ЭКСПИРАЦИЯ ФЬЮЧЕРСОВ ФОРЕКС

СОДЕРЖАНИЕ:


Близится экспирация фьючерсов

Все ли торгующие фьючерсами на Московской бирже помнят, что экспирация по большинству фьючерсов «-12.18» произойдет в ближайший четверг, 20 декабря?

Если вдруг кто-то не знает, то экспирация это прекращение оборота фьючерса. Если в этот момент у вас была позиция по фьючерсу, она исчезнет, а вы получите либо деньги (если фьючерс беспоставочный), либо соответствующие акции (если фьючерс поставочный).
Если вы хотите, чтобы ваша позиция существовала дальше, вам нужно перейти в следующий фьючерс, т.е. закрыть позицию в текущем фьючерсе и открыть такую же позицию в следующем фьючерсе.
При этом цена на следующий контракт отличается от текущего (разное контанго).

Предвижу вопрос: если у меня была позиция на покупку, то при переходе на следующий фьючерс, который дороже текущего я теряю деньги?
Не совсем так. Контанго обычно меняется достаточно медленно, сходя на 0 в момент экспирации. Поэтому вы не потеряете разницу мгновенно. Вы потеряете ее к моменту экспирации. Если же у вас позиция на продажу, а следующий фьючерс дороже, то к экспирации контанго станет вашей прибылью.

  • спецраздел:
  • трейдинг
  • Ключевые слова:
  • фьючерс,
  • экспирация,
  • переход,
  • ликбез

Контанго обычно меняется достаточно медленно, сходя на 0 в момент экспирации.

Смиренно хочу отметить, что ОЧЕНЬ ЧАСТО в последние часы перед экспирой не фьюч РТС летит в сторону индекса РТС, а совсем наоборот. Куклопотамство такое.
И всё прокатывает. фртс — инструмент Кукла!

Евгений, Друже мой, нужно просто УНИЧТОЖАТЬ этот фртс. Импортозамещение, баксоувядание, отдоллараухождение и т.п. Биржа херь гонит — подсказать ей надо.

Нужен фьюч на весь рынок — пожалуйста. MXI, или как там его… И всё.

последние часы перед экспирой не фьюч РТС летит в сторону индекса РТС

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Экспирация фьючерсов

Каждый начинающий трейдер оказывается в абсолютно новом для себя мире, имеющем свои понятия и правила. Нередко огромный объем незнакомой информации ставит в тупик даже ученые умы. Одним из ключевых понятий при торговле на рынке является экспирация фьючерсов на нефть и любой другой актив. Возможность максимально увеличить инвестиции интересует как тех, кто только делает свои первые шаги в мире биржевых операций, так и более опытных трейдеров, зарабатывающих, в том числе, за счет колебаний графика фьючерсов на нефть Brent и WTI.

Определение экспирации фьючерсов

Отвечая на вопрос, экспирация фьючерсов, что это, следует прежде всего отметить, что термин образован от английского слова «expiration», которое в свою очередь означает окончание срока или же периода. В контексте биржевых операций речь идет о конце торговли каким-либо контрактом. Имеются в виду фьючерсы на нефть, EUR, USD, золото и любые доступные активы.

Экспирацию фьючерсных контрактов разделяют на два типа: постановочная и расчетная. В любом случае выбирается конкретное время выполнения всеми участниками их обязательств. Уточнить дату позволяют соответствующие календари на 2020 год, а также спецификация самих фьючерсов.

В качестве примера можно привести индекс RTS, экспирация фьючерсов которого на Мосбирже происходит каждый квартал. Календарный год в данном случае стартует с мартовского контракта, поскольку дата его исполнения приходится на конец этого месяца. При этом год и месяц обозначаются с учетом следующих моментов:

  • RI (обозначение для RTS).
  • Буква, соответствующая одному из 4 месяцев (март – Н, июнь – М, сентябрь – U, декабрь – Z).
  • Цифра, обозначающая год (для 2020 – «9»).

Обозначение каждого фьючерса отображает достаточно большой объем информации о контракте. Стоит учитывать, что в любой момент времени осуществляются торговые операции с использованием сразу нескольких финансовых инструментов, поскольку сроки завершение контрактов составляют полгода. При этом активная стадия стартует за 3 месяца до указанной в спецификации даты завершения.

Многих новичков интересует, что происходит с активным фьючерсом при его экспирации. Осуществляется его закрытие по актуальный на этот момент стоимости. Параллельно фиксируется убыток или прибыль, которая автоматически выводится на счет трейдера. Другими словами, даже если пользователь самостоятельно не закрыл активную позицию, это произойдет в автоматическом режиме. Однако рекомендуется своевременно позаботиться о переходе на обновленный фьючерсный контракт, воспользовавшись соответствующими опциями торгового терминала.

Влияние экспирации на торговлю

При наступлении срока исполнения наблюдаются существенные скачки ценовых графиков. Эти движения на FORTS могут происходить в сторону любой из сторон (покупателей и продавцов). Подобные явления обусловлены их активной борьбой.

Особое влияние на ценовые движения оказывают:

  • соотношение между ценными бумагами и рынком;
  • распределение инструментов между участниками;
  • действия маркет-мейкеров.

С учетом перечисленного в период экспирации фьючерсов на Мосбирже и любой другой торговой платформе образуются большие объемы, а также фиксируется рекордная волатильность. В подобной ситуации дальнейшее направление движения графиков укажет победившая сторона закрывающихся контрактов.

На сегодня трейдеры активно торгуют фьючерсами ВТБ и многими другими контрактами. Однако одним из наиболее популярных инструментов являются фьючерсы brent. На их экспирации при соблюдении определенных правил можно неплохо заработать.

При операциях с указанным активом необходимо особое внимание обращать на факторы, от которых зависит стоимость в краткосрочной перспективе. К таковым относят темп инфляции, геополитическую ситуацию, а также влияние передовых технологий и топливную базу.

ЭКСПИРАЦИЯ ФЬЮЧЕРСОВ — 3 ВЕЩИ, КОТОРЫЕ НУЖНО ЗНАТЬ

Экспирация фьючерсов — это процесс окончания обращения на биржевом рынке стандартного срочного биржевого контракта. Датой экспирации (англ. expiration date) фьючерсного контракта считается последняя дата, когда этим контрактом можно торговать. Эта дата зафиксирована в спецификации фьючерсного контракта. Спецификация фьючерсного контракта является официальным документом, в котором организатор торгов (биржа) устанавливает все параметры фьючерсного контракта и правила торговли. Обычно дата экспирации фьючерсного контракта приходится на третью пятницу контрактного месяца, но может отличаться для некоторых контрактов, что обязательно указывается в их спецификации.

Несмотря на то, что только менее 1% контрактов в мировой практике заканчиваются реальной поставкой, некоторые трейдеры держат открытые фьючерсные позиции до наступления даты их экспирации и исполняют условия фьючерсных контрактов. Однако большинство фьючерсных трейдеров зарабатывают на разнице стоимости фьючерсных контрактов и не планируют осуществлять по ним ни расчеты наличными (англ. cash settlement), ни физические поставки (англ. physical delivery) после наступления их экспирации.

