ЧИСЛО СПЕКУЛЯТИВНЫХ ПОКУПОК НЕФТЯНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ УМЕНЬШИЛОСЬ

СОДЕРЖАНИЕ:


Число спекулятивных ставок на рост нефти увеличивается

По данным CFTC (Комиссия по товарным фьючерсам) число открытых позиций на покупку нефтяных контрактов заметно возросло за последнюю неделю, за счет чего соотношение длинных/коротких позиций выросло на 5% (до максимума за три месяца). При этом напомним, что макроэкономический фон на прошлой неделе был скорее негативным для нефтяных котировок. Различные институты вновь подтверждали идею затоваривания рынка нефти и серьезного превышения объемов предложения над спросом.

На наш взгляд, рост спекулятивных позиций на укрепление нефтяных цен со стороны участников рынка является вполне нормальным явлением. Текущие уровни цен в нефтяных контрактах делают добычу нефти на наименее рентабельных месторождениях уже убыточной, и, консенсус рынка выступает за рост нефтяных котировок во второй половине года. Волатильность на рынке нефти на данный момент сверхвысокая, и имеется большая корреляция с динамикой фондовых индексов. Если инвесторы ставят на постепенное восстановление мировых фондовых индексов, то логично ожидать и скорого восстановления нефтяных цен.

По нашему мнению, стоимость нефти вблизи 30 долл/барр. — потенциальная возможность входа в спекулятивные покупки. На горизонте ближайших месяцев нефтяные фьючерсы при сценарии восстановления аппетита к риску могут продемонстрировать еще несколько восходящих импульсов, которые могут быть использованы трейдерами.

Количество чистых спекулятивных позиций

Добрый день!
Поискал по сайту и не нашел, где было бы расписано про индикатор «Чистые спекулятивные позиции» (ЧСП). Было несколько статей, но в них присутствовал анализ динамики показателя. А про то, как он рассчитывается, не написано.

Еженедельно Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) публикуются данные по чистым спекулятивным позициям по нефти, золоту и др. инструментам. Показатель рассчитывается как «Общее количество длинных позиций по инструменту» минус «Общее количество коротких позиций по инструменту». Данные публикуются в пятницу по состоянию на вторник и отражают ожидания трейдеров относительно инструмента. Если в общем, то: если ЧСП положительно и растет, то на рынке превалируют бычьи настроения. Если отрицательно и падает — медвежьи.

Но мне было непонятно, как рассчитывается этот показатель (и сейчас не совсем уверен, что правильно понял, поэтому прошу знающих подсказать): как этот показатель может быть отличен от нуля? Как может число длинных позиций на бирже по какому-то инструменту не равно числу коротких позиций по этому же инструменту? На русскоязычных сайтах ничего толкового не нашлось — все только анализируют его. Посмотрел на сайте CFTC. Там написано, что данный показатель рассчитывается по данным о сделках не всех, а 20 или более трейдеров (преимущественно на биржах Чикаго и Нью-Йорка), чьи объемы превысили порог, после которого нужно отчитывается перед CFTC. То есть, грубо говоря, этот показатель рассчитывается по данным о сделках 20 или более крупных трейдеров, которые «засветились» в CFTC. Если так, то тогда, действительно, среди этих двадцати трейдеров 19 могут быть в лонгах, а один — в шортах, и никакого противоречия нет.

ЧИСЛО СПЕКУЛЯТИВНЫХ ПОКУПОК НЕФТЯНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ УМЕНЬШИЛОСЬ

Цены на нефтяные фьючерсы на торгах в понедельник снижаются в цене. По состоянию на 16:30 мск цены по сделкам с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):

Light, Sweet Crude Oil (сентябрь) – 83,02 (-4,44%);

IPE Brent Crude (сентябрь) – 105,61 (-3,43%).

