляющих (nlu.ru).

Усовершенствованный коэффициент Шарпа

Выше речь шла о простом коэффициенте Шарпа, а любая упрощенная формула несовершенна. Потому существующая формула была усложнена с целью сделать расчет рисков еще более точным. Сразу предупрежу: её понимание требует знаний математической статистики и рекомендуется только в случае необходимости принятия стратегически важных решений в отношении оценки портфеля ценных бумаг (к форексу данная формула не применяется). Расчет риска в формуле основывается не только на стандартном отклонении, но и на видоизмененной мере риска, позволяющей сделать оценку будущих потерь с большей реалистичностью благодаря анализу характера распределения исторической прибыльности.

Формула усовершенствованного коэффициента Шарпа:

rp — усредненная прибыльность портфеля ценных бумаг, rf — усредненная прибыльность безрискового актива, σp — стандартное математическое отклонение прибыльности портфеля ценных бумаг, S — эксцесс распределения доходности, zc — куртозис распределения прибыльностей портфеля, К — квантиль распределения прибыли.

Всем, кому слова «куртозис» и «квантиль» ни о чем не говорят, «Добро пожаловать» в эконометрику и математическую статистику. Глубоко копать в рамках этой статьи не вижу смысла, т.к. большинству будет достаточно общей информации.

Заключение

Надеюсь, у меня получилось объяснить простым языком что это такое коэффициент Шарпа. В идеале рекомендую создать в Экселе собственную модель, построенную на основе коэффициента с учетом вашего личного риск-менеджмента. Если остались вопросы, пишите в комментариях.

КОЭФФИЦИЕНТ ШАРПА ФОРЕКС

Коэффициент Шарпа — инструмент для оценки эффективности ТС

Как оценить эффективность той или иной торговой стратегии? По каким критериям сравнивать две и более торговые тактики? Многие ответят, что чем выше профитность, тем ТС лучше. Да, так бы оно и было, если бы задача стояла, сравнивать доходности. Поэтому важно оценивать именно эффективность, тем более, что часто две отличные друг от друга стратегии показывают схожие результаты по показателю прибыльности. Лучшим способом оценить эффективность торговой системы, будь то стратегия форекс, или управление инвестиционным портфелем, к примеру, в ПАММ инвестировании, является коэффициент Шарпа. Коэффициент прост и гениален, создатель – американский экономист, лауреат нобелевской премии в области экономики, Уильям Шарп. По умолчанию, коэффициент предназначен для оценки финансовых активов и управления инвестиционными портфелями, но его используют и на валютном рынке Форекс.

Лучший, на мой взгляд, брокер — для дейтрейдинга , для скальпинга .

Формула расчета Коэффициента Шарпа для Форекс стратегий

Коэффициент Шарпа характеризуется отношением разницы доходности и безрискового дохода торговой системы к риску.

  • R – профит за определенный период. В статистике любого терминала МetaTrader вы узнаете величину доходности в относительном или абсолютном выражении. Для точного результата, желательно в вычислениях использовать доходность за период от одного года и выше.
  • Rf – безрисковый доход, характерен для рынка ценных бумаг. К примеру: казначейские векселя со сроком погашения до 90 дней. На валютном рынке, безрисковый доход отсутствует, поэтому эта переменная в вычислениях использоваться не будет.
  • Si – отклонение доходности. На Форекс, характеризуется средней волатильностью валютной пары за период в том же выражении, что и доходность (в процентах или в долларах).


Форекс стратегия, коэффициент, которой равен единице, является хорошей. Значение выше единицы, говорит о состоятельности стратегии. Существуют и отрицательные значения, это означает, что ваша тактика получения дохода на Форекс убыточная. Чем выше коэффициент Шарпа, тем больше профитность на единицу риска.

Расчет коэффициента Шарпа на примере ТС

Чтобы было понятнее, давайте разберем пример расчета коэффициента Шарпа, на нескольких условных стратегиях.

Итак, пример первый, условия такие:

  • начальный депозит – 1000 долларов;
  • период торговли, один год, так как, нам нужны точные результаты;
  • доходность за период 250% или 2500$ чистой прибыли;
  • отклонение доходности или волатильность валютной пары за год составила 1241 пункт.

Используя эти переменные приступаем к вычислению: Sharp =2500/1241=2.01

Условия для стратегии №2:

  • депозит на начало торгового периода – 7000$;
  • за тот же год, отклонение доходности на этом примере, составило 973 пункта,
  • прибыльность – 14% или 1000$.

Из этого следует, что коэффициент Шарпа равняется: Sharp =1000/973=1.02

Пример расчета для торговой стратегии №3:

  • начальный капитал — 500$.
  • за год доходность составила 60% от депозита или 300 долларов прибыли.
  • на протяжении года, цена прошла 1342 пункта.
  • Sharp =300/1342=0.22

Сравнивая эти три примера, вывод такой — первый вариант отразил фантастические показатели по коэффициенту Шарпа. По примеру номера два, можно сказать, что это прибыльная торговая тактика с грамотным риском и консервативным доходом. Получив при вычислениях, такой результат, радуйтесь, ваша стратегия достойна применения. Продолжайте в том же духе, но не забывайте её регулярно тестировать и совершенствовать

Пример третьей стратегии, это агрессивный стиль трейдинга в чистом виде, очень высокий показатель риска, но и уровень доходности высок. Если вы провели вычисления на переменных своей торговой методики по Шарпу и получили подобный результат близкий к нулю, то знайте, вы сильно рискуете, и если это не ваш стиль торговли, то лучше пересмотреть торговый алгоритм.

Выводы

Как видите коэффициент Шарпа, это простой инструмент в арсенале трейдера без каких либо сложных вычислений и он помогает определять эффективность торговых стратегий на рынке Форекс.

Как рассчитывается Коэффициент Шарпа

Существуют разнообразные способы оценки торговых стратегий на финансовых рынках. Множество инвесторов анализируют эффективность трейдинга по эквити (величине свободных средств на депозите). В случае плавного роста кривой, являющейся результатом бэк-теста и отсутствия резких просадок, торговля считается успешной. Помимо данного способа, применяют такие параметры, как процент прибыльных сделок, максимальную просадку и другие. Однако для более полного анализа требуется учет торговых рисков. Оценить соотношение доходности и риска помогает коэффициент Шарпа (Sharp Ratio).

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ФОРЕКС ИНДИКАТОР ZIGZAGGER

Единицы расчета коэффициента Шарпа

Большинство инвесторов «попадает на удочку» красивых цифр роста средств на депозите, не учитывая степень риска. Такой инструмент, как коэффициент Шарпа, позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля, рассчитываемую отношением среднего дохода от трейдинга к уровню риска. Чем выше коэффициент, тем эффективнее способ торговли.С его помощью можно увидеть, как ранее прибыльность соотносилась с риском, а также спрогнозировать стабильность доходности в будущем.

Стандартная формула для расчета данного показателя выглядит следующим образом:

Sharp Ratio = (Rp ? Rf) / ?p,
где Rp — ожидаемая прибыль за определенный период времени, Rf — безрисковый доход, ?p — риск инвестиционного портфеля. Риск выражается в стандартном отклонении от ожидаемой средней доходности.

Отрицательные значения коэффициента Шарпа отражают слишком высокие риски в торговле. Данную стратегию использовать не рекомендуется. «Хороший показатель» Шарпа должен быть от единицы и выше. Только тогда выбранный способ трейдинга будет признан эффективным. Значение Sharp Ratio, превышающее цифру 3, предполагает, что величина вероятности получения убытка в каждой сделке не превышает 1%. Дальнейший рост коэффициента Шарпа подтверждает возрастающую эффективность торговой стратегии, но слишком завышенные значения сигнализируют о возможной ошибке в расчетах.