К управлению открытыми фьючерсными позициями относится понимание того, какие действия необходимо предпринимать трейдеру, когда подходит дата их экспирации. До наступления даты экспирации у трейдера есть несколько вариантов действий. Трейдер может либо ликвидировать свою фьючерсную позицию, либо перенести ее на следующий контрактный месяц (англ. contract month).

  • Ликвидация или офсетная сделка
  • Перенос фьючерсной позиции
  • Исполнение фьючерсного контракта

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Ликвидация или офсетная сделка

Офсетная сделка (англ. offsetting — обратная сделка) или ликвидация фьючерсной позиции является самым распространенным методом выхода из открытой позиции по фьючерсному контракту. В результате офсетной (обратной) сделки прекращаются обязанности по ранее открытой позиции в связи с тем, что возникает противоположная позиция по одному и тому же фьючерсному контракту. В итоге трейдер получает причитающийся ему доход или убыток, не прибегая к наличным расчетам или физической поставке базового актива.

Рассмотрим ситуацию подробнее. Для заключения офсетной (обратной) сделки, трейдеру, занимающему короткую фьючерсную позицию (англ. short position) потребуется купить фьючерсный контракт. Трейдеру, занимающему длинную фьючерсную позицию (англ. long position) — продать фьючерсный контракт. Так как все фьючерсные контракты стандартизированы, это позволяет трейдеру нейтрализовать свои обязательства, вытекающие из первого фьючерсного контракта путем заключения второго (обратного) фьючерсного контракта. Второй фьючерсный контракт содержит условия, которые противоположны условиям первого фьючерсного контракта, но имеет ту же дату экспирации.

Например, трейдеру, желающему ликвидировать короткую позицию по двум фьючерсным контрактам нефти марки WTI (англ. West Texas Intermediate Crude Oil), экспирация которых наступит в сентябре, потребуется купить два фьючерсных контракта той же самой нефти марки WTI с той же самой датой экспирации. Разница в стоимости первых двух контрактов и двух контрактов по обратной сделке принесет трейдеру прибыль или убыток.

Перенос фьючерсной позиции

Переносом фьючерсной позиции (англ. rollover) называется переход трейдера с текущей фьючерсной позиции с ближайшим месяцем экспирации на аналогичную фьючерсную позицию со следующим месяцем экспирации. Трейдер определяет время переноса своей фьючерсной позиции анализируя торговые объемы как текущего контракта, срок экспирации которого приближается, так и нового контракта. Перенос позиции на новый контрактный месяц часто осуществляется, когда торговые объемы на новом фьючерсном контракте достигают определенной величины.

Когда производится перенос фьючерсной позиции, трейдер одновременно заключает офсетную (обратную) сделку по текущей фьючерсной позиции и открывает новую фьючерсную позицию со сроком экспирации в следующем контрактном месяце.

Например, трейдеру, держащему длинную позицию по четырем фьючерсным мини-контрактам S&P 500, экспирация которых наступит в сентябре, потребуется одновременно продать четыре фьючерсных мини-контракта S&P 500 с датой экспирации в сентябре и купить четыре фьючерсных мини-контракта S&P 500 с новой датой экспирации в декабре.

Очень важно, чтобы при переносе фьючерсной позиции на следующий контрактный месяц, все необходимые для этого операции происходили одновременно, что позволит избежать временного зазора между сделками. Ведь временной зазор между закрытием текущей позиции и открытием новой, может привести к проскальзыванию (англ. slippage) и потенциальному убытку в результате рыночных движений, произошедших в этот момент. Использование подобного переноса фьючерсной позиции на следующий контрактный месяц в одной транзакции снижает риск такого проскальзывания.

Переносом фьючерсных позиций, или как еще говорят «роллированием», часто пользуются долгосрочные трейдеры, не намеренные терять свои рыночные позиции. Теперь, когда вы знаете как лучше всего переносить фьючерсную позицию и управлять ее экспирацией, вы будете чувствовать себя более уверенными в торговле на фьючерсном рынке.

Исполнение фьючерсного контракта

Исполнением фьючерсного контракта (англ. settlement) считается выполнение юридических обязательств по поставке связанных с этим контрактом. Запомните, что это именно обязательство, а не право, как с опционами, и это обязательство должно быть выполнено. По некоторым контрактам выполнение обязательств происходит в форме физической поставки базового актива.

Например, производитель продуктов питания, желающий приобрести зерно, нуждается в физической поставке кукурузы или пшеницы, в то время как фермер желает ему это зерно поставить. Несмотря на то, что физическая поставка выполняет важную экономическую функцию связывая фьючерсный рынок некоторых видов энергоресурсов, металлов и сельскохозяйственных товаров с их реальными физическими рынками, лишь незначительная часть товарных фьючерсов заканчиваются поставкой.

В большинстве случаев исполнение фьючерсного контракта принимает форму расчета наличными (англ. cash settlement). Когда контракт является расчетным (англ. cash-settled), его исполнение происходит в виде предоставления кредита или списания денежных средств в размере стоимости фьючерсного контракта после наступления даты его экспирации. К наиболее часто встречающимся финансовым продуктам, по которым производится расчет наличными, относятся фьючерсы на фондовые индексы (англ. equity index futures) и процентные фьючерсы (англ. interest rate futures). Помимо этого, расчеты наличными могут производиться также по фьючерсам на цветные металлы (англ. precious metals futures), валютным фьючерсам (англ. foreign exchange futures) и некоторым фьючерсам на сельскохозяйственные товары (англ. agricultural futures).

Если трейдер не заключил офсетную (обратную) сделку или не перенес свою фьючерсную позицию до наступления даты ее экспирации, ему необходимо исполнить фьючерсный контракт. В данном случае трейдер, занимавший короткую позицию, должен осуществить поставку базового актива согласно спецификации фьючерсного контракта. Это может быть, как мы писали ранее, как физическая поставка товаров (золото, серебро, пшеница, кукуруза, кофе, соевые бобы и др.), так и денежные расчеты (евро, британский фунт и др.). При этом форма физической поставки базового актива будет в значительной степени зависеть от потребностей контрагента, а также от свойств поставляемого товара.

Торгуя на фьючерсном рынке, у вас всегда есть несколько вариантов действий в случае экспирации фьючерсного контракта. Понимание того, как происходит управление открытой фьючерсной позицией до наступления даты ее экспирации, положительно влияет на эффективность вашей торговли.

Экспирация опционов и фьючерсов. Что нужно знать трейдеру

Читайте в статье:

«Время важнее цены, приходит время, цена разворачивается»

Уильям Ганн

Какая самая крупная фондовая площадка мира? Где именно «хозяева» рынков проявляют наибольшую активность?

Эти вопросы рано или поздно задает себе любой трейдер, который желает анализировать действия самых крупных игроков по выбранным торговым активам.

На текущий момент так называемая Группа Чикагской товарной биржи — наиболее капитализированная биржа в мире.

На данной бирже производится торговля фьючерсами даже на первую криптовалюту в мире — Bitcoin, не говоря уже о других классических группах деривативов на энергоносители, мировые фондовые индексы, валюты, металлы и даже погоду.