Утром в понедельник резкое падение нефтяных котировок было вызвано массовой ликвидацией длинных позиций по нефтяным фьючерсам из-за опасений ослабления спроса на энергоносители. Инвесторы активно продавали рисковые активы и уходили в деньги. Тем не менее цены по сделкам с нефтяными фьючерсами сегодня остались значительно выше своего технического дна, которого рынок достиг в ходе торгов 5 августа, когда котировки нефти WTI (Light Sweet) провалились до самого низкого уровня с ноября 2010г. — 82,87 долл./барр., а котировки нефти Brent сползли до самого низкого уровня за шесть недель — 104,30 долл./барр.

Поддержку нефтяным фьючерсам во многом оказал дешевый доллар. Так, по итогам торгов 5 августа индекс доллара для шести ведущих мировых валют просел до минимума за три торговых дня — 74,598 пункта, снизившись за день на 0,7%. Сегодня утром этот показатель просел еще на 1%, опустившись ниже отметки 74 пункта.


Технические факторы, сформировавшиеся за предыдущие пять сессий, тоже поддержали нефтяной рынок, замедлив сползание котировок в середине дня. Так, за прошедшую торговую пятидневку 1-5 августа цена нефти WTI упала на 8,82 долл., или на 9,2%, а цена нефти Brent потеряла за торговую неделю 7,37 долл., или 6,3%. В результате за прошедшую неделю существенно уменьшилось количество открытых коротких позиций и сформировались привлекательные условия для спекулятивных покупок нефтяных фьючерсов.

Тем не менее пока не стабилизировалась обстановка на фондовых площадках, активные покупки нефтяных фьючерсов в понедельник по-прежнему невозможны. После того как 5 августа международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) снизило долгосрочный кредитный рейтинг США до уровня АА+, на мировых рынках к началу новой торговой недели сформировались опасения повторения глобальной рецессии.

В первую очередь инвесторы опасаются падения спроса на нефть и производные энергоносители. По данным Министерства энергетики США, по состоянию на 29 июля 2011г. ежедневное потребление нефтепродуктов в стране составляло 19,641 млн барр./день — самый высокий показатель за пять месяцев. В настоящее время США потребляют нефтепродуктов больше, чем в аналогичном периоде 2010г. — 19,282 млн барр./день и в аналогичном периоде 2009г. — 19,287 млн барр./день. Однако спрос на нефтепродукты в США по-прежнему заметно отстает от своего докризисного уровня. Так, в конце июля 2008г. США ежедневно потребляли 20,204 млн барр. нефтепродуктов, следует из данных официальной статистки Министерства энергетики этой страны.

Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Tокийской товарной бирже (ТOCOM) в понедельник снизились менее чем на 0,5%. В том числе официальная цена наиболее активного по сделкам фьючерса (январь) по итогам торгов 8 августа 2011г. на TOCOM составила 49,850 тыс. иен за килолитр (примерно 101,10 долл./барр.), снизившись на 220 иен, или на 0,4%.

При этом цена активного контракта установилась в бэквордации относительно цены контракта Middle East Crude Oil на текущий календарный месяц, которая в понедельник составила 50,290 тыс. иен/килолитр (примерно 102,00 долл./барр.), снизившись на 110 иен, или на 0,2%.

Отметим, нефть на бирже в Токио подешевела относительно умеренно, в то время как по итогам торгов 5 августа 2011г. цены на нефтяные фьючерсы на TOCOM упали более чем на 7%.

Middle East Crude Oil — это условная смесь из нефтяных марок Dubai и Oman. Она считается ценовым эталоном для нефтяного рынка региона Ближнего Востока. На TOCOM фьючерсы Middle East Crude Oil торгуются с сентября 2001г. Контракт является расчетным — физическая поставка нефти по фьючерсу не предусмотрена. Закрытие позиций осуществляется по окончании календарного месяца с расчетом вариационной маржи, исходя из средней за месяц цены нефтяной смеси Middle East Crude Oil, которую определит агентство Platts.