В качестве примера можно сравнить эффективность двух способов торговли по прибыльности и стандартному отклонению. Первый способ приносит 6% прибыли на одну торговую операцию при риске инвестиционного портфеля в 5%. Второй дает 3% доходности при отклонении в 2%.
Коэффициент Шарпа в первой стратегии будет равен 1.2, во второй — 1.5. Это свидетельствует о том, что даже доходность вдвое меньших размеров дает лучшее соотношение прибыльности к риску.

Коэффициент Шарпа на рынке Forex

Коэффициент Шарпа очень важен для анализа форекс-счетов. Он с успехом применяется для их мониторинга многими западными инвесторами. Применив данный коэффициент, можно сразу же определить, торгует ли трейдер с фиксацией убытков или нет. Довольно часто встречаются управляющие с увеличивающимся размером средств на счете, но с низким показателем коэффициента Шарпа (в диапазоне 0–0.5). Зачастую такой результат показывает одинаковую вероятность заработка и убытка.

В MetaTrader 4 данный параметр можно увидеть в разделе «Сигналы». Его величина поможет оценить эффективность торговой стратегии выбранного трейдера. В данном разделе представлен ее подробный анализ. На рынке Forex данный показатель отображает избыточную доходность, которую можно получить с удержанием более рискового актива. Естественно, что повышенный риск должен быть компенсирован более значимой прибылью.

В формуле Sharp Ratio = (Rp ? Rf) / ?p параметр Rf = 0, так как на рынке Forex не бывает безрискового дохода. Rf актуален на фондовом или долговом рынках. Там его можно наблюдать в виде дивидентной доходности или начислений по облигациям.

Существует несколько особенностей коэффициента Шарпа:

  • Показатель оценивает волатильность доходности, причем стоимость торговых инструментов не влияет на расчеты.
  • Для исследуемого периода времени расчет не зависит от особенности чередования прибыльных сделок с убыточными.

Доходность актива

Она измеряется с любой периодичностью. В качестве единицы измерения выбирают дни, недели, месяцы или годы. Помимо этого доходностью актива может быть средний прирост на сделку.

Весьма важно нормальное симметричное распределение исходных данных. При наличии на графике анализа актива нескольких резких нестандартных отклонений (значительные пики, впадины) возрастает вероятность ложной оценки.
Когда инвестор тестирует множество различных стратегий, будет весьма полезным сделать таблицу в Excel, разработать формулу расчета и вносить в нее новые данные.

Стандартное отклонение

Расчет стандартного отклонения в торговом терминале производится автоматически. Данный показатель дает возможность определить, каким именно образом изменится (уменьшится или увеличится) доходность выбранного актива в сравнении со средней доходностью за выбранный временной промежуток.

Для наглядности можно оценить риск стратегий, сравнивая две различные выборки данных.

В первом случае прибыльность торговых сделок составила: 3%, 2%, 5%, 0%, 4%. Среднее значение будет равно 2.8%. Результат его вычитания из каждого показателя доходности равен: 0.2%, ?0.8%, 2.2%, ?2.8%, 1.2%. При возведении каждого значения в квадрат нужно вычислить их сумму, затем найти среднее арифметическое и из полученного значения вычислить квадратный корень:


Sqrt((0.4% + 0.64% + 4.84% + 7.84% + 1.44%) / 5) = 3.03%

Во втором случае прибыльность торговых сделок составила: 2%, 1%, 0%, 4%, 6%. Их среднее арифметическое равно 2.6%. Результаты аналогичной предыдущему способу операции: ?0.6%, ?1.6%, ?2.6%, 1.4%, 3.4%. Затем, как и в предыдущем случае:

Sqrt((0.36% + 2.56% + 6.76% + 1.96% + 11.56%) / 5) = 4.64%

Результат сравнения — первая стратегия менее рискованна, чем вторая, поскольку волатильность доходности у нее меньше. Хотя коэффициент Шарпа представляет собой один из важных эталонов доходности с учетом риска, его следует использовать вместе с аналитической информацией.

Коэффициент Шарпа – расчет и примеры на Форекс и Фондовом рынке

Что такое Коэффициент Шарпа и как его рассчитать в Excel — примеры. Как применять Коэффициент Шарпа на Форекс и Фондовом рынке, каким должно быть значение.

  • Aa
  • Aa
  • Aa

Один из самых очевидных показателей, используемых начинающими трейдерами для анализа личной эффективности – процент доходности. Но у него есть один недостаток: зависимость от рисков. Чем они больше, тем меньше прибыльность. Но не факт, что эффективность самой сделки ниже.

Есть более надежный инструмент, используемый профессиональными трейдерами для анализа стратегии – коэффициент Шарпа. Его вывел нобелевский лауреат Уильям Шарп. Коэффициент Шарпа показывает соотношение между прибыльностью и рисками. Плюс этого инструмента в том, что его может использовать даже новичок.

Что такое коэффициент Шарпа в трейдинге простыми словами

Коэффициент Шарпа – это показатель финансового рынка, позволяющий определить эффективность выбранной трейдером стратегии. Основные показатели, используемые этим инструментом – это доходность, стандартное отклонение доходности и безрисковая доходность, которые мы рассмотрим далее.

Коэффициент Уильяма Шарпа простыми словами – это показатель, дающий трейдеру возможность легко взвесить риски и потенциальную доходность и решить, нужно торговать по этой стратегии в будущем или нет.

Недостаток коэффициента Шарпа в том, что исходные данные для его анализа должны быть нормально распределены. Проще говоря, чтобы все значения в виде графика, были симметричны и не имели резких пиков или падений.

Рассмотрим основные компоненты, которые используются для расчета коэффициента Шарпа.

1. Доходность

Для расчета доходности может использоваться любой временной промежуток, но очевидно, что чем он больше, тем выше надежность расчетов. Хороший показатель для анализа – средний прирост за одну сделку.

2. Безрисковый доход

Этот термин только звучит страшно. На деле же это минимальный доход, который гарантирован трейдеру. Проще говоря, какую сумму можно заработать со 100%-й вероятностью. По сути это минимальный заработок, который надеется получить трейдер. Если сравнивать минимальную безрисковую доходность с реальной прибыльностью, можно с легкостью оценить потенциальную выгодность стратегии.

На практике полностью безрисковых инвестиций не существует, даже в самых консервативных финансовых инструментах. Но скажем, казначейские облигации США можно считать условно безрисковыми.

Для сравнения 3-месячные и 10-летние векселя и их процентная ставка:

На Форекс безрискового дохода не существует, в то время как для банковских вкладов он равен величине процентной ставки.

Надо сказать, что в МетаТрейдере коэффициент Шарпа определяется именно с нулевой ставкой безрискового дохода.

3. Стандартное отклонение

Главный признак, по которому оценивается риск по стратегии – дисперсия, то есть, то, насколько сильно разбросаны сделки по доходности. Делается это с помощью стандартного отклонения – очень важного статистического показателя.

Предположим, средняя доходность составляет 50%. В какой ситуации риски будут меньше: если она высчитывается из сделок с доходностью в 0%, 0%, 0% и 100%, 100%,100% или если доходность 6 сделок распределяется так: 40%, 40%, 40% и 60%, 60%, 60%?