Под деривативами, которые торгуются на бирже CME Group, мы подразумеваем фьючерсные и опционные контракты.

Понятия опционов и фьючерсов


Фьючерс или фьючерсный контракт — это финансовый инструмент, торгуемый относительно определенного, лежащего в основе актива.

Он имеет установленные биржевые стандарты (количество товара, его качественные показатели, четко определенная дата его поставки и другое) и является двусторонним договором.

При этом стороны договора купли-продажи выбранного товара оговаривают только стоимость товара на момент поставки, а также саму дату поставки товара.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ПРЕИМУЩЕСТВА БРОКЕРА INSTAFOREX ДЛЯ НАЧИНАЮЩИХ

Дополнительные необходимые параметры объекта купли-продажи (количество единиц товара, способ расчета) уже внесены в неизменяемые (шаблонные) условия спецификации.

Узнать о них может любой желающий, так как документ в свободном доступе на официальном сайте биржи.

При этом стороны, принявшие на себя обязательства по данному договору, обязаны исполнять их вплоть до прекращения срока действия контракта, что по-другому называется экспирацией контракта.

Если подойти к понятию «опционный контракт», то здесь для простоты понимания сразу нужно отметить, что опцион, по сути, является пари на изменение цены фьючерса в будущем.

Поневоле в голову закрадывается мысль о том, что совершение сделок на рынке опционов напоминает игру в казино или на тотализаторе.

Однако сразу стоить отметить — это заблуждение, потому что данный финансовый инструмент является полноправным легальным объектом ведения биржевых инвестиций и спекуляций на финансовых рынках и прошедшего XX, и уже наступившего XXI века.

При этом, в соответствии с договором купли-продажи опциона, продавец опциона обязан в случае достижения определенного договором условия, а именно при закрытии опционных контрактов «в деньгах», выплатить держателю опциона любую прибыль в расчете: стоимость пункта × количество пунктов прибыли × количество опционных контрактов. Стоит отметить, что расположение цены фьючерса на момент экспирации опциона в зоне прибыли держателя опциона может быть в двух вариантах: выше цены исполнения (страйка) опциона типа call и ниже страйка — put-опциона.

Покупатель опциона при этом имеет уже не обязанность, а право получить эту прибыль, если наступает предусмотренное договором условие закрытия опциона «в деньгах» на момент экспирации.

Поэтому держатель опциона в данном случае получает привилегированное положение относительно другой стороны договора — продавца опциона.

За это держатель опциона платит покупателю опциона комиссию за покупку опционного контракта, которая всегда списывается с его торгового счета непосредственно в момент покупки опциона в пользу продавца (маркетмейкера) опционов.

Подытоживая вышесказанное, стоит отметить, что продавец опционов всегда зарабатывает в момент продажи опционов, а покупатель опциона всегда платит комиссию за опцион сразу после его покупки.

Возможность заработка покупателя опционов и, соответственно, убытка продавца — не более чем вероятность. Она может реализоваться только после определения итоговой цены фьючерса на момент истечения срока действия (экспирации) опциона, относительно которой и будут произведены все соответствующие взаиморасчеты по выплате прибыли держателям опционов «в деньгах».

Экспирация фьючерсного контракта

Если рассматривать понятие «экспирация фьючерса», то можно смело заявить, что это момент окончания срока действия самого договора, который заранее прописан и является известной датой для сторон договора купли-продажи фьючерса, заключенного через биржу CME Group.

При этом после окончания срока действия фьючерсного контракта происходит исполнение сторонами договора ранее взятых на себя обязательств.

По форме исполнения обязательств фьючерсные контракты разделяются на два типа:

  • расчетный (проводятся взаимные расчеты между участниками договора);
  • поставочный (осуществляется физическая поставка товара, лежащая в основе договора).

Если буквально рассматривать непосредственную поставку товара, то стоит отметить, что сторона договора, которая именует себя «продавцом фьючерса», имеет обязательство осуществить непосредственную поставку товара, а «покупатель фьючерса» — передать другой стороне ранее оговоренную в момент заключения сделки цену за товар.

Стоит еще раз отметить, что на крупнейшей бирже в мире, которая с развитием электронных технологий XXI века имеет уже свою электронную площадку CME GLOBEX, происходят сделки по купле-продаже фьючерсов с непосредственной поставкой товара после его экспирации на разные классы товаров: металл, валюта или энергоноситель.

В случае же покупки фьючерсного контракта на фондовые индексы (например, S&P 500), при экспирации фьючерсного контракта S&P 500 Futures осуществляются взаиморасчеты между покупателем и продавцом фьючерса относительно разницы цен фондового индекса на момент заключения контракта и его экспирации.

Взаиморасчет при экспирации происходит из-за того, что фондовый индекс, по сути, является средневзвешенной стоимостью акций компаний, входящих в индекс.

Ввиду этого, целесообразно при проведении расчетов после экспирации контракта осуществлять не физическую поставку средневзвешенной стоимости акций списка компаний, а проводить именно финансовые расчеты между покупателем и продавцом фьючерсного контракта.

Финансовый взаиморасчет по своей сути является закрытием сделки по инструменту по цене актива на момент экспирации. Ценой открытия сделки при этом есть цена фьючерса на момент заключения фьючерсного контракта.

Для ведения торговли на финансовых рынках не стоит уделять столь глубокое внимание механизмам проведения взаиморасчетов при проведении экспирации фьючерсов.

Для инвесторских и спекулятивных целей достаточно знать:

  • В день проведения экспирации фьючерсных контрактов проводятся взаиморасчеты между покупателями и продавцами контрактов.

Ввиду большой капитализации рынков фьючерсов, экспирация контрактов является важным финансовым временным периодом, взаиморасчеты в день которого могут существенно изменить направление среднесрочного движения цены базового актива на дневном, недельном и даже месячном временном интервале.

  • Перераспределение капитала среди крупных участников рынка в форме физической передачи товара (при поставочном типе фьючерса) или при передаче денег (при расчетом типе фьючерса) является циклическим, наперед определенным по времени процессом.

Ввиду этого, при наличии необходимых знаний в определении экспирации контрактов можно составить так называемый календарь финансовых действительных временных периодов, наступление которых скорее всего будет определять откат, коррекцию или изменение тенденции графика базового актива на долгосрочных временных интервалах (день, неделя, месяц).

Так, для того чтобы найти календарь экспираций фьючерсных контрактов на евробирже CME Group, достаточно перейти во вкладку Calendar спецификации контракта:

Для более искусных трейдеров, которые желают знать не только день, но и точное время проведения экспирации, необходимо перейти во вкладку Contract Spec спецификации фьючерсного контракта.

В строке Termination Of Trading (прекращение торговли) будет указано точное время (момент экспирации) прекращения торговли фьючерсным контрактом.

К примеру, экспирация фьючерсного контракта на валюту евро происходит в 09:16 до полудня по часовому поясу Central Time (время по GMT-6 часов) на второй рабочий день биржи CME Group, непосредственно предшествующий третьей среде месяца контракта (обычно в понедельник).

