ЧТО СТРАШНЕЕ ПАДЕНИЕ НЕФТИ ИЛИ ИНДЕКСОВ США

СОДЕРЖАНИЕ:


Исследование. Насколько страшны просадки индекса S&P 500 для российского рынка

Исторически сложилось, что одним из важных факторов влияния и драйверов для российского рынка акция является динамика западных фондовых площадок и в частности рынка США. Однако эта зависимость не является устойчивой. Если в первой половине 2000-ых годов большинство инвесторов и аналитиков при анализе индексов РТС и ММВБ ориентировались на тенденции за океаном, то в последние годы зависимость изменилась. Мы специально провели исследование на эту тему и описали корреляцию на основе статистического анализа.

Зависимость индекса МосБиржи и S&P 500

По статистике падение индекса S&P 500 более чем на 1% за день в 80% случаях влечет за собой снижение индекса Московской биржи также более чем на 1 %. Представленный ниже график динамики индексов разбивается на две части в соответствии со взаимным направлением:

R 2 отражает на сколько процентов динамика индекса S&P 500 объясняет динамику индекса МосБиржи.

1. В период с 1997 по 2003 г. динамика индексов была разнонаправленной, поскольку российский рынок находился в зачаточном состоянии, а ликвидность была невысокой. Зависимость с внешними фондовыми площадками только начала устанавливаться, поэтому кризис доткомов в США не отразился на динамике российского рынка. Это подтверждается низким значением R 2 =2%.

2. В период с 2003 г. по настоящее время на первый взгляд кажется, что между индексами имеется сильная корреляция, однако рост российского рынка с 2014 г. никак не связан с увеличением индекса S&P 500. Девальвация национальной валюты привела к росту рублевой выручки отечественных экспортеров, на которые приходится более половины веса в индексе. Это и стало ключевым катализатором роста в последние 5 лет.

В то же время иностранные инвесторы при выборе актива могут ориентироваться на долларовые значения. Поэтому индекс РТС удачней подходит для анализа.

Зависимость РТС и S&P 500

Представленный ниже график, где показана динамика S&P 500 и РТС, можно разбить на 3 фазы по направлению движения индексов.

1. В период с 1995 по 2003 гг. ситуация аналогична динамике индексов S&P 500 и МосБиржи.

2. После интеграции российской экономики в мировую систему начался период роста. Индекс РТС и S&P 500 имели однонаправленное движение, однако волатильность российского и американского рынка существенно отличалась (отклонение от среднего значения). Так, например, среднегодовая волатильность индекса РТС составляла 35% при 20% у S&P 500. Значение R 2 = 55% статистически подтверждает зависимость между индикаторами.


3. Начиная с 2014 г. корреляция полностью отсутствовала. За последние 5 лет индекс РТС упал на 18% по сравнению с ростом S&P 500 на 51%.

Недооценка российского рынка

Проанализируем, сколько сейчас мог бы стоить индекс РТС если бы предшествующая зависимость сохранилась по текущий момент.

Мы строили регрессию индекса РТС от индекса S&P, цены барреля нефти в рублях, годовых темпов прироста ВВП России и США на данных с марта 2003 г. по конец 2014 г. Полученное значение R 2 = 80,5%. Коэффициенты регрессии представлены в таблице ниже.

Все объясняющие переменные значимы, а знаки коэффициентов логичны с экономической точки зрения. Таким образом, мы получили расчетные значения РТС, с учетом того, что наш рынок не подвергся бы санкционному давлению.

Цена индекса РТС на сегодняшний день в соответствии с регрессией составила бы 3981 пунктов против фактических 1141. Поскольку с 2020 г. значительный вклад в рост индекса S&P500 внесли технологичные IT компании, которые почти не представлены на российском рынке, мы исключили вклад ТОП-10 технологичных компаний в рост индекса S&P500. В результате было получено скорректированное справедливое значение индекса РТС равное 3612 пунктов.

Анализ фундаментальных показателей

Рассмотрим, как менялся собирательный мультипликатор P/E из компаний индекса РТС и S&P 500 с 2006 г. по текущий момент.

На графике видно, что до 2010 г. разрыв между значениями мультипликаторов по российским и американским компаниям был порядка 20%, но начиная с 2011 г., спред расширялся. На текущий момент дисконт к американскому рынку составляет 70%.