Конечно, во втором случае. Здесь сделки отклоняются от среднего значения лишь на 10%, а в первом случае – на 50%. Чем больше волатильность доходности, тем хуже для трейдера.

Как рассчитать коэффициент Уильяма Шарпа на примере

Принцип расчета этого показателя очень прост. Сначала нужно определить среднюю доходность на сделку. Потом высчитывается безрисковый доход, и он вычитается из средней прибыльности. Полученную цифру делим на стандартное отклонение, которое в свою очередь вычисляется так:

  1. Берется массив сделок с определенными процентами доходности по каждой из них.
  2. Из каждой сделки вычитается средняя доходность.
  3. Получившиеся значения возводим в квадрат.
  4. Из массива возведенных в квадрат отклонений высчитывается среднее арифметическое, от которого затем извлекается квадратный корень.

Видим, что понять, как рассчитать коэффициент Шарпа, очень просто, и его способен осилить даже ребенок.

Каким должен быть коэффициент Шарпа на Форекс?

Какой должен быть коэффициент Шарпа? Чем этот показатель больше, тем лучше. Но минимальное значение, при котором стратегия считается прибыльной – единица. Если цифра составляет 3, то это говорит о вероятности убытка меньше 1 процента, что находится в пределах статистической погрешности.

Коэффициент Шарпа для Форекс используется для сравнения стратегий. Если трейдер не знает, какую выбрать, он может рассчитать показатель для одной ТС и для другой. Какой из них будет выше, той стратегией и нужно пользоваться.

Как мы уже поняли, на Форекс безрисковый доход нулевой, поэтому формула для внебиржевого валютного рынка упрощается. Нужно разделить среднюю прибыльность на одну сделку за определенное время на стандартное отклонение.

Некоторые аналитики считают, что на Форекс нужно указывать минимальное значение безрисковой доходности, потому что ноль приводит к более высоким показаниям. Следовательно, возможны искаженные данные. Очень часто в качестве безрисковой доходности рекомендуют использовать процент по депозитам даже на валютном рынке. В общем, нужно смотреть по ситуации.

Применение коэффициента Шарпа на фондовых рынках

На фондовых рынках необходимо выставлять то значение, которое минимально вам гарантировано. Очень удобно равняться на облигации и векселя, потому что по истечению срока экспирации определенная прибыль гарантирована. Во всех остальных аспектах его применение аналогично другим финансовым рынкам.

Определенной стратегии торговли по коэффициенту Шарпа нет, поскольку этот инструмент предназначен для совсем других задач – а именно проверить ее эффективность.

Коэффициент Шарпа при инвестициях в ПАММ-счета

Коэффициент Шарпа можно использовать для инвестиций разных видов, в том числе, и для ПАММ-счетов. Очень часто брокеры, предоставляющие подобные услуги, игнорируют этот показатель, поэтому человеку приходится самостоятельно определять этот показатель. Формула расчета такая же.


Безрисковая доходность в этом случае ставится на уровень около 5%, что равняется средней ставке долларовых депозитов в самых влиятельных банках стран СНГ.

Пользоваться коэффициентом Шарпа так же просто, как и в трейдинге. Смотрите один ПАММ-счет и второй. Сравниваете коэффициенты. Какой больше – в тот вкладываться более выгодно.

Это можно делать на сервисе MyFxBook.

Расчет в Excel

Рассчитывать значение коэффициента Шарпа удобно через Excel. Возьмем, к примеру, акции компании Disney. Информацию о стоимости ее ценных бумаг можно узнать на сайте Yahoo Finance.

Там же можно скачать данные об изменениях котировок, которые можно загрузить в Excel.

В результате, перед вашим взором предстанет такая таблица.

Коэффициент Шарпа рассчитывается по ценам закрытия дня на бирже. То есть, цена «Close». Чтобы рассчитать среднюю доходность, необходимо сначала добавить соответствующую колонку. В нашем случае для расчета доходности нужно использовать формулу =(E3-E2)/E2, которая вписывается в соответствующую ячейку.

Дальше хватаемся за правый нижний уголок и тянем его вниз к концу таблицы. Значения за остальные дни рассчитаются автоматически.

Создаем еще одну колонку со средним значением доходности.

В ячейке, которая находится сразу под ней, вписываем формулу =срзнач(). После того, как поставите первую скобку, нужно выделить весь массив данных о доходности, и только потом ставить закрывающую скобку. В результате, у нас получится значение средней доходности.

Далее добавляем с подписью в верхней ячейке «Безрисковая доходность». Там можно поставить 5%.

Ну и наконец, добавляем еще одну колонку с подписью «Cтандартное отклонение», которое рассчитывается формулой =СТАНДОТКЛОН(), в которую заносится тот же массив, что и в функцию =срзнач(). В нашем случае это значения H3:H22.

Дальше все эти значения входят в описанную выше формулу. В нашем случае она выглядит как =(J2-K2)/L2. В вашем же она будет отличаться. В описанном примере коэффициент Шарпа оказался отрицательным, поэтому вкладываться в этот актив не стоит.

Плюсы и минусы

Плюсы коэффициента Шарпа:

  1. Способность показать соотношение риска и доходности, которое можно в дальнейшем использовать как для принятия решения об инвестировании в конкретный финансовый инструмент, так и для составления торгового или инвестиционного портфеля.
  2. Простота в расчетах.
  3. Легко интерпретировать.

К сожалению, ничего идеального не бывает, и коэффициент Шарпа имеет недостатки:

  1. Необходимость нормального распределения сделок по доходности.
  2. Инструмент не учитывает серии выигрышных или проигрышных сделок, хотя часто именно это является сигналом, продолжать торговлю по этой стратегии или нет.
  3. Иногда показания ложные, поэтому следует проверять их другими инструментами.

В любом случае, нет более доступного и эффективного инструмента, чем коэффициент Шарпа, способного не только определить эффективность стратегии, но и сравнить ее с другими.

Об Уильяме Шарпе

Родился Уильям Шарп (William Forsyth Sharpe) в Бостоне в семье студентов. Его отец учился на филолога, а мать – на курсе по естествоведению. После завершения школы Шарп захотел стать врачом , но уже после года обучения на медика, его перестала интересовать эта профессия. Он стал учиться в Лос-Анджелесе на бухгалтера и экономиста, и там его особо заинтересовала микроэкономика, которая перевернула его представление о жизни.

В 1956 году он стал магистром экономики и трудоустроился в большую организацию, которая занималась исследованиями в прикладной сфере этой науки. Именно тогда он стал работать над теорией, описывающей взаимодействие ценных бумаг и портфелей.

А уже в 1961 году он стал доктором в сфере экономики. Собственно, именно его диссертация стала основой для создания описываемого нами финансового показателя. А в 1990 году он становится лауреатом Нобелевской Премии, после которой интерес к его коэффициенту стал еще сильнее.

Заключение

Теперь вы знаете, как рассчитать коэффициент Шарпа. Это, безусловно, хороший инструмент для тестирования стратегий и эффективности торговли.

Комплексный подход – это друг трейдера. Но чтобы его применить, нужно освоить несколько разных техник по отдельности. Сегодня вы ознакомились с одной из них. Коэффициент Шарпа отображает степень, в которой выгодна конкретно эта стратегия. Удачи в торговле.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Коэффициент Шарпа — оцениваем эффективность вашей стратегии

Добрейшего времени суток, товарищи Форекс трейдеры! Чаще при оценке стратегий на Forex трейдеры смотрят на доходность в процентах. Чем их больше — тем лучше, не так ли? Но % доходности сильно зависит от риска и не отражает эффективности системы. Так какой показатель использовать? Стандартом у финансовых аналитиков считается Коэффициент Шарпа, выведенный нобелевским лауреатом Уильямом Шарпом.