При этом беспокоиться о самостоятельном расчете дня экспираций не стоит. Проще будет перейти в ранее упомянутую вкладку Calendar спецификации контракта на сайте биржи, в которой уже указаны даты экспирации действительных на текущий момент фьючерсных контрактов.

Для того чтобы определить точное время экспирации фьючерсного контракта для отображения на графике актива в торговой платформе MetaTrader 4 брокерской компании Gerchik & Co, достаточно к указанному на сайте биржи времени (09:16 до полудня) добавить 8 часов (17:16).

Вы получите точное время экспирации фьючерсного контракта, которое можете отобразить вертикальной линией на графике актива в MT4.

При этом добавлять необходимо именно 8 часов ко времени, указанному на сайте биржи, потому что торговые серверы брокерской компании Gerchik & Co работают по восточноевропейскому часовому поясу (GMT+2).

Таким образом, разница часового пояса Central Time (GMT-6) и Eastern European Time (GMT+2) составляет именно 8 часов.

Также стоит акцентировать внимание читателей на том, что на Чикагской товарной бирже продают месячные, а также квартальные фьючерсные контракты.

Разница между данными типами фьючерсов заключается в том, что каждый мартовский, июльский, сентябрьский, декабрьский месячный фьючерсный контракт является квартальным.

Остальные же 8 месячных контрактов — JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV являются просто месячными контрактами.

Яркое отличие простых месячных и квартальных фьючерсов — период возможности совершать сделки по контрактам.

Так, по фьючерсам CME Group на основные валюты возможность совершать сделки по простым месячным фьючерсам предоставляется за 4-5 месяцев до даты экспирации, а по квартальным — за 5 лет (60 месяцев) до даты экспирации фьючерса на валюту.

Таким образом, самые крупные участники рынка покупают именно квартальные фьючерсы, срок поставки которых может наступить через несколько лет.

Соответственно, объемы торгов и открытого интереса по квартальным фьючерсным контрактам на порядок выше простых месячных фьючерсов, ввиду покупки их институциональными инвесторами.

Из этого всего следует, что перераспределение средств между крупными игроками при экспирации именно квартальных фьючерсов имеет большее влияние на изменение долгосрочной динамики цены актива по сравнению с экспирацией простого месячного фьючерса.

Экспирация опционов

Сам опцион, по сути, является финансовой страховкой на непредвиденное изменение цены фьючерса выше средней его волатильности за определенный период.

Так, участник биржи CME Group, который желает сейчас или в будущем совершить сделку на рынке фьючерсов, при этом в итоге набрать суммарную позицию в несколько сотен или тысяч фьючерсных контрактов, должен до окончательного закрытия позиции каким-то образом страховать риск по открытым позициям.

Это он может делать двумя путями: либо использовать свой огромный депозит для «пересиживания» открытых убыточных позиций, либо открыть сделку на рынке опционов в противоположную сторону от сделки, первоначально открытой на рынке фьючерсов.

Таким образом, бумажный убыток по фьючерсной позиции будет возмещаться прибылью от опционной «хеджирующей» позиции. В случае же движения цены в сторону прибыли по фьючерсу, «платой за страховку» будет служить первоначально уплаченная комиссия за покупку опционной страховки.

Как и фьючерсов, опционов есть два типа:

  • поставочный опцион;
  • расчетный опцион.

Например, в момент проведения экспирации опционных контрактов фиксируется окончательная цена по ближайшему к экспирации фьючерсному контракту, относительно которой и производятся взаиморасчеты между покупателями и продавцом опционов.

В случае закрытия поставочных опционов In the Money (в деньгах), покупателю опционов передается право распоряжения позицией по фьючерсу с ценой открытия — страйком опциона (call options — позиция на покупку фьючерса, put options — позиция на продажу фьючерса), и соответственной бумажной прибылью от цены открытия сделки до последней актуальной цены фьючерса.

Таким образом, в момент проведения экспирации опционов происходит процесс передачи права распоряжения фьючерсными контрактами от маркетмейкера опционов к покупателям опционов (хеджеров).

Хеджер, получив после экспирации опциона право владения прибыльной фьючерсной позицией, имеет возможность закрыть ее.

Закрывая позицию по фьючерсу, он при этом совершает сделку, противоположную ранее открытой (покупка фьючерса закрывается продажей фьючерса, и наоборот).

Таким образом, он влияет на саму цену фьючерса, становясь причиной отката, коррекции или изменения тенденции на дневном, а также недельном таймфреймах графика актива.

Стоить отметить, что существуют два типа опционов — недельные и месячные.

Месячные опционы по аналогии с фьючерсами также делятся на простые месячные (JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV) и квартальные опционы (MAR, JUL, SEP, DEC).

Каждый из трех опционов (Week, Month, Quarter) имеет разный период торговли.

Так, сделки по опционам CME Group на фьючерсы основных валют можно осуществлять:

  • недельные опционы — за 30-40 календарных дней до даты экспирации;
  • месячные опционы — за 180 календарных дней до даты экспирации;
  • квартальные опционы — за 365 календарных дней до даты экспирации.

Таким образом, самые крупные институциональные инвесторы, желающие «захеджировать» риски открытых позиций по фьючерсам на валюту, покупают квартальные опционы, которые дают возможность страховать риск на протяжении до 1 года.

Более мелкие инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюты не более полугода, — покупают месячные опционы.

Ну и самые «краткосрочные» инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюту до 30-40 дней, — покупают недельные опционы.

Исходя из этой логики, в день экспирации каждого из фактически трех существующих типов опционов держатели опционов «в деньгах» становятся владельцами прибыльных открытых позиций по фьючерсу из расчета «1 опцион = 1 фьючерс».


Закрывая непосредственно после экспирации опционов прибыльные позиции по фьючерсу, покупатели опционов, или как мы их именуем хеджеры, фактически являются причиной отката, коррекции или разворота цены, которые частенько случаются после дат экспирации опционных контрактов.

Ознакомиться с датой экспирации опционных контрактов на фьючерс евро, к примеру (по аналогии с фьючерсами на евро), вы можете перейдя во вкладку Calendar спецификации контракта на сайте биржи CME Group.

Из выпадающего списка Type (тип опционного контракта) вы можете выбрать интересующий вас тип контракта (месячные, недельные, недельные с экспирацией по средам и другие).

Чтобы узнать точнее время экспирации опционных контрактов в соответствии с часовым поясом торговых серверов брокерской компании Gerchik & Co, перейдите во вкладку Contract Spec.

Далее в строке Termination of Trading (прекращение торгов) найдите время экспирации опциона по часовому поясу Central Time (GMT-6).

Например, экспирация месячного опционного контракта на фьючерс евро происходит в 04:00 по полудню (16:00 в 24-часовом формате времени) по часовому поясу Central Time (время по GMT-6 часов) в первую пятницу месяца после первой рабочей среды на бирже.

Если первая среда календарного месяца является выходным днем на бирже CME Group, тогда экспирация месячных опционов на фьючерсы основных валют происходит во вторую пятницу месяца.

Для того чтобы определить точное время экспирации опционного контракта для отображения на графике актива в торговой платформе MetaTrader 4 брокерской компании Gerchik & Co, достаточно к указанному на сайте биржи времени (16:00) добавить 8 часов (24:00).