Увеличение дисконта связано с двумя ключевыми факторами. Экономика России в период с 1999 по 2008 гг. росла среднегодовыми темпами 6,9% в год. При этом ожидания по дальнейшему росту сохранялись позитивными, вследствие чего российские компании были торговались со справедливой премией. Однако ожидания по российским бумагам подверглись пересмотру после кризиса 2008 г. и их стоимость резко упала. С 2011 г. экономика растет средними темпами по 1,5%.

Мультипликатор P/B имеет схожую тенденцию с P/E


В соответствие с определением мультипликатора P/E, он может снижаться по двум причинам — падение стоимости компаний или рост их прибыли. Разобьем мультипликатор на составляющие и проанализируем их в динамике с 2011 г.

Начиная с 2013 г. долларовая прибыль российских компаний неуклонно снижалась вместе с падением их капитализации. И только с 2020 г. доходы снова начали расти на фоне увеличения стоимости нефти. Однако восстановление капитализации теми же темпами не последовало, что отчасти можно списать на фактор санкционного давления.

В это время прибыль американских компаний демонстрировала стабильный рост. Ожидания по росту прибыли IT-сектора стали опережающими и темпы увеличения капитализации американских корпораций начали обгонять темпы рост прибыли.

Дивидендная доходность

Дивидендная доходность американского рынка на всем рассматриваемом периоде находится на одном уровне, около 2,5%, в то время как дивидендная доходность российских бумаг с 2011 г. растет и сейчас составляет порядка 6%.

Приведенные расчеты доказывают, что нарушение корреляции между индексами с 2013 г. вполне оправданно, поскольку прибыль российских компаний за этот период сократилась, при этом их капитализация (в USD) снизилась еще больше. На рынке сложились консервативные ожидания, мультипликаторы P/E и P/B упали до рекордно низких значений. В то же время американский рынок неуклонно растет, при этом стоимость его компаний увеличивается гораздо быстрее чем прибыль в связи с ожиданиями будущих доходностей.

Что в итоге?

Мы выяснили, что корреляция между фондовым рынком России и США за последние 5 лет снизилась практически до нуля. Однако, глубокие однодневные просадки индекса S&P 500 продолжают будоражить наш рынок. Это связанно исключительно с эмоциональным фактором, поскольку рынок США является отражением всей мировой экономики. При сильных падениях спекулянты начинают на панике продавать все и везде.

При этом мы считаем, что если вдруг будет наблюдаться снижение рынка акций США не в формате резких обвалов на 5-10%, а плавно, например по -0,3% в день, но на те же 5-10%, то российские индексы могут остаться на месте и вообще не реагировать на снижение.

Какие есть объективные причины на синхронное падение?

Падение российского рынка в параллель с S&P 500 может происходить не из-за связи двух этих индикаторов, а из-за того, что у них единый драйвер снижения. В этом плане можно выделить лишь два ключевых катализатора: 1) рост долларовых ставок и 2) общее замедление темпов экономического роста в мире, что в свою очередь негативно для сырьевых товаров (нефть, газ, уголь, металлы и пр.), от которых наш рынок так сильно зависит.


Если же падение индексов США происходит лишь на основании того, что тяжеловесные акции Amazon ранее были сильно перекуплены и теперь корректируются, то влияние этого на бумаги Сбербанка или Газпрома должно быть минимальным.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Рынки могут не выдержать мощного потока противоречивых новостных драйверов


Насколько важно реинвестировать дивиденды

Вся надежда на торговые переговоры

Как изменился российский рынок за последние 10 лет

Виктор Романовский о текущей ситуации на фондовом рынке РФ

Искусственное мясо Beyond Meat теперь в McDonald’s

Нефть упала из-за готовности Саудовской Аравии к перемирию в Йемене

Рынок США. Стоим на максимумах, доллар дорожает

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  WALLSTREET ФОРЕКС РОБОТ

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.


Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Что страшнее падение нефти или индексов США?

Попытки российских индексом ММВБ (0,26%) и РТС (0,02%) продолжить рост выглядят довольно слабыми. Подкосила решимость покупателей очередная волна продаж на нефтяном рынке, которая привела эталонные марки Brent и WTI к уровням 50,50 $ и 47,85 $ за баррель соответственно.

Все мы понимаем, что если и смесь марки Brent следом за сортом WTI шагнет за линию поддержки многомесячного растущего тренда, то ничего хорошего не жди.