Ниже мы рассмотрим как рассчитать коэффициент Шарпа для оценки эффективности стратегии, разберемся что же он означает (многие умеют его считать, но не понимают его смысла), а также сделаем выводы о том в каких случаях он полезен, а в каких нет.

Коэффициент Шарпа на Форекс

Коэффициент Шарпа придумал известный американский экономист – Уильям Шарп. На сегодня, это один из наиболее часто используемых показателей отношения риска к доходности. Еще большую значимость коэффициент приобрел, когда в 1990 году, за свою модель оценки финансовых активов (CAPM) Шарп был избран лауреатом Нобелевской премии.

Человеку из сферы финансов будет не сложно понять принцип расчета коэффициента Шарпа и что тот должен отображать. По сути, задача сводится к тому, чтобы узнать, сколько избыточной доходности вы получите в связи с удержанием более рискового актива. Думаю, не секрет, что лишний риск всегда должен сполна компенcироваться соответствующей доходностью. Чем больше значение коэффициента, тем больше прибыли на риск одной и той же суммы.

Формула расчета выглядит следующим образом:


Доходность актива

Доходность можно измерять с любой периодичностью – это может быть день, неделя, месяц, или год. Также, в качестве показателя доходности можно брать средний прирост на сделку. Единственное, желательно, чтобы исходные данные доходности должны быть нормально распределены. Отсюда и главная слабость коэффициента. Резкие пики на выборке в 3 и более стандартных отклонения и ассиметричное распределение (видимый наклон графика) могут стать причиной ложной оценки.

Безрисковый доход

Безрисковкый доход – это теоретический доход с нулевым риском. То есть, это та доходность, которую инвестор может получить абсолютно без риска за какой-то определенный период времени. По идее, — это минимальный доход, который инвестор ожидает получить от любой инвестиции. Сравнивая этот показатель с реальным доходом, можно определить, насколько хорошую компенсацию вы получаете за дополнительный риск.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  СОВЕТНИК ФОРЕКС АВТОБОТ

На практике, понятия инвестиции с нулевым риском не существует, так как даже самые безопасные инвестиции несут с собой некоторую долю риска. Тем не менее, к безрисковой доходности можно отнести депозит в сбербанке, либо деньги, инвестированные в казначейские облигации США. Рынок форекс – это всегда инвестиции с высоким риском, поэтому безрисковая доходность в нашем случае будет равна нулю. Но, если ваш депозит хранится в банке, в формулу можно подставить значение текущей базовой ставки.

В терминале MT4 показатель Шарпа считается, как отношение среднеарифметической доходности сделки к стандартному отклонению, при нулевом значении безрисковой ставки.

Полная формула выглядит так:

Стандартное отклонение

Коэффициент Шарпа оценивает эффективность инвестиции с точки зрения дисперсии доходов. Так как мы уже подсчитали избыточную доходность (доходность за вычетом безрисковой ставки), осталось поделить это значение на стандартное отклонение доходности актива. То есть, посчитать отношение доходности к риску.

Хотя сегодня это уже и не требуется, все же стандартное отклонение несложно рассчитать вручную. Допустим, вы собрали небольшую статистику доходности сделок: 3%, 4%, 5%, 2%, 1%. На первом этапе мы вычитаем из этой последовательности среднее и получаем такой ряд: 0%, 1%, 2%, -1%, -2%.

Далее, возводим значения в квадрат, получаем арифметическое среднее и выводим корень от результата – sqrt((0.00% + 0.01% + 0.04% + 0.01% + 0.04%) / 5) = 1.41%.

Для сравнения, возьмем немного другую выбрку: 2%, 8%, 5%, 4%, 6%. Очевидно, что доходность такой системы в рамках рассматриваемого периода больше, но мы также наблюдаем гораздо большую волатильность доходности, 2% против 1.41% у предыдущего примера. Соответственно, первая стратегия является менее рискованной.

Единицы расчёта коэффициента Шарпа

Для примера, попробуем сравнить эффективность двух торговых стратегий по показателям их доходности и риска. Допустим, первая стратегия дает 5% прибыли на сделку, при стандартном стандартном отклонении (показатель дисперсии доходности) равном 4%. Вторая стратегия в среднем приносит по 2% в каждой сделке, но отклонение не превышает 1%. В данном случае, первая стратегия будет иметь коэффициент шарпа 1.25, а вторая – 2.0. Это означает, что не смотря на меньшую доходность, вторая стратегия имеет лучшее соотношение риска к доходности.

Коэффициент Шарпа должен быть равен одному или выше. Тогда считается, что стратегия, которую мы анализируем, работает с достаточной эффективностью. Значение больше трех уже говорит о том, что вероятность получения убытка в каждой сделке меньше 1%. И чем больше полученное значение, тем лучше.

В большинстве случаев, коэффициент Шарпа покажет реальную рентабельность стратегии. Но, иногда, показатель Шарпа может вводить в заблуждение. Например, некоторые облигации могут показывать стабильную доходность выше банковского процента в течении многих лет, на что коэффициент ответит нереалистично высокими показателями. В этом случае, полученное значение ничего не скажет о реальных рисках, стоящих за инвестированием в данную облигацию, пусть даже риск будет на самом деле минимальным. В целом же, данный коэффициент подойдёт для сравнения двух стратегий с относительно частыми входами и не самыми огромными целями.

Что такое коэффициент Шарпа и что он показывает? Формула расчёта и примеры

Приветствую всех читателей сайта webinvestor.pro! При подборе инструментов для инвестиционного портфеля инвесторы обычно в первую очередь обращают внимание на показатель доходности, что вполне логично. С другой стороны, существует проверенное практикой правило — чем выше доходность, тем выше инвестиционные риски.

В связи с этим возникает вопрос — как отличить действительно качественный прибыльный актив от актива, который приносит высокий доход просто за счёт увеличенных рисков? В этом может помочь коэффициент Шарпа, разработанный лауреатом Нобелевской премии по экономике Уильямом Шарпом.

Коэффициент Шарпа — что это и что показывает? Формула

Доходность и инвестиционные риски обладают положительной корреляцией, то есть они сильно взаимосвязаны. На практике это означает, что измерять их по отдельности не совсем корректно, это по сути ничего не скажет о качестве конкретного инвестиционного инструмента. Именно поэтому существует специальные показатели вроде коэффициента Шарпа, который показывает эффективность инвестиционного актива как соотношение доходности (премии за риск) и рисков (стандартного отклонения).

Пожалуй, это один из самых популярных показателей, которым пользуются финансовые и инвестиционные аналитики. Формула расчёта коэффициента Шарпа довольно простая:

  • S(X) — коэффициент Шарпа.
  • X — выбранный актив.
  • R(X) — доходность инвестиционного актива.
  • Rf— доходность безрискового актива, с которым сравнивается актив X.
  • E(R(X) — Rf) — математическое ожидание.
  • σ(X) — стандартное отклонение доходности актива X.

В числителе формулы выражение R(X) — Rf означает премию за риск — дополнительную доходность, которую получает инвестор, вкладывая деньги в рискованный, а не надежный безрисковый инвестиционный инструмент. Правда, на практике безрисковых активов не существует, поэтому в формуле приходится использовать наиболее приближенные к ним — казначейские облигации или долларовые депозиты в крупных банках.