Вы получите точное время экспирации опционного контракта, которое можете отобразить вертикальной линией на графике актива в MT4.

При этом добавлять необходимо именно 8 часов ко времени, указанному на сайте биржи, потому что торговые серверы брокерской компании Gerchik & Co работают по восточноевропейскому часовому поясу (GMT+2).

Таким образом, разница часового пояса Central Time (GMT-6) и Eastern European Time (GMT+2) составляет именно 8 часов.

Использование действительных финансовых периодов экспирации фьючерсных и опционных контрактов, даст вам возможность четко по времени определять вероятные моменты среднесрочного отката, коррекции или изменения тенденции на дневном, недельном и даже месячном графиках цены актива.

Это, в свою очередь, позволит вам выбирать выгодные моменты для совершения спекулятивных, а также инвестиционных решений.

экспирация фьючерсов

Что такое экспирация фьючерсов ? Если вы торгуете на рынке форекс или на рынке акций, вам совершенно не обязательно знать про неё. Но если же вы торгуете фьючерсы или другие активы, которые обращаются лишь некоторое время, то вам это необходимо. Экспирация – это время, когда контракт заканчивается. Прежде чем я объясню это, важно понять, что биржа никогда не открывалась для быстрого заработка, покупок яхт и прочих прелестей. Изначально биржа открывалась для хеджирования позиций, для уменьшения рисков, для абсолютно других вещей, то есть биржа не была каким-то инструментом заработка, она всегда была способом уменьшить свои риски. Предположим, вы американец 20-30х годов, и вы хотите посадить огромное поле пшеницы для того, чтобы её собрать или отдать производителю булочек. Разумеется, вы должны заранее предусмотреть несколько факторов: размер полей, которые вы собираетесь засеивать, количество техники, количество работников. И нет смысла всё это делать, если конечная стоимость вашего продукта будет слишком низкой, вы будете терпеть убытки. Предположим, цена вашего актива – 105.600 и она вас устраивает. Вы приходите к брокеру с просьбой зафиксировать эту цену и, и вы заключаете соглашение, в котором брокер обязуется купить N-ное количество товара по заранее оговоренной цене, то есть существует определённая сделка на поставку. Для этого существуют поставочные биржи, на которых происходят торги, и, если вы договорились о какой-то цене, то есть совершили по этой цене сделку, вы обязаны что-либо поставить. И вот проходит урожайный сезон, вы сдаете свой урожай и получаете ту самую, оговоренную ранее сумму. Таким образом брокер помог вам «зафиксировать» вашу позицию.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ЦЕНТОВЫЙ СЧЕТ ФОРЕКС ГДЕ ОТКРЫТЬ И ДЛЯ ЧЕГО

Но, к сожалению, вы явно не являетесь фермером, а я явно не брокер, и мы здесь собрались для изучения технического анализа. Но очень важно следить за временем экспирации, поскольку в момент экспирации вы должны либо поставить определённую цену, либо поставить товар, либо ваши позиции принудительно закроются.

Дата экспирации фьючерсов

На сайте вашей биржи (мы рассматриваем российский рынок) существует определённое время жизни контракта. Например, возьмем фьючерсный контракт ММВБ

в начале идет тикет – MIX, далее 9.17. Первым числом идёт месяц, когда произойдёт экспирация, а вторым числом идёт год. То есть данный контракт закроется в сентябре 2020 года.

Когда мы заходим на этот фьючерс мы можем увидеть начало обращения

Начало обращения всегда происходит загодя, важно это тоже понимать и учитывать. Здесь мы также видим последний день обращения и дату исполнения, то есть 21 сентября 2020 года.

В зависимости от бирж существует четыре типа контрактов (четыре времени экспирации) и они соответствуют тем или иным временным периодам. Обратите внимание на

3.18 – это контракт, который открывается с конца прошлого года, и который экспирируется в марте. После этого открывается следующий контракт, сроком на три месяца, начинает он активную работу в марте и заканчивает в июне. Далее он открывается с июня по сентябрь, с сентября по декабрь и потом вся схема повторяется.

Соответственно, эти контракты называются по-разному.

Так, если мы рассматриваем контракты фьючерса РТС, то в отмеченной области на картинке вы видите декабрьский контракт (Z) и у нас в названии будет RIZ7, где 7 – 2020 год. Ниже идёт мартовский контракт, который экспирируется в марте, после этого июньский контракт. Принято считать декабрьские мартовские, июльские или сентябрьские контракты в зависимости от даты экспирации.

День экспирации

Здесь у нас происходили какие-то движения, но потом наступает последний день, и торги останавливаются, и мы переходим на новый контракт, который открывается достаточно загодя. Поскольку различные контракты торгуются загодя, торги на новом контракте идут активным ходом, как мы можем заметить вот здесь

у нас на одном контракте (на июньском) торги остановились, а на другом они продолжились и идут активным ходом. Это один и тот же актив, но в разных контрактах, где на старом активе торги останавливаются, а на новом продолжаются, и при этом цена может существенно отличаться, пугаться этого не стоит.

Вам необходимо следить за временем экспирации, поэтому вам нужно поинтересоваться у брокера как у вас происходит момент экспирации, но в принципе он везде одинаковый. Если мы рассматриваем брокера АЛОР, то у меня позиции закрываются принудительно в момент экспирации, если это фьючерсы на акции. Если это фьючерс на индекс (ММВБ, РТС и проч) происходит расчёт в деньгах.

Чтобы в ненужный момент у вас не было никакой поставки и расчёта в деньгах, вы должны знать, в какой момент у вас происходит экспирация, вы не должны торговать за несколько дней до экспирации и за несколько дней после экспирации. С чем же это связано? Это связано с тем, что половина людей торгует новый контракт, а другая половина остается на старом контракте. Если мы следуем концепции крупного игрока, который двигает цену, или же концепции быков и медведей, то объём участников в данном случае не позволяет двигать цену и нужно подождать, чтобы вся масса участников рынка перешла на новый контракт. Но и банально для того, чтобы у вас не было поставки, не было расчёта в деньгах, и чтобы вы не потерпели каких-то убытков. Более того, если вы торгуете на западных фьючерсах с использованием «Брокеров-прокладок», то есть конторы, которые стоят между брокером, где открываются позиции и между вами ещё один брокер. Очень часто позиции клиентов замораживают и нечестные на руку брокеры-прокладки, путем обмана они начинают высасывать деньги из вашего кошелька.

Поэтому всегда следите за временем экспирации и всегда старайтесь выйти из позиции до момента экспирации за несколько дней.

Экспирация фьючерсов

Многие новички не понимают, что такое экспирация фьючерсов, так как думают, будто для торговли на Форекс – это знать необязательно. Трейдеры на бирже, конечно же, сталкиваются с подобным явлением, так что они его проигнорировать просто физически не могут. Ниже расскажем, что собой представляет экспирация, как фьючерсные контракты влияют на котировки привычных Форекс трейдерам валютных пар и какую практическую пользу можно извлечь из этих знаний.

Материал будет полезен всем спекулянтам, вне зависимости от того, торгуют они на Мосбирже, CME или Форекс, а может и на каких-то других биржевых площадках, так как механизм везде одинаков.