Согласно данным от американского института нефти (API) на прошлой неделе запасы претерпели следующие изменения: запасы нефти увеличились на 4,53 млн. баррелей, в том числе в хранилище Кушинг на 1,97 млн. баррелей, а вот запасы бензина сократились на 4,93 млн. баррелей.

Так что теперь возникает вопрос: увидим ли мы индекс ММВБ в районе 2100 пунктов или падающая нефть не даст рынку возможности скорректироваться наверх?

Если говорить об индексе ММВБ, то он по-прежнему испытывает сопротивление от близости скользящих средних ЕМА21 и ЕМА200 на днях. Сегодняшний день может стать решающим. В позитивном сценарии индексу необходимо закрепляться выше уровня 2055 пунктов, в негативном вероятен уход под уровень 2043-2045 пунктов.

Меняются настроения на внешних площадках. Американские индексы DJ и S&P500 закончили торги вторника снижением на 1,14% и 1,24% соответственно, Nasdaq просел на 1,83%.

На всех графиках без исключения вчерашние свечи падения привели к пробою линий поддержки восходящих трендов от ноября 2020г. В связи с этим открылся потенциал снижения американских индексов в район 20455 пунктов по индексу DJ; 2330 пунктов по индексу S&P500 и 5730 пунктов по индексу Nasdaq. Это всего лишь 23,6% уровни коррекции по Фибоначчи от почти пятимесячного роста площадок. Так что не исключено, что назревающая коррекция в индексах США может принять и более серьезную форму.

В такой ситуации любая новость может стать катализатором движения, поэтому советую приковать свое внимание к еженедельному отчету EIA об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США, который будет опубликован в 17-30 МСК. Кто знает может быть именно он столкнёт нефть марки Brent за уровень 50$ за баррель и потянет за собой вниз фондовые площадки.


Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade

Что страшнее: падение нефти или индексов США?

Попытки российских индексов ММВБ (0,26%) и РТС (0,02%) продолжить рост выглядят довольно слабыми. Подкосила решимость покупателей очередная волна продаж на нефтяном рынке, которая привела эталонные марки Brent и WTI к уровням 50,50$ и 47,85$ за баррель соответственно.

Все мы понимаем, что если и смесь марки Brent следом за сортом WTI шагнет за линию поддержки многомесячного растущего тренда, то ничего хорошего не жди.

Согласно данным от Американского института нефти (API) на прошлой неделе запасы претерпели следующие изменения: запасы нефти увеличились на 4,53 млн. баррелей, в том числе в хранилище Кушинг на 1,97 млн баррелей, а вот запасы бензина сократились на 4,93 млн баррелей.

Так что теперь возникает вопрос, увидим ли мы индекс ММВБ в районе 2100 пунктов или падающая нефть не даст рынку возможности скорректироваться наверх?

Если говорить об индексе ММВБ, то он по-прежнему испытывает сопротивление от близости скользящих средних ЕМА21 и ЕМА200 на днях. Сегодняшний день может стать решающим.

В позитивном сценарии индексу необходимо закрепляться выше уровня 2055 пунктов, в негативном вероятен уход под уровень 2043-2045 пунктов.

Меняются настроения на внешних площадках. Американские индексы Dow Jones и S&P500 закончили торги вторника снижением на 1,14% и 1,24% соответственно, Nasdaq просел на 1,83%.


На всех графиках без исключения вчерашние свечи падения привели к пробою линий поддержки восходящих трендов от ноября 2020г. В связи с этим открылся потенциал снижения американских индексов в район 20455 пунктов по индексу DJ; 2330 пунктов по индексу S&P500 и 5730 пунктов по индексу Nasdaq. Это всего лишь 23,6% уровни коррекции по Фибоначчи от почти пятимесячного роста площадок. Так что не исключено, что назревающая коррекция в индексах США может принять и более серьезную форму.

В такой ситуации любая новость может стать катализатором движения, поэтому советую приковать свое внимание к еженедельному отчету EIA об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США, который будет опубликован в 17:30 МСК. Кто знает, может быть, именно он столкнёт нефть марки Brent за уровень 50$ за баррель и потянет за собой вниз фондовые площадки.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade

ЧТО СТРАШНЕЕ ПАДЕНИЕ НЕФТИ ИЛИ ИНДЕКСОВ США?

Что страшнее падение нефти или индексов США?