При одинаковом временном периоде данных (по дням, неделям и т.д.) математическое ожидание превращается в среднее арифметическое, формула коэффициента Шарпа упрощается:

  • avgR (X) — среднеарифметическое значение доходности актива, для которого рассчитывается коэффициент;
  • avgRf— среднеарифметическое значение доходности безрискового актива.

Стандартное отклонение в знаменателе показывает волатильность (изменчивость) доходности инвестиционного актива. Это не совсем мера риска, так как учитываются колебания в обе стороны. Тем не менее, инвесторам намного комфортнее инвестировать в актив, который потихоньку растёт по 1-2% за период, чем в тот, который может с одинаковым шансом принести как +10%, так и -10%.

Сам по себе коэффициент Шарпа не показывает конкретной характеристики инвестиционного актива, так как соотношение доходность/СО — величина безразмерная. Исключение, когда он близок к нулю или отрицательный — это означает, что выбранный актив вообще не стоит рассматривать, он ничем не лучше безрискового варианта.

Удобнее всего использовать коэффициент Шарпа при сравнении двух или больше активов между собой — чем больше коэффициент, тем более эффективным в плане получения прибыли будет актив. При этом его доходность может быть ниже, чем у остальных — но она будет расти намного стабильнее.

Коэффициента Шарпа лучше всего работает на данных, которые нормально распределены. Поэтому он может давать слишком оптимистичные результаты на коротких временных промежутках и для активов, у которых наблюдается не-«нормальная» волатильность доходности — например у банковских депозитов она практически отсутствует, ставка меняется редко.

Анализ инвестиций с помощью коэффициента Шарпа

Брокеры ПАММ-счетов и сервисы копирования сделок обычно игнорируют коэффициент Шарпа. К счастью, есть сервис Investflow, который охватывает большинство вариантов инвестирования на рынке Форекс. Вам нужно просто найти нужный актив и посмотреть значение коэффициента Шарпа для него:


Коэффициент Шарпа для ПАММ-счёта Lucky Pound

Это высокое значение коэффициента, которое говорит о таких вещах:

  • ПАММ-счёт в среднем зарабатывает больше, чем теряет;
  • сравнивая с другими ПАММ-счетами, мы понимаем насколько он хорош;
  • высокий коэффициент Шарпа позволяет смело использовать реинвестиции.

А теперь для примера посмотрим на результаты еще одного интересного ПАММ-счёта — Surest Secure:

Коэффициент Шарпа для ПАММ-счёта Surest Secure

Здесь уже 0.40! При том, что доходность двух ПАММ-счетов отличается незначительно, более высокое значение коэффициента Шарпа говорит о более низкой волатильности (следовательно, и рисках) Surest Secure.

Есть другой сервис, который специализируется на ПАММ-счетах компании Альпари — Pammin. Он тоже умеет рассчитывать коэффициент Шарпа (и не только):

Если что, это все тот же Surest Secure. Кстати, меня ставит в ступор такое различие в значениях коэффициента на Investflow и на Pammin — вроде бы простая формула, а результаты разные. Вероятно, владельцы сервисов понимают её несколько по-своему.

В общем, приходим к выводу, что если вы хотите использовать коэффициент Шарпа для анализа веб-инвестиций, то используйте только один сервис.

В программе IVE: Анализ ПАММ-счетов тоже используется коэффициент Шарпа:

Чтобы сравнить до конца, снова взял график Surest Secure. Как видите, в моей программе значение коэффициента Шарпа получилось намного ниже — всего 0.09. Для этого есть несколько причин:

  • в качестве доходности актива используется среднее значение дневной чистой доходности инвесторов ПАММ-счёта, комиссия управляющего съедает значительную часть прибыли и снижает значение коэффициента;
  • безрисковая доходность учитывается, по умолчанию 5% годовых — средняя доходность долларовых депозитов в крупных банках СНГ;
  • волатильность считается не по доходности на конец дня, а по минимальному значению общей доходности за день — чтобы учитывать все скрытые просадки, а это в свою очередь увеличивает значение стандартного отклонения и уменьшает значение коэффициента Шарпа.

Несмотря на то, что каждый инструмент считает коэффициент по-своему, судя по всему сравнивать ПАММ-счета можно любым — от использования разных вариантов формулы основной принцип не меняется. Так что выбирайте тот, что вам удобнее.

Коэффициент Шарпа также используется для оценки эффективности торговых советников и ручных торговых систем. Пожалуй, самый популярный сервис для мониторинга и анализа торговых счетов трейдеров рынка Форекс Myfxbook умеет считать нужный нам коэффициент:

Для Myfxbook, по моим наблюдениям, 0.25 — значение очень высокое, так что очевидно, методика расчёта отличается от описанных выше сервисов. Что с этим делать вы уже знаете.

Пример расчёта по формуле коэффициента Шарпа в Excel

Вполне возможна ситуация, когда необходимо проанализировать инвестиционный актив, для которого нигде нет заранее рассчитанного значения коэффициента Шарпа. Вы можете это сделать самостоятельно при помощи программы Microsoft Excel.

Я буду показывать на примере версии MS Excel 2010, установленной у меня, но по идее для других версий отличий нет.

Для примера рассчитаем коэффициент Шарпа для акций замечательной компании Disney. Первым делом скачаем информацию о цене по этой ссылке:

Получили такую таблицу:

Посчитаем коэффициент Шарпа по ценам закрытия биржевого дня, т.е. Close, столбец E. Используем упрощённую формулу:

avgR(X) — средняя доходность акций Disney за день. Доходность мы можем рассчитать начиная со второго дня, для этого используем формулу =(E3-E2)/E2, и протягиваем её на всю длину таблицы:

Находим среднее значение доходности по формуле =СРЗНАЧ(H3:H22):

Получили -0.01%, это средняя доходность акций Disney за один день. Теперь надо добавить в формулу безрисковую доходность Rf — допустим это 5% годовых. Переводим 5% за 365 дней в доходность за 1 день с помощью формулы: =0.05/365, получили avgRf = 0.014%.

Теперь осталось найти стандартное отклонение доходности. Это просто, используем формулу: =СТАНДОТКЛОН(H3:H22), получили 0.57%.

Все части формулы коэффициента Шарпа рассчитаны, осталось вычислить его: =(J2-K2)/L2, получили -0.04. Результат отрицательный, а значит рассматривать акции Disney для инвестирования не стоит. Однако, как я уже писал раньше, на коротких временных промежутках коэффициент Шарпа работает плохо, в идеале рассматриваемый период должен быть не меньше года .

Еще один пример расчёта коэффициента Шарпа для акций с подробными объяснениями вы найдете в этом видео:

Я не просто так решил рассказать вам подробнее о коэффициенте Шарпа — на мой взгляд, это отличный показатель качества инвестиционного актива, который учитывает и доходность и риски. У Форекс-трейдеров примерно для таких же целей используется показатель Прибыль-фактор — он показывает соотношение сумм результатов прибыльных и убыточных сделок.

А вот у инвесторов такого универсального показателя нет. Точнее, не было — я считаю его место вполне может занять коэффициент Шарпа. А как считаете вы? Пишите об этом в комментариях.

И не забывайте нажимать кнопки соцсетей, если вам понравилась статья:

Коэффициент Шарпа на форекс. Как оценить результаты трейдинга

Годовая доходность – это показатель, который всегда норовит быть первым в оценке эффективности трейдинга. Однако, может появиться множество проблем, если рассмотреть только этот параметр.

К тому же не все стратегии позволяют получить цифры доходности. Чаще всего это случается с направленными стратегиями, которые используют плечо.