Определение терминологии

Российское слово экспирация произошло от английского термина expiration, что обозначает завершение определенного срока/периода. В применении к бирже – это дата окончания торговли определенным фьючерсным контрактом. Как известно, фьючерсы бывают расчетные и поставочные, а это подразумевает, что при их использовании должна быть какая-то дата, на которую для участников рынка будет приходиться необходимость выполнить свои обязательства по контракту.

Даты экспирации устанавливаются заранее – при вводе фьючерса в обиход, поэтому узнать их можно, просмотрев спецификацию контракта.

Для популярного инструмента RTS, торгующегося на Мосбирже, экспирация наступает каждый квартал, то есть всего за год происходит 4 смены контракта. Для сравнения на той же товарной бирже в Чикаго – СМЕ – фьючерсы исполняются ежемесячно.

Рассмотрение экспирации на некоторые популярные активы

Ниже будет рассмотрено, как смотреть спецификацию фьючерсных контрактов на Мосбирже, а пока посмотрим, что в отношении экспирации можно там найти про RTS:
«Последний торговый день, в который еще можно заключать сделки по контракту, – это 15-е число соответствующего месяца, а для ситуаций, когда на 15-е выпадает выходной день, считать датой последнего торгового дня первый рабочий день, следующий за выходным».

В какие месяцы исполняется RTS, также будет описано ниже, а сейчас нужно обратить внимание, что пункт №4.7 также гласит: «Для выполнения обязательств по контракту расчетной ценой нужно считать среднее значение RTS в период 15-16 часов по МСК в последний торговый день, которое определяется по алгоритму пункта №3.4 или пункту №7.2 в спецификации путем умножения на сто».

Связь между экспирацией фьючерсных контрактов и опционов

На сегодня экспирация опционов на Мосбирже происходит каждый месяц, и очень важно для каждого трейдера знать, когда наступает дата их исполнения, так как котировки в этот момент могут вести себя очень непредсказуемым образом. Следует быть готовыми к тому, что в период 15-16 часов по МСК, будет происходить расчет фьючерсного контракта, который окончательно перестанет торговаться после 16:00. В связи с формированием расчетной цены на фьючерс, стоимость опционов может делать стремительные кульбиты. Вот яркий пример такой ситуации на графике.

Как засвидетельствовал один из трейдеров, который не учел фактора экспирации, в этот момент из-за стремительного импульса по опционам PUT его убыток составил 50 тыс. USD! Причина – резкое падение котировок RTS с 15:00 до 16:00 в момент истечения срока действия контракта.

Трейдерам, которые не торгуют на Мосбирже, RTS, Si и прочие фьючерсы могут быть неинтересны, но им обязательно нужно учитывать экспирацию американского биржевого индекса SP500, так как он может оказать влияние на ряд инструментов. Также обязательно нужно следить за фьючерсами на популярные валюты и нефть марки Brent.

Что касается СиПи, то про его экспирацию нужно знать следующее:

  • полное закрытие контракта происходит раз в квартал, а именно в марте, июне, сентябре и декабре;
  • сама экспирация приходится на каждую третью пятницу соответствующего месяца;
  • работать с истекающим контрактом можно до 16:30 по московскому времени.

Как экспирация может отразиться на трейдинге

В момент экспирации на рынке более всего чувствуется влияние так называемого кукла, так как ценовые движения зачастую совершают просто удивительные кульбиты. Объясняется это тем, что в этот момент особенно яростно происходит борьба между покупателями и продавцами.

Особо критичными факторами при формировании цены в этот период будут:

  • объемы и соотношение между рынком акций и рынком производных финансовых инструментов;
  • механизм распределения торговых инструментов между участниками;
  • влияние маркет-мейкеров.

Вследствие этих факторов, которые пересекаются и накладываются друг на друга, происходит резкий всплеск волатильности на рынке на фоне сильно возросших объемов, а направление движения будет сильно зависеть от того, кто же в этой решающей схватке окажется победителем – продавцы или покупатели.

Что нужно знать новичку об экспирации

Теперь, как было выше обещано, рассмотрим более детально, как происходит экспирация фьючерсов на мос бирже, и в первую очередь посмотрим на индекс RTS. Его контракт меняется за год 4 раза, то есть ежеквартально.

Начинается каждый календарный год с того, что в обиходе используется мартовский фьючерс. Свое название он получил потому, что срок истечения этого контракта приходится на март месяц. Обозначение такого индекса на бирже и в торговых терминалах будет, как RI (тиккер RTS) + H(обозначение марта)+7(последняя цифра 2020 года).

Помимо Н могут быть и другие буквы, обозначающие месяц. Всего для RTS их 4:

  • H – март (RIH7);
  • М – июнь (RIM7);
  • U – сентябрь (RIU7);
  • Z – последний контракт исполнится в декабре (RIZ7).

При этом в каждый момент времени на рынке торгуется несколько контрактов, так как срок действия любого из них составляет 6 месяцев. К примеру, действующий на данный момент фьючерс RIH7, был доступен к торговле еще в середине сентября. Однако активная торговля контрактом начинается, когда до его экспирации остается 3 месяца.

То есть ликвидность, спреды и вообще активность по RIH7 началась, когда был закрыт декабрьский контракт 2020 года, его обозначение – RIZ6. Поэтому с 15 декабря все спекулянты, инвесторы и прочие участники перешли на торговлю RIH7, который будет торговаться до 15 марта 2020 года.

Как уже выше говорилось, последний из торговых дней для контракта RI выпадает на 15 число 4-х выше указанных месяцев.

Старые контракты, как только даты действия их истечет, то есть после экспирации, перестают поддерживаться. Биржа их закрывает и впредь они не используются. Позиции тех трейдеров, которые сами не закрыли их, ликвидируются по текущей рыночной цене, способной в этот период совершать значительные движения на фоне резко возрастающей волатильности.

Для того чтобы получить детальную информацию о фьючерсном контракте Московской биржи, можно зайти на ее официальный сайт, где есть соответствующий раздел с описанием опционов и фьючерсов. Здесь можно, например, выбрать действующий контракт на RTS, чтобы рассмотреть его детальное описание.

Выглядит детальная информация следующим образом.

Здесь, что касается экспирации, нужно обратить внимание на раздел с исполнением, где указано: «Закрытие сделок с пересчетом вариационной маржи, определяемой путем умножения на 100 средней стоимости RTS в период 15-16 часов по МСК. Цена шага равна 1/5 от стоимости американского доллара в соотношении с российским рублем».

Таким образом, если фьючерс не был закрыт трейдером до момента его экспирации, то сильно страшного в этом ничего нет. Просто в последний из торговых дней в период 15-16 часов по Москве сделка будет ликвидирована биржей автоматически по средней стоимости RTS. Пересчет в денежные знаки будет осуществлен путем умножения цены на 100, чтобы забрать цифры после запятой. Ну, а шаг цены рассчитывается с опорой на тот курс доллара, что будет установлен к 16:30 в тот же торговый день.