Попытки российских индексом ММВБ (0,26%) и РТС (0,02%) продолжить рост выглядят довольно слабыми. Подкосила решимость покупателей очередная волна продаж на нефтяном рынке, которая привела эталонные марки Brent и WTI к уровням 50,50 $ и 47,85 $ за баррель соответственно.

Все мы понимаем, что если и смесь марки Brent следом за сортом WTI шагнет за линию поддержки многомесячного растущего тренда, то ничего хорошего не жди.

Согласно данным от американского института нефти (API) на прошлой неделе запасы претерпели следующие изменения: запасы нефти увеличились на 4,53 млн. баррелей, в том числе в хранилище Кушинг на 1,97 млн. баррелей, а вот запасы бензина сократились на 4,93 млн. баррелей.

Так что теперь возникает вопрос: увидим ли мы индекс ММВБ в районе 2100 пунктов или падающая нефть не даст рынку возможности скорректироваться наверх?

Если говорить об индексе ММВБ, то он по-прежнему испытывает сопротивление от близости скользящих средних ЕМА21 и ЕМА200 на днях. Сегодняшний день может стать решающим. В позитивном сценарии индексу необходимо закрепляться выше уровня 2055 пунктов, в негативном вероятен уход под уровень 2043—2045 пунктов.


Меняются настроения на внешних площадках. Американские индексы DJ и S&P500 закончили торги вторника снижением на 1,14% и 1,24% соответственно, Nasdaq просел на 1,83%.

На всех графиках без исключения вчерашние свечи падения привели к пробою линий поддержки восходящих трендов от ноября 2020г. В связи с этим открылся потенциал снижения американских индексов в район 20455 пунктов по индексу DJ; 2330 пунктов по индексу S&P500 и 5730 пунктов по индексу Nasdaq. Это всего лишь 23,6% уровни коррекции по Фибоначчи от почти пятимесячного роста площадок. Так что не исключено, что назревающая коррекция в индексах США может принять и более серьезную форму.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ПОПУЛЯРНАЯ СТРАТЕГИЯ ЧЕРЕПАХ ДЛЯ ФОРЕКС

В такой ситуации любая новость может стать катализатором движения, поэтому советую приковать свое внимание к еженедельному отчету EIA об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США, который будет опубликован в 17-30 МСК. Кто знает может быть именно он столкнёт нефть марки Brent за уровень 50$ за баррель и потянет за собой вниз фондовые площадки.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade

ВНИМАНИЕ: Материал в ленте новостей и аналитики обновляется автоматически, перезагрузка страницы может замедлить процесс появления нового материала. Для оперативного получения материалов рекомендуем держать ленту новостей открытой постоянно.

Обзоры

Что страшнее падение нефти или индексов США?

Попытки российских индексом ММВБ (0,26%) и РТС (0,02%) продолжить рост выглядят довольно слабыми. Подкосила решимость покупателей очередная волна продаж на нефтяном рынке, которая привела эталонные марки Brent и WTI к уровням 50,50 $ и 47,85 $ за баррель соответственно.

Все мы понимаем, что если и смесь марки Brent следом за сортом WTI шагнет за линию поддержки многомесячного растущего тренда, то ничего хорошего не жди.

Согласно данным от американского института нефти (API) на прошлой неделе запасы претерпели следующие изменения: запасы нефти увеличились на 4,53 млн. баррелей, в том числе в хранилище Кушинг на 1,97 млн. баррелей, а вот запасы бензина сократились на 4,93 млн. баррелей.

Так что теперь возникает вопрос: увидим ли мы индекс ММВБ в районе 2100 пунктов или падающая нефть не даст рынку возможности скорректироваться наверх?


Если говорить об индексе ММВБ, то он по-прежнему испытывает сопротивление от близости скользящих средних ЕМА21 и ЕМА200 на днях. Сегодняшний день может стать решающим. В позитивном сценарии индексу необходимо закрепляться выше уровня 2055 пунктов, в негативном вероятен уход под уровень 2043-2045 пунктов.

Меняются настроения на внешних площадках. Американские индексы DJ и S&P500 закончили торги вторника снижением на 1,14% и 1,24% соответственно, Nasdaq просел на 1,83%.