Эти факторы усложняют сравнение стратегий, если выполнять его только по доходности. Кроме того возникает задача, если у нас есть две стратегии, и у них одинаковая доходность, то как отличить более рискованную?


Эти проблемы сравнения стратегий и оценки риска призывают использовать коэффициент Шарпа.

Коэффициент Шарпа. Как оценить результаты трейдинга

Для этого был создан коэффициент Шарпа. К примеру, в торговых форекс сигналах для терминала МетатТрейдер 4 и 5, помимо различных данных говорящих об успешности или наоборот убыточности сигнала используется коэффициент Шарпа:

Коэффициент Шарпа

Определение коэффициента Шарпа.

Вот смотрите это видео, которое все вам объяснит:

10,0,1,0,0

Вильям Форсайт Шарп, изобрел модель ценообразования активов САРМ и создал коэффициент названный его именем в 1966 году. В 1994 году коэффициент был обновлен.

Коэффициент берет в расчет доходность, которую получает инвестор, и вероятность того, что будет наблюдаться существенная разница между полученной форекс прибылью и ожидаемой.

В расчет берется даже полная потеря капитала. То есть риск. Если первая составляющая предельно ясна, то вторая немного более сложное понятие. Для того, чтобы её измерить, например, когда речь идет о ПИФах, берут реальную доходность за период времени.

Чаще всего это 36 месяцев, и вычисляют, на сколько, она отличается от среднего значения. Чем больше амплитуда, тем более рискованый фонд.

Однако как сравнить фонд с различными активами, стратегиями и доходностями?

У Вильяма Шарпа родилась идея ввести понятие «Премия за риск». Её приравнивают к разнице между портфельной доходностью или доходностью фонда за период и доходностью безрисковых инвестиций. В этой части имеется ввиду депозит в банке или эффективная доходность от погашения государственных облигаций.

Формула, по которой рассчитывается коэффициент Шарпа:

  • R – доходность
  • RF – безрисковая процентная инвестиция
  • si – стандартное отклонение доходности.

Высокий коэффициент Шарпа влияет на результаты портфеля. Также его можно сравнить с фондом по сравнению с безрисковой ставкой. Поэтому им можно эффективно управлять. Высокая доходность, а риск ниже.

Отрицательный коэффициент Шарпа при расчете для фонда или портфеля сигнализирует о том, что доходность инвестиционного портфеля меньше величины безрисковой ставки с учетом риска. А это говорит о том, что вы неудачно вложили свой капитал.

Управляющие компании публикуют такие коэффициенты на сайтах, которые создаются для фондов компаний. Управляющие активами тоже часто выкладывают этот показатель на сайтах для контроля эффективности работы.

Однако у коэффициента Шарпа есть свои недостатки. Он не может отличить направление колебания стоимости актива – вверх или вниз.

Поэтому коэффициент Шарпа не может выгодно подчеркнуть управляющего, у которого наблюдались бы резкие увеличения активов. Даже стоимости этих активов малы.

Простое объяснение коэффициента Шарпа

Не нужна паниковать! Это только на первый взгляд концепция кажется замысловатой, хотя на самом деле она очень проста.

С точки зрения практики коэффициент Шарпа определяет: насколько доходен ваш портфель. Подсчитать его можно с помощью формулы:

Это измеряет, обычно ежегодную доходность портфеля и процентную ставку, которую вы можете получить, для этого нужно просто купить ценные бумаги казначейства США на три месяца.

Коэффициент Шарпа показывает всего две вещи. Приносит ли ваш портфель инвестиций больше денег, чем известная безрисковая процентная ставка. И вторая – он демонстрирует соотношение доходности к рискам. Или, проще говоря, торгуете ли вы на форекс разумно или постоянно рискуете.

Итак, с помощью такой формулы определяют может ли ваша торговая система принести прибыль или вам легче забыть про неё и купить векселя национального казначейства.

Для того, чтобы ответить на этот вопрос первую часть формулы (Rp-Rf) делят на стандартное отклонение σp.

Ещё один показатель, который позволяет оценить риски – это коэффициент нестабильности акции или Бета. Он содержит информацию о том, какой уровень неустойчивости содержит конкретная акция.

30,0,0,1,0

Он указывает разницу между доходностью портфеля или ПИФа и движением эталона, или набора ценных бумаг, необходимой стратегии инвестирования, например в индекс РТС.

Чтобы выбрать эталон существует другое правило коэффициент корреляции. Чем он ниже, тем менее точно Бета демонстрирует эффективность фонда. Чем коэффициент корреляции ниже и ближе к единице, тем бета правдивей.

На Бета, обычно, не обращают внимание, если коэффициент корреляции меньше 0,75. Чем сильнее доходность ПИФа колеблется от доходности эталона, чем более высокие риски по акциям, тем выше значение коэффициента Бета.

Когда Бета больше единицы – это сигнал, что можно заработать денег больше эталона при росте последнего. С другой стороны такое значение бета означает, что при падении рынка и убыток будет значительно большое.

Недостаток данного коэффициента в том, что он связан с историческими данными. Прошлая волатильность и бета рассчитанная нужным способом могут оказаться импотентными на предсказаниях будущей волатильности и беты.

Коэффициент Шарпа относителен. Он учитывает как доходность, так и риск портфеля. В числителе находится превышение доходности портфеля над ставкой без риска. Это связано с тем, что именно эта величина должна выступать в качестве премии за портфельный риск. В знаменателе расположен показатель риска. Этот показатель и называют коэффициентом Шарпа.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  НЕЛИНЕЙНЫЙ ИНДИКАТОР ФОРЕКСА

Например, пусть управляющие инвестициями, А и Б, за последние три года получили по 20%, но у А Шарп равен 1,07, а у Б – 0,79 тогда для одинаковой прибыли А рисковал значительно меньше чем Б. Коэффициент Шарпа демонстрирует, были ли доходы получены с помощью продуманных решений или с помощью риска.

Наш фондовый финансовый рынок долгое время рос, поэтому может сложиться мнение, что нужно подбирать портфель с высоким коэффициентом корреляции (Бета)?

Коэффициент находится в зависимости от динамики отдельной акции и рынка в целом. Если динамика акции отстает от динамики рынка, Коэффициент Бета уменьшается. Покупая акции в высоким коэффициентом Бета вы делаете ставку на историю движения цены акции, что совершенно не гарантирует успех.

40,0,0,0,1

Использование коэффициента Шарпа и Бета коэффициента нужны для правильной организации долгосрочных инвестиций. Это связано с тем, что эти показатели позволяют рассчитать риск и доходность в составленном портфеле. А без этого о стабильном доходном инвестировании говорить не возможно. Работа на финансовом рынке – это продуманная стратегия и немного удача.


(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)

  • Коэффициент Шарпа – разумно ли вы торгуете на рынке?

    Коэффициент Шарпа – отличный инструмент, позволяющий сравнить торговые стратегии по эффективности. Большинство трейдеров попадается на красивые цифры в пунктах или процентах роста депозита, совершенно упуская из виду такой показатель как риск.

    Уильяма Шарпа можно назвать экономистом от бога, сотрудничая с Гарри Марковицем, он выдвинул немало инновационных для своего времени идей. Чего стоит хотя бы его модель ценообразования активов, она была настолько необычной для его времени, что ее даже не хотели публиковать серьезные издания. Целых 2 года понадобилось уже знаменитому на тот момент экономисту, чтобы доказать состоятельность своей идеи.