Но все же более безопасным будет не затягивать дело до последнего, а переходить на новый контракт заблаговременно. Лучше всего это делать в день завершения старого контракта, когда но новом появляется нужная ликвидность, что видно на графике – пропадают разрывы, а движение цены начинает развиваться плавно.

Многие начинающие трейдеры, которые только осваивают биржевую торговлю, зачастую используя для этого Quick, думают, что переход – это нечто сложное. На самом деле перейти на новый контракт при экспирации старого вовсе нетрудно. Ниже описано, как именно это можно сделать.

Как поменять истекший контракт в Квике

Опишем простой алгоритм, как можно в QUIK быстро сменить один истекший фьючерс на более новый. Для этого нужно нажать правой клавишей мышки на графике, выбрав в открывшемся контекстном меню «Редактировать».

В появившемся окне нужно перейти в раздел «Диаграмма», нажать на «Изменить», после чего указать название нового фьючерса. Например, для перехода на мартовский RTS нажимаем RIH7.

Выполнив эту простую операцию, основной график актива, а также все, которые с ним связаны, изменяться, а индикаторы и прочие инструменты пересчитают свои значения автоматически.

Однако останется нетронутым биржевой стакан, который нужно поменять вручную. Чтобы это сделать, переходим в «Создать окно». Здесь нужно найти пункт «Текущие торги» и нажать на него. Потом в новом окне «Фьючерсы FORTS» ввести в поиск тиккер нового фьючерса, к примеру, RIH7.

Далее открываем «Текущие торги», на найденном контракте клацаем правой клавишей мышки и отмечаем «Forts фьючерсы RIH7».

Затем можно старый стакан закрыть, заменив его обновленным, и приступать к торговле.

Экспирация фьючерсов. Как читать сроки по шифрам?

Что такое экспирация фьючерсов и каковы ее сроки. Рассказываем, как выяснять срок годности по шифру в названии и сколько времени существует один контракт. Читайте внимательно, и учитесь работать с биржевыми контрактами.

Экспирация

Сроком экспирации фьючерса считается время, когда заканчивается время его действия и стороны переходят к выполнению обязательств. Для трейдера это является основным временным значением сделки, поэтому дате уделяется огромное внимание. Важным аспектом становится умение трейдера не только разбираться в рыночных тонкостях, но и навыки читать прописанные условия поставки актива на фондовом рынке или обмена на новый контракт.

Выясняем экспирацию

Дата экспирации фьючерсов прописывается заранее в специальном документе на ответственной за него торговой площадке – спецификации. Оговорены эти условия в документах, принадлежащих непосредственно бирже, будь то ММВБ (Мос Биржа) или ее зарубежные коллеги из Токио или Нью-Йорка.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  РЕЗУЛЬТАТИВНАЯ СТРАТЕГИЯ ФОРЕКС

На российских биржах, будь то RTS, RIU, Forts и подобных зарубежных аналогах, вроде CME, экспирация фьючерсов на выполнение обязательство или на новый контракт строго регламентирована. 4 возможных срока в год, 15 числа каждого третьего месяца. То есть в марте, июне, сентябре и декабре. Если данный день выпадает на выходной, то дата автоматически переносится на следующий доступный рабочий день. Таковы традиционные правила, но даже они имеют редкие исключения. Например, экспирация фьючерсов Brent (нефть) происходит каждый месяц, но все в том же 15 числе.

Самая оживленная активность на торговле одного типа будущих контрактов наблюдается, в основном, под конец срока его действия. Который, в среднем равняет половине года. Таким образом, заключенные в начале года контракты переходят к выполнению своих условий в мае – июне, как раз перед закрытием. Основная работа трейдеров по закрытию фьючерса РТС и Forts а также этих и других сделок проходит преимущественно перед подходящим временем экспирации. В случае не выхода из сделки, биржа автоматически реализует фьючерс в вашу пользу, но все же наибольшая доходность организуется в результате ваших самостоятельных действий.

Как уж было сказано выше, даты выполнения обязательств строго регламентируются. Существует календарь экспирации и прописываются в базах данных биржи. Но многие из подобных торговых контрактов несут в себе, точнее в своем названии, код, который и позволяет трейдерам и брокерам быстро ориентироваться по его положению на рынке, делать выводы и перейти к прогнозам исходя из времени его реализации.

Учимся читать между строк

Понять “срок годности” будущего контракта несложно, если проявить внимательность и взглянуть на шифр, обозначающий его название. Здесь зашифрованы не только сроки действия, но и принадлежности к тому или иному активу. Даты обозначаются обычно сочетанием буквы и числа. Где буква – идентификатор названия месяца, а год пишется вполне понятной цифрой. Разберемся с буквенным обозначением месяца:

  • Буквы F, G, H – январь, февраль и март соответственно;
  • J, K, M – апрель, май и июнь;
  • N, Q, U – июль, август и сентябрь;
  • V, X, Z – октябрь, ноябрь и декабрь.

Обратите внимание, что именно буквы H, V, U и Z чаще всего встречаются в названиях. Это как раз таки говорит о том, что сроки исполнения привязаны к каждой четверти года и конкретному месяцу.

Обозначение года прописывается двумя популярными способами, либо цифрой от 0 до 9. Где 0 обозначает первый год идущего десятилетия, например, 2010. А девятка, соответственно, последний – 2020. После круг обнуляется, и счет начинается сначала. Ноль обозначит 2020-ый год, а девять – 2029-ый.

Второй вариант кому-то может показаться более понятным и читаемым – через тире выставляется последние две цифры в году. Например, РТС – 11.17 говорит, что окончанием считается ноябрь 2020-го года, если не указана конкретная дата / число, то скорее всего имеется в виду середина месяца – 15 ноября 2020 года.

Собственно, это все, что вам необходимо знать про экспирацию. Удачных сделок!

Экспирация. Почему в этот день стоит быть особенно осторожным

Экстраординарное поведение рынка в период экспирации не редкость. Что происходит на рынке в эти дни и почему следует быть заранее готовым к повышенной волатильности расскажем в данном обзоре.

Экспирация — исполнение обязательств контрагентов по заключенным срочным контрактам. В дату экспирации биржа проводит поставки и расчеты по всем открытым позициям на рынке фьючерсов и опционов, и дальше торги проходят уже следующими по дате исполнения контрактами.

Дата исполнения является заранее определенной в соответствии с биржевым календарем. Исполнение большинства фьючерсных контрактов приходится на март, июнь, сентябрь и декабрь — их называют квартальными. Последний торговый день обычно бывает в промежутке между 15 и 20 числами месяца исполнения. Точную дату можно посмотреть в спецификации контракта на сайте биржи. Днем фактической поставки/расчета является первый торговый день после последнего дня заключения контракта.

Исключениями являются контракты на ОФЗ, которые исполняются 5-го числа месяца исполнения, а также фьючерсы на нефть, которые исполняются ежемесячно в первый торговый день месяца.

Опционы в зависимости от базового актива исполняются еженедельно, ежемесячно или ежеквартально. Дата исполнения может различаться, но обычно последний торговый день также приходится на промежуток времени с 15 до 20 числа месяца.