На всех графиках без исключения вчерашние свечи падения привели к пробою линий поддержки восходящих трендов от ноября 2020г. В связи с этим открылся потенциал снижения американских индексов в район 20455 пунктов по индексу DJ; 2330 пунктов по индексу S&P500 и 5730 пунктов по индексу Nasdaq. Это всего лишь 23,6% уровни коррекции по Фибоначчи от почти пятимесячного роста площадок. Так что не исключено, что назревающая коррекция в индексах США может принять и более серьезную форму.

В такой ситуации любая новость может стать катализатором движения, поэтому советую приковать свое внимание к еженедельному отчету EIA об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США, который будет опубликован в 17-30 МСК. Кто знает может быть именно он столкнёт нефть марки Brent за уровень 50$ за баррель и потянет за собой вниз фондовые площадки.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade

Что с американским экономическим пузырём? Рекордное падение индексов

Первый рабочий день нового главы ФРС (Федеральная резервная система) США Джерома Пауэлла оказался одним из худших дней американской экономики за последние несколько лет. Первый удар – рекордное падение американского фондового промышленного индекса Dow Jones. Впервые в истории индекс рухнул более чем на 1 тыс. пунктов, что в процентном выражении составило около 4,6%.

Одновременно с этим «посыпались» другие американские индексы, свидетельствуя о лавинообразном оттоке инвесторов из экономики США. Так, снизился примерно на 4% индекс Nasdaq.

В результате этого всего за одни сутки крупнейшие американские компании потеряли свыше 30 млрд долларов своей капитализации. Речь, в частности, о таких «монстрах» мирового рынка как Google, Coca-Cola, Apple, Microsoft и ExxonMobil.

Вслед за американскими индексами тенденция падения докатилась до бирж Юго-Восточной Азии. Индекс Токийской фондовой биржи Nikkei показал небывалое за все последние годы падение – более 5,5% в день. Примерно на 4% упал гонконгский индекс Hang Seng.


Не миновала тенденция и российские биржи. Справедливости ради, падение РТС и ММВБ оказалось не столько значительным – в районе 2-2,5%, что тоже вполне ощутимо для бизнеса. Волна кризиса накатывает и на рынки Европы.

В Белом доме выступили с комментариями ситуации на мировом рынке, заявив о том, что никакой паники у инвесторов нет – всё дело в «обычных сезонных колебаниях котировок». Почему в «этом сезоне» котировки в США продемонстрировали колебательные антирекорды в администрации Трампа решили не разъяснять.

Экономисты США считают, что падение на рынках связано с планами ФРС поднять ключевую ставку.

Заметили ош Ы бку Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter

Пузырь лопнул: рынок США упал, инвесторы бегут

Почему обрушились индексы в США — эксперты рассказали что будет с рынком

Американские фондовые индексы рухнули 5 февраля, отыграв за одну торговую сессию весь годовой рост. Следом посыпались азиатские и европейские биржи. Пока руководство США и аналитики пытаются доказать, что причин для паники нет, инвесторы устраивают массовую распродажу активов. Паника на рынках привела к миллиардным потерям среди богатейших людей планеты.

Фондовая истерия

Американский фондовой рынок начал неделю с рекордного обвала. Индекс Dow Jones, отражающий движение акций промышленных компаний, упал на 4,6% — впервые с 2011 года потеряв за торговую сессию более 4,5%. Индекс S&P, формирующийся на базе показателей 500 наиболее капитализированных компаний США, также потерял более 4%, Nasdaq снизился на 3,8%.

В результате глобального спада Google, Wells Fargo, Berkshire Hathaway, Apple, Microsoft и ExxonMobil потеряли по меньшей мере по $30 млрд своей рыночной капитализации.


Всего же за февраль, по оценкам CNBC, американские компании потеряли более $1 трлн рыночной капитализации.

При этом, как пишет издание, фундаментальных причин для такого падения не было, равно как и не было отмечено за последние сутки новостей, способных опустить главный промышленный индекс страны более чем на 1500 пунктов.

Обвал американского рынка не вызывает удивлений, рано или поздно это должно было случиться, отмечает начальник отдела экспертов БКС Брокер Василий Карпунин. Долгое время мы наблюдали резкий рост доходностей американских Treasuries при продолжении up-тренда на рынке акций, сейчас происходит его ожидаемая корректировка, отмечает он.