    Ну а пиком карьеры Шарпа стал 1990 года, когда совместно со своим коллегой Марковицем он был удостоен Нобелевской премии. Его теория ценообразования финансовых активов также известна как ценовая модель акционерного капитала.

    Что касается коэффициента Шарпа, то эта несложная формула оказалась настолько эффективной в оценке капитальных активов, что используется и по сей день, а коэффициенту было присвоено имя ученого. Если коротко описать историю возникновения этого коэффициента, то можно сказать, что Шарп в отличие от Марковица больше внимания старался уделить не только получаемой инвестором прибыли, но и рискам.

    До него такой подход к оценке качества капитальных активов не предлагал никто, вернее не предлагалось универсальной формулы, которую можно было бы использовать при оценке любого актива.

    Смысл коэффициента Шарпа

    При изучении этого коэффициента мы будем оперировать такими терминами как стандартное отклонение, среднеарифметическая доходность сделки, безрисковый актив. Что же касается смысла коэффициента, то для начала разберемся как формируется прибыль инвестора в общем случае.

    Шарп исходил из того, что инвестор может обладать возможностью получать безрисковый доход. Под этим термином понимается такой тип дохода, при котором некая сумма гарантированно будет зачисляться на счет инвестора регулярно и независимо от внешних факторов, т.е. риск равен нулю.

    В реальной жизни такое представить сложно, а тем более при спекуляции валютами на форекс. Среди трейдеров такой термин как безрисковый доход звучит просто странно, у любой стратегии есть как прибыльные, так и убыточные сделки, т.е. риск получения убытка не нулевой. Именно поэтому в формуле безрисковый доход мы будем принимать равным 0.

    Важно! Значение безрискового дохода равное 0 мы будем использовать только в том случае, если выполняется оценка эффективности ТС. Если же ваши деньги лежат, например, в банке, то безрисковый доход равен процентной ставке этого банка.

    В реальности, когда человек инвестирует определенную сумму (не важно куда именно, это может быть торговля на форекс или инвестиции в ценные бумаги какой-нибудь компании), то он может получить некий минимальный гарантированный доход. Его можно считать тем самым доходом с нулевым риском.

    Но в реальности доход, который получает инвестор, отличается от минимального гарантированного. То есть риск был выше нуля, но в итоге это окупилось за счет большего дохода. Коэффициент Шарпа как раз и позволяет оценить соотношение риска и дополнительной полученной за его счет прибыли. То есть выполняется оценка того, стоила ли игра свеч, простая оценка по заработанным пунктам или процентам роста депозита такой анализ выполнить не может.

    Есть у коэффициента Шарпа и пара особенностей:

    • он не измеряет риск как это может показаться на первый взгляд. Можно сказать, что он оценивает волатильность доходности. А вот то как именно изменяется стоимость активов не играет никакой роли в расчетах;
    • ситуации, когда убытки следуют один за другим и когда убытки чередуются прибыльными сделками никак не отличаются при расчете к-та Шарпа за этот промежуток времени.

    Зависимость, по которой можно самостоятельно рассчитать к-т Шарпа для любой форекс стратегии имеет вид:

    SR = (AHRP – (1+RFR))/SD,

    в формуле приняты такие обозначения:

    • AHRP – средняя прибыль за время жизни сделки (т.е. пока не сработал SL, TP или она не была закрыта вручную);
    • RFR –тот самый безрисковый доход, принимаем его равным нулю;
    • SD – стандартное отклонение.

    Что такое стандартное отклонение и как его можно использовать

    С этим термином стоит разобраться подробнее. Представьте себе, что есть стратегия, у которой в среднем по одной сделке получается около 2% прибыли. Теперь за любой временной промежуток возьмем определенное число сделок с их реальными процентами профита, пусть они будут равными 1%, 3%, 6%, 8%, 12%, 4%.

    Расчеты ведутся в таком порядке:

    • сперва вычитаем из каждого значения среднее, получаем ряд -1%, 1%, 4%, 6%, 10%, 2%;
    • теперь нужно каждое из полученных значений возвести в квадрат и вычислить их среднее арифметическое, получаем (1 + 1 + 16 + 36 + 100 + 4)/6 = 26,33%;
    • теперь извлекаем корень изполученного числа, стандартное отклонение для этого примера составило бы 5,13%.

    Важно! Само по себе это число абсолютно бесполезно, мы просто вычислили стандартное отклонение на определенном участке рынка для данной стратегии.

    А теперь представим, что есть и другая стратегия с показателями за тот же промежуток времени 2%, 3%, 5%, 4%, 5%, 3%, а в среднем прибыль по сделке составляет те же 2%. Выполним те же расчеты, что и раньше, стандартное отклонение в это случае составляет

    SD = v((0 + 1 + 9 + 4 + 9 + 1)/6) = 2.

    А теперь сравним результаты расчетов. Если судить по стандартному отклонению, то более выгодной является вторая стратегия, ведь у нее риск меньше. Но если посмотреть на результаты торговли, то более привлекательной может показаться первая стратегия, процент выигрыша по каждой сделке действительно выше.

    Вся суть такого анализа в том, что мы оцениваем величину риска стратегии на определенном временном интервале, при этом во время расчетов знак не учитывается. То есть результат по сделке может отличаться от среднего не только в большую (прибыльную), но и в убыточную сторону. В нашем примере вполне могло сложиться так, что для первой стратегии просто сложились удачные обстоятельства на рынке, вот она и демонстрирует прибыльность выше средней.

    Но я в такой ситуации выбрал бы 2-ю ТС. На форекс важна в первую очередь стабильность.

    Ручной расчет коэффициента Шарпа


    Делать это удобно в табличнойформе, подойдет тот же Excel, в качестве исходных данных используются:

    • среднее значение прибыльности по одной сделке;
    • статистика результативности ТС заопределенных промежуток времени, тоже в процентах.

    По результатам расчетов оказалось, что неплохая на первый взгляд ТС (если судить только по результативности торговли) на самом деле обладает не самым лучшим соотношением риска и вознаграждения за него. Это может быть трудно понять если вы первый раз столкнулись с коэффициентом Шарпа, но высокоприбыльные стратегии могут иметь низкий коэффициент.

    Предположим, что у одной ТС в среднем по сделке прибыль составляет 6%, а стандартное отклонение равно 4, у другой ТС при средней прибыли по сделке 8% отклонение равно 7. В таком случае для первой ТС SR будет равен 6/4 = 1,5, а для второй SR = 8/7 = 1,14. С точки зрения риска, который берет на себя трейдер и вознаграждения, которое он получает, более эффективной является первая ТС.

    Принято считать, что стратегия способна стабильно приносить прибыль в том случае если для нее коэффициент Шарпа составляет больше 1,0. Если же каким-то чудом он оказался равен или больше 3, то вас можно поздравить – вероятность неудачи в каждой сделке не превышает 1-2%. Но в реальности с такими числами, особенно на форекс столкнуться просто невозможно.

    Изредка можно столкнуться с ситуацией, когда у хорошей стратегии коэффициент Шарпа очень низок. Объясняется это как раз тем, что при его подсчете направление движения цены не учитывается.

    Представьте себе стратегию, в которой иногда случаются всплески активной торговли и профит по сделкам намного превышает среднее значение прибыли по сделке. Если бы мы просто использовали приведенные выше зависимости, то получили бы большое стандартное отклонение и низкий SR. Но для того, чтобы такая ситуация сложилась нужно, чтобы отклонение от среднего профита было только в прибыльную сторону, а в реальной жизни это встречается редко.