Посмотреть календарь исполнения срочных контрактов на текущий год можно на соответствующей странице Московской биржи. Календарь 2020 г. доступен здесь. При этом для каждого конкретного контракта лучше сверять дату исполнения в спецификации.

Почему важно знать даты экспирации

Все деривативные контракты по факту являются инструментами со встроенным кредитным плечем. Это значит, что для того чтобы сделать ставку на 1 млн руб. достаточно иметь на счете только 100 тыс. Пример условный, соотношения могут быть другими, но суть такова, что ставки на рынке деривативов часто намного больше, чем реальный объем средств участников торгов.

В дату исполнения одни игроки находятся в плюсе, в то время как другие находятся в минусе. Если за период обращения контрактов рынок был спокойный и более-менее предсказуемый, то объем спекуляций меньше, и большинство участников торгов уже успевают закрыть позиции или захеджироваться противоположной сделкой по базовому активу к моменту экспирации.

Однако, если период обращения был отмечен высокой волатильностью, особенно вблизи самой экспирации, то в последний день обращения объем открытых позиций может быть достаточно большим, чтобы своими действиями участники начали влиять в том числе на рынок базовых активов.

Технически влияние может быть разным. Крупные держатели опционов на низколиквидные активы со страйками недалеко от рыночной цены могут попытаться кратковременно «подтолкнуть» котировки базового актива за счет своих заявок. Те, кто уже потерял надежду на выход в плюс, могут начать хеджировать свою позицию противоположной сделкой по базовому активу. Крупные игроки на рынке фьючерсов могут начать спешно закрывать позиции, увеличивая спред между фьючерсом и базовым активом, провоцируя рост арбитражных сделок.

Предсказать, как будет вести себя рынок в такой день, достаточно сложно. Волатильность внутри дня может быть очень высокой, характерны частые резкие развороты, а также возможно появление ложных сигналов технического анализа, вводящих в заблуждение.

Особенно запутанной может выглядеть ситуация, если на этот же день придется появление неоднозначных новостей, которые по своей сути могут вызвать сильную, но не очевидную реакцию рынка. Тогда деятельность «срочников» перемешивается с действиями реальных инвесторов, усложняя анализ влияния новости на рынок и прогнозирования дальнейших перспектив.

Несмотря на силу влияния периода экспирации на рынок базового актива, не стоит забывать, что оно имеет краткосрочный характер. Как правило, уже на следующий день рынок приходит в свое обычное состояние, а сильные ценовые отклонения могут быть скомпенсированы.

Тем не менее, инвесторам стоит быть внимательными к датам экспирации, чтобы неожиданная волатильность не привела к нежелательному срабатыванию стоп-заявок или принятию неверных решений. Для внутридневных трейдеров она представляет отличные торговые возможности. Если же вы сами являетесь участником срочного рынка, то для вас просто необходимо знать эти даты, чтобы не попасть в затруднительное положение из-за незапланированного закрытия позиции.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

США не будут запрещать листинг китайских компаний на американских биржах

Рынок нефти. Конфликт США и Китая вновь выходит на первый план

Сбербанк. Чуть не получили негативный сигнал

Как изменился российский рынок за последние 10 лет

Виктор Романовский о текущей ситуации на фондовом рынке РФ

Искусственное мясо Beyond Meat теперь в McDonald’s

Насколько важно реинвестировать дивиденды

Рынок США. Стоим на максимумах, доллар дорожает

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Что такое экспирация фьючерсов

Благодаря фьючерсному контракту предприниматели могли договариваться о будущих поставках продукции по заранее зафиксированной цене к определённой дате.

Такое нововведение на товарной бирже позволяло сделать отношения между сторонами прозрачным, а биржа в тоже время выступала гарантом исполнения контракта.

Естественно с течением времени и активным развитием биржи параллельно с поставочными фьючерсами (которые до сих пор присутствуют на товарной бирже) появились так называемые расчетные фьючерсы.

Основная цель которых — спекулятивная торговля, а также хеджирование рисков по базовому активу. Тем не менее, единственное, что до сих пор объединяет эти два разных вида контрактов – это экспирация фьючерсов.

Экспирация фьючерса – это дата, по которой происходит исполнение контракта и взятых на себя обязательств сторонами.

Если говорить о поставочном фьючерсе на товарной бирже именно в этот день происходит поставка товара и его оплата по заранее оговоренной цене.

Стоит понимать, что экспирация расчетного фьючерса, а именно спекулятивного нечто отличается от товарного, а именно в определённый день торговля по активу прекращается и сам актив выводится с рынка.

Именно поэтому, для того чтобы не попасть под автоматическое закрытие сделок по невыгодной для трейдера цене необходимо четко знать дату окончания выбранного вами контракта.

Определение времени экспирации фьючерса

Экспирация фьючерсных контрактов, как правило, происходит четыре раза в год, а именно ежеквартально.

Однако стоит понимать, что на различных биржах и в зависимости от самого фьючерса экспирация может немного отличатся.

Именно поэтому очень важно научится считывать эту информацию непосредственно с названия фьючерсного контракта.

В качестве примера мы рассмотрим сентябрьский фьючерсный контракт по нефти марки Брент, которым можно торговать в компании Инстафорекс.

Так, при добавлении этого актива вы можете видеть вот такое название #XBZU7. Первые три буквы #XBZ отвечают за базовый актив, а в нашем случае нефть марки Брент, в то время как остальные две буквы говорят о месяце и годе экспирации фьючерса.

Так, предпоследняя буква F указывает на месяц январь, G – февраль, H – март, J – апрель, K – май, M – июнь, N – июль, Q – август, U – сентябрь, V – октябрь, X – ноябрь, Z – декабрь.

Таким образом стоит понимать, что для пометки месяцев во фьючерсном контракте были взяты первые буквы названий месяцев на английском языке. Последняя же цифра указывает на год контракта, а именно если 6- 2020, 7 – 2020 и так далее.

Более глубокую информацию по точному числу экспирации фьючерса можно легко узнать на официальном сайте бирже, на которой вы торгуете фьючерсом, либо на страничке вашего брокера в разделе о спецификации контрактов.

Влияние экспирации фьючерсов на движение цены

Движение цены фьючерса, как производного актива, практически всегда происходит идентично движению цены базового актива, а именно акции, индекса, или любой другой ценной бумаги.

Именно эта особенность фьючерсов используется трейдерами для хеджирования рисков, которые возникают во время торговли с базовым активом.

Однако, в последние недели перед экспирацией движение цены фьючерса и базового актива начинают расходиться, а сама волатильность очень замедляется.

Вызвано это тем, что к приближению экспирации трейдеры начинают фиксировать свои позиции по более выгодной цене и переходят на следующий фьючерс по этому же активу, но с другим временем экспирации.

Этот фактор необходимо учитывать в своей торговле, поскольку стратегии на спреде и корреляции в этот момент могут давать огромные убытки.

В заключение стоит отметить, что любой торговец фьючерсами просто обязан знать время экспирации контракта, поскольку от него напрямую зависит активность рынка.

Также стоит понимать, что на момент экспирации сделка будет автоматически закрыта брокером по рыночной цене, поэтому не учет этого момента может привести к неожиданным убыткам.

Добавить комментарий