Тренд уже подхватили азиатские рынки: ключевой индекс Токийской фондовой биржи Nikkei рухнул во вторник более чем на 5,5% и продолжает падать, более широкий индикатор японского рынка акций — Topix снизился более чем на 5%, гонконгский Hang Seng ушел вниз более чем на 4%.

Долгое время мировой фондовый рынок находился в зоне стабильного роста, а в понедельник потерпел крах, когда Dow Jones показал крупнейшее за сутки снижение в своей истории, вслед за ним основные индексы в США, Европе и Азии потеряли свою прибыль за год, пишет газета Wall Street Journal.

Российские биржи также открылись в отрицательной зоне. В первые минуты торгов индексы ММВБ и РТС потеряли 2,1-2,7%.

«Фондовый рынок испытывает панику»,

— подчеркивает Washington Post.

Между тем, «индекс страха» Уолл-стрит — VIX — подскочил на 104%, до 35,02 пункта, достигнув максимума с августа 2020 года.

Здравствуй, Пауэлл

Массовый демарш инвесторов сделал незабываемым первый рабочий день Джерома Пауэлла, который 5 февраля официально вступил в должность главы Федеральной резервной системы США.


В опубликованном после присяги видеообращении Пауэлл отметил, что конгресс поручил ФРС «добиться стабильных цен и максимальной занятости» и пообещал поддерживать рост экономики и рынка труда.

Финансовая система США в настоящее время намного сильнее и более устойчива, чем до финансового кризиса, который начался примерно десять лет назад, а ФРС «остается бдительной» и готова готовой отвечать на возникающие риски, заверил Пауэлл. И вызов не заставил себя ждать.

Ряд экспертов полагают, что царящее сейчас на рынке настроение инвесторов отражает также их неуверенность в способности Пауэлла справляться со всем набором рисков, существующих в экономике США.

Аналитик банка Key Private Bank Брюс Маккейн в интервью CNN предположил, что опасения инвесторов вызваны перспективой роста инфляции, а также повышения ФРС базовой процентной ставки.

«Они впервые за долгое время увидели настоящую инфляцию, и испытали настоящий шок», — говорит аналитик.

Тон заявлений Федрезерва относительно перспектив монетарной политики по итогам январского заседания стал более «ястребиным», обращает внимание эксперт БКС Брокер Оксана Холоденко. Согласно оценке Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), в этом году инфляция усилится. Как результат, участники рынка еще больше уверовали в возможность мартовского повышения ставок, полагает эксперт.

Cлишком хорошо

Инфляционные опасения в аналитиков вселяют позитивные данные по состоянию рынка труда в Соединенных Штатах. Согласно данным минтруда США за январь, безработица в стране в прошлом месяце сохранилась на уровне декабря (4,1%), почасовая заработная плата выросла на 2,9% в годовом выражении (до $26,74), против ожидаемого роста на 2,6%. Масла в огонь подлило и то, что американская экономика начала создавать новые рабочие места быстрее оптимистичных ожиданий – 200 тысяч в январе против ожидаемых 180 тыс.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ИНДИКАТОР ФОРЕКС МАГДИ

Так, рост показателей внутреннего рынка труда, за который активно боролся президент США Дональд Трамп с начала своей предвыборной компании, обернулся против него самого, создав нервозную обстановку для инвесторов.

В конце декабря Трамп уверял, что 2020 год будет успешным для американских компаний и фондового рынка в целом. Американский лидер также всегда с гордостью подчеркивал, что фондовые рынки поддерживают его. Политологи не раз говорили, что Трамп слишком тесно связывает свое президентство с «бычьим» рынком, что создает для него дополнительные риски.

Сам президент рекордное падение Dow Jones встретил на заводе в штате Огайо. Тревожные известия с торговых площадок не отразились внешне на настроении Трампа: он продолжал свою риторику о растущей экономике, рабочих местах и стабильности. «Ваши зарплаты идут вверх, а налоги вниз», — заверил президент, подчеркнув, что в целом в экономике наблюдается «приливная волна позитивных новостей».


Позже вице-президент Майкл Пенс заверил журналистов, что нынешний провал торговой сессии «просто отражает взлеты и падения нашего фондового рынка», и напомнил, что после победы Дональда Трампа на президентских выборах основные индексы в США «выросли на тысячи пунктов».

Еще одной причиной активности продавцов мог послужить и рост опасений в отношении «необеспеченных» бюджетных расходов,

предполагает ведущий аналитик Amarkets Артем Деев.