    Такая ситуация – скорее исключение из правила, в общем случае SR довольно точно показывает эффективность ТС и оправданность риска. Также с его помощью удобно сравнивать разные ТС.

    Где узнать коэффициент Шарпа?

    В показанных примерах все расчеты выполнялись вручную, это удобно и быстро можно сделать с помощью Excel, но если нужно работать с большим массивом данных, то даже простойсбор исходных данных – довольно трудоемкая задача. Нужно за выбранный период времени вычислить в процентах (или в пунктах) среднюю прибыль и затем выбрать те же данные по каждой сделке за этот промежуток времени.

    Вручную считать коэффициент Шарпа для интересующей вас стратегии нет нужды. Для многих из них такие расчеты уже выполнены и постоянно обновляются. Узнать его величину можно несколькими путями:

    • в самом МТ4. Во вкладке сигналы помимо самих сигналов на вход в рынок есть еще и подробный анализ ТС, по которой они были получены. В числе прочего есть и рассчитанный коэффициент Шарпа;

    • на myfxbook есть точно та же информация, просто набор ТС побольше. Ну а недостатком такого метода оценки эффективности ТС можно считать то, что вы не сможете посмотреть, как изменялся коэффициент в разные периоды времени. Его расчет приведен для всего времени мониторинга советника.

    Важно! В МТ5 коэффициенту Шарпа уделено большее внимание. Есть даже возможность оптимизации советника по этому параметру.

    Ближайшие родственники коэффициента Шарпа

    Вместе с ним для анализа инвестиционного портфеля могут применяться:

    • коэффициент Сортино;
    • коэффициент Трейнора;
    • коэффициент Бета.

    Коэффициенты Сортино и Шарпа похожи друг на друга как близнецы братья, но есть и одно важное отличие – Шарпа в своей методике оценки активов использовал волатильность доходности в целом, а вот в методике Сортино предлагается использовать волатильности вниз.

    Вспомните, когда ранее мы рассчитывали SR, то в знаменателе в формуле у нас находилось стандартное отклонение. При его расчете мы учитывали отклонениеприбыль по сделке от среднего значения как в большую, так и в меньшую сторону, то есть использовалась волатильность доходности. Недостаток такого подхода мы тоже определили.

    При расчете коэффициента Сортино формула будет точно такой же, но в знаменателе нужно будет учитывать только волатильность вниз. То есть при расчете стандартного отклонения будут использоваться только отклонения профита по сделкам, которые отличаются от средней в меньшую сторону.

    Попробуем вычислить к-т Сортино для уже рассмотренного ранее примера (когда в Excel считали SR). Исходные данные те же.

    Из 19 введенных значений нас будет интересовать только 2 – те, в который разница профита по сделке и среднего профита меньше 0. В результате расчетов получаем коэффициент Сортино, равный 2, тогда как SR в том же примере был равен примерно 0,58.

    Как и в случае с методикой Шарпа, коэффициент Сортино имеет смысл только когда выполняется сравнительный анализ 2 и более торговых систем либо результатов работы инвестфондов. И самое главное, что он позволяет сделать – выяснить, за счет чего удалось получить прибыль: то ли благодаря продуманным решениям, то ли благодаря удаче и повышенному риску.

    Если будут сравниваться 2 стратегии, в одной из которых к-т Сортино равен, например, 1,5, а в другой – 0,95, то более привлекательной для инвестора будет та,в которой он больше. Больший коэффициент говорит о том, что на протяжении исследуемого периода профит по каждой сделке был скорее больше, чем меньше средней прибыли.

    Если выборка достаточно крупная, то подобный результат говорит о продуманной стратегии, т.е. результат достигнут не случайно.

    Коэффициент Бета. С SR общего имеет мало, используется для оценки активов, уровня риска и стратегии, которой придерживается инвестор. Коротко его смысл можно описать так — BR показывает изменение доходности инвестпортфеля в зависимости от того, как растет/падает доходность рынка. ВExcel рассчитать коэффициент Бета можно как отношение ковариации массивов (доходность по инвестпортфелю; доходность рынка) к дисперсии доходности рынка.

    В нашем примере BR оказался равным 0,58, что говорит о том, что управляющий придерживается консервативной стратегии и риск находится на приемлемом уровне. Приоценке торговых стратегий BR практически не применяется.

    Коэффициент Трейнора . Используется как индикатор того, насколько доходность портфеля/стратегии превышает рыночный риск. В роли рыночного риска выступает коэффициент Бета, а расчетная зависимость имеет вид

    В числителе – разница между средней доходностью инвестпортфеля и безрисковым доходом (его мы ранее договорились принимать равным нулю). В знаменателе – риск, т.е. коэффициент Бета. В примере расчета коэффициент Трейнора для наших исходных данных равен 0,06, что говорит о том, что управление инвестициями ведется эффективно.

    Интерпретация коэффициентов

    Если сравниваются2 и более стратегии/инвестпортфеля, то можно обойтись и простым сравнением чисел. Но общую оценку эффективности управления финансами можно получить и на основании численного значения коэффициента.

    Для коэффициента Шарпа из логики расчетов понятно, что если он получился меньше 0, то нужно срочно пересмотреть правила ТС, ожидаемая доходность по ней не отвечает существующему риску. Если у вас вдруг получился SR менее 0, то срочно ставьте свой советник/ТС на паузу, рассчитывать на нормальный результат будет сложно.

    SR в диапазоне 0-1 говорит о том, что риск немного выше, чем ожидаемая доходность. А значения более 1,0 свидетельствуют о высокой эффективности ТС, кривая роста депозита может и не будет похожа на прямую линию, но будет демонстрировать стабильный рост депозита без серьезных просадок.

    Для коэффициента Сортиноправила те же, чем он выше, тем лучше.

    Коэффициент Бета . Если BR превышает 1 либо меньше -1, это говорит о крайне рискованной стратегии управляющего. Значительно реже бывают ситуации, когда BR = ±1,0, это характерно для пассивного стиля поведения. Чаще всего коэффициент находится в диапазоне от -1 до 1, что говорит о сдержанномстиле управления инвестициями.

    Коэффициент Трейнора . Если TR оказался ниже 0, это говорит о том, что используемая стратегия/инвестпортфель демонстрирует настолько низкую доходность, что даже безрисковый доход оказывается больше. То есть теряется основной смысл инвестиций средств – риск мы имеем, но он не окупается большей прибылью.

    При TR > 0 можно говорить о том, что риск, который несет инвестор, окупается, т.е. доход больше чем безрисковый.

    Заключение

    Это только на первый взгляд кажется, что об эффективности торговой стратегии можно судить только лишь взглянув на форму кривой роста депозита и прибыль. По этим показателямможно лишь примерно сделать вывод о том, как она ведет себя в реальной торговле.

    Для более детального анализа стратегий пригодится набор коэффициентов, которые позволяют выяснить, а стоит ли вообще игра свеч, то есть окупается ли риск, который несет трейдер, используя тот или иной советник/ручную ТС. В конечном итоге это позволит выбрать максимально стабильный вариант, возможно, он будет немного уступать по прибыльности более рискованным стратегиям, но в долгосрочной перспективе это окупится.

    При этом нужно понимать, что есть у перечисленных коэффициентов и слабые места. Тот же Sharpe Ratio в редких случаях оказывается довольно низким для хороших стратегий. Но случается это редко, так что ничто не мешает использовать его для анализа. Нужно только понимать алгоритм его расчета и проблем с чтением результатов не будет. Источник: Dewinforex

Добавить комментарий