Видимо, налоговая реформа будет все же не столь оздоравливающей для американской экономики. Паническая распродажа и частичное восстановление, возможно, было вызвано и алгоритмическими программами. Около года назад похожая ситуация наблюдалась и с курсом британской валюты, напоминает эксперт.

«Быки» залягут в спячку

Текущая коррекция имеет больше технический характер, при которой инвесторы не понимали причин падения в страхе начали закрывать свои позиции, отмечает Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс».

Сейчас на рынке у инвесторов было минимальное количество свободных денежных средств под рукой. Например, клиенты Bank of America держали всего 10% от своего портфеля в долларах – это самый низкий показатель с момента кризиса 2008 года. Это говорит об излишней самоуверенности инвесторов на рынке, следовательно, для испуга хватило пробитие технического уровня основных фондовых индексов, отмечает эксперт.

По мнению Меркулова, скорее всего, сегодня падение продолжится. Нервозность уже передалась на международные рынки: Shanghai index продолжает падать на 3,35%, Nikkei 225 — на 4,73%, европейские индексы подхватили тренд — FTSE 100 упал на 2,5%, EURO STOXX 50 – на 3,6%, CAC 40 – на 3,5%.

Дело в высокой корреляции между различными классами активов, как положительной, так и отрицательной, поясняет Холоденко. Ранее работала классическая цепочка межрыночного анализа: доллар вниз – акции и бонды вверх (доходности вниз) – нефть вверх. Теперь цепочка перевернулась, и доходности летят вверх, а рисковые активы начали распродавать.

Амплитуда колебаний будет повышенной, а от медленного ползучего роста, к которому так привыкли инвесторы в последние годы, придется отказаться,

На сырьевых площадках включен закономерный режим risk-off, но пока без паники. Стоимость нефтяных фьючерсов вчера и сегодня находится под определенным давлением. После спуска нефти Brent ниже важной отметки $68,2 общая формация стала преимущественно «медвежьей», добавляет он.


Аналитики не видят предпосылок к тому, чтобы тренд на снижение оказался долгосрочным. Большинство экспертов полагают, что в ближайший месяц волатильность на рынке будет сохраняться, однако говорить о новом кризисе пока преждевременно.

Пока ничто не предвещает рецессии в США. Дисбалансы на финансовых рынках, конечно, есть, но цикл монетарного ужесточения мировых центробанков находится на начальной стадии. При этом регуляторы держат руку на пульсе и готовы проявить гибкость в случае ослабления экономики или возникновения турбулентности в финансовой системе, отмечает Холоденко.

Между тем, резкое падение фондовых рынков привело к утрате части состояния 500 богатейшими людьми мира. По данным индекса Bloomberg Billionaires Index (BBI), глава инвестиционной компании Berkshire Hathaway Уоррен Баффет потерял за сутки $5,1 млрд, состояние основателя Facebook Inc Марка Цукерберга сократилось на $3,6 млрд, глава Amazon Джефф Безос недосчитался $3,3 млрд. Более $2 млрд каждый потеряли сооснователи Google Ларри Пейдж и Сергей Брин, а также основатель компании Microsoft Билл Гейтс.

ЧТО СТРАШНЕЕ ПАДЕНИЕ НЕФТИ ИЛИ ИНДЕКСОВ США?

В США по итогам среды зафиксировано падение основных биржевых индексов, свидетельствуют данные торгов. Причиной этого стало повышение доходности американских гособлигаций.

В наибольшем минусе — индекс высокотехнологичной биржи NASDAQ 100, объединяющий котировки 100 крупнейших компаний, торгующихся на этой площадке. К концу торгов падение составило 4,44% (327,12 пункта). Вслед за ним идет и общий индекс NASDAQ с отрицательным значением в 4,08% (падение на 315,97 пункта).

В минус ушли и прочие биржевые индексы — S&P 500 снизился до 2785,68 пункта (минус 3,29%), индекс промышленных компаний Dow Jones уменьшился на 3,15%.

​Как отмечает Bloomberg, снижение достигло рекордных показателей. Так, пятидневное падение S&P 500 стало самым длинным с ноября 2020 года и победы Дональда Трампа на выборах. Dow Jones, в свою очередь, в последний раз достигал подобных показателей снижения в феврале 2020 года.

По версии Bloomberg, поводом для значительного снижения стало опасение последствий торговой войны с Китаем. Еще одним фактором послужил рост доходности облигаций американского казначейства, вызвавший уход средств инвесторов с биржи.

Спад, хотя и менее масштабный, был характерен и для акций российских компаний в среду. Индекс Мосбиржи по итогам торгов потерял 1,07%, индекс РТС — 1,39%. Таким образом, оба индекса достигли самого низкого уровня с начала месяца.


Обвал американских индексов — начало глобального спада?

Лента новостей

Все новости »

МВФ предупредил мировые правительства, что нужно увеличивать финансовую устойчивость, не дожидаясь, пока придут новые кризисы

Фото: depositphotos.com

Мировые фондовые площадки переживают самую худшую с февраля распродажу. Она началась с обвала американских индексов в минувшую среду, 10 октября, когда инвесторы начали выходить из акций и массово скупать американский госдолг.

Международный валютный фонд уже предупредил мировые правительства, что нужно увеличивать финансовую устойчивость, не дожидаясь новых кризисов. Можно ли это считать началом нового глобального спада?

Андрей Шеметов вице-президент Сбербанка, руководитель департамента глобальных рынков CIB «Не сказать, что большое падение. Идет снижение индексов. Триггеров для этого основных несколько. Первое: риторика Трампа с Китаем, которая очень сильно влияет на всех, и рынки нервничают, практически все. Второе: выборы в конгресс и непредсказуемые результаты ожидания на них. Ну и третье: чисто экономические ставки по бондам настолько высоки, что доходности по купону становятся не такими привлекательными. Люди начинают уходить с рынка акций, выходить в бонды, которые более предсказуемы. Понимаете, мы стоим все-таки особняком. Мы гораздо более стабильны, чем многие страны. Я думаю, что, конечно, это повлияет на нас, но не столь драматично, как на других».

Вот что думает гендиректор инвестиционного партнерства «Ван Дер Блэк» Станислав Машагин:

Станислав Машагин генеральный директор инвестиционного партнерства «Ван Дер Блэк» «Это не коррекция. Это разрушение самой основы американского рынка и ее экономики. Ликвидность этого производства денег и напитывания своей экономической системы. Сегодня Трамп избрал другую политику — уменьшения этого денежного предложения и повышения значимости доллара. Как следствие, мы, в общем, наблюдаем все эти процессы и дополнительные противостояния в Белом доме, дополнительные неудачи во внешней политике. Все это накладывается и, как карточный домик, начинает работать. Инвесторы начинают просто осторожничать, а потом уже другие инвесторы начинают более агрессивно выходить из позиции. В общем, это влечет рефлексию: друг на друга все смотрят, и позитива не прибавляется, поэтому, мне кажется, это давно ожидаемое такое вот большое снижение. Поэтому лучше поберечься».

Ситуацию также прокомментировал портфельный менеджер Александр Крапивко:

Александр Крапивко портфельный менеджер «Это станет понятно, когда мы весело и задорно попытаемся пробить 200-дневные скользящие [средние показатели], которые находятся на уровне 2766 по индексу S&P. Что касается Российской Федерации, то многое зависит от того, насколько будет хорошо чувствовать себя цена на нефть. Я, например, думаю, что она будет чувствовать плохо себя, потому что одного иранского фактора, на котором аналитики дружным коллективом кричали о трехзначной цене на нефть, как-то не хватает, чтобы нефть туда загнать. А производство нефти очень серьезно растет во всем мире. И, конечно же, когда после 6 ноября придут американские законодатели к своим рабочим местам, как скоро и как сложно они займутся российскими санкциями и не отвлечет ли их что-нибудь еще от этого славного дела».

Глава МВФ Кристин Лагард не согласилась с критикой Дональда Трампа в адрес Федрезерва США. «Я не стала бы ассоциировать председателя ФРС Джея Пауэлла с безумием. Он и члены совета управляющих выглядят очень серьезными и надежными людьми», — заявила Лагард.

Трамп в среду заявил, что Федрезерв проводит слишком жесткую политику и «сошел с ума». Так американский президент отреагировал на резкое снижение индекса Dow Jones.

В четверг Трамп вновь обрушился с критикой на американский центробанк. «Они немного чересчур умничают», — сказал он. По словам Трампа, ФРС действует «слишком агрессивно» и «допускает большую ошибку» в повышении ставки.

Добавить комментарий