Все самое важное о торговле фьючерсами на российском рынке

Фьючерс стандартизированный контракт на покупку/продажу базового актива в определенную дату в будущем по заранее определенной цене.

Своим появление фьючерсы обязаны торговле зерном, на которое были заключены первые стандартизированные фьючерсные контракты на Чикагской товарной бирже Chicago Board of Trade в 1865 г. Сегодня, вследствие широкого развития финансовых рынков, в качестве базового актива могут выступать не только реальные активы, такие как товары, сырье, валюта, акции и облигации, но и такие нематериальные вещи, как процентные ставки, уровень инфляции, индикаторы волатильности, погода и др.

Российский срочный рынок

Российский срочный рынок занимает значительную долю в общем обороте Московской биржи. Для торговли фьючерсами сегодня доступно около 57 активов. Самые ликвидные из контрактов представлены на странице срочного рынка на официальном сайте Московской биржи. По факту более-менее активная торговля ведется только по этим фьючерсам, хотя помимо них есть еще ряд контрактов, которые будут освещены в конце статьи.

Посмотреть актуальные котировки фьючерсов, дату экспирации и размер гарантийного обеспечения можно перейдя по ссылке, соответствующей интересующему базовому активу.

Краткие наименования фьючерсов складываются по следующему принципу:


[идентификатор базового актива]—[месяц исполнения].[год исполнения]

Например: фьючерс на валютную пару доллар/рубль имеет наименование Si-3.18. Si — идентификатор пары доллар/рубль, 3 — месяц исполнения март, 18 — год исполнения 2020.

Краткий код того же самого контракта будет выглядеть так: SiH8.

Год исполнения здесь сокращен до одной цифры первого разряда, а месяц обозначается в виде латинской буквы «H». Соответствие месяцев и латинских букв приведено в таблице.

Таким образом, аналогичный контракт на валютную пару с исполнением в июне 2020 г. будет иметь краткий код SiM9.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  СОВЕТНИКИ ФОРЕКС METATRADER

Спецификации всех коротких кодов можно найти также на сайте Мосбиржи.

Классификация фьючерсов по типу и дате исполнения

По типу исполнения фьючерсы делятся на две категории:

Поставочные — продавец в дату экспирации (исполнения контракта) поставляет базовый актив покупателю по цене, зафиксированной в контракте. Соответственно, покупатель должен оплатить его полную стоимость. На российском рынке поставочными являются фьючерсы на акции и облигации. Все остальные контракты Московской биржи, с которыми может встретиться частный инвестор, являются расчетными.

Расчетный фьючерс — в дату экспирации стороны выплачивают друг другу разницу между ценой актива, обозначенной в контракте, и рыночной ценой на дату расчетов.

Для каждого базового актива может быть несколько фьючерсов, различающиеся по дате экспирации. Исполнение большинства контрактов приходится на март, июнь, сентябрь и декабрь — их называют квартальными. Последним торговым днем является 15 число месяца (если выходной, то ближайший торговый день). Днем исполнения является первый торговый день после последнего дня заключения Контракта.

Важно! Исключением являются фьючерсы на ОФЗ, по которым днем исполнения является 5 число месяца, а также фьючерс на нефть марки Brent. Нефтяные фьючерсы меняются каждый месяц. Последним торговым днем является первый рабочий день следующего месяца, однако по факту торги в этот день не активны из-за того, что нефтяные фьючерсы на международном рынке к этому моменту уже экспирировались. Поэтому, если требуется оставить позицию открытой, необходимо в последний рабочий день текущего месяца закрыть её по истекающему контракту и открыть на следующем фьючерсе.

Фьючерс с более коротким сроком обращения называется ближним. Соответственно, фьючерс с более длинным сроком будет называться дальним относительно него. Как правило, самые активные торги ведутся по фьючерсу с ближайшим сроком экспирации.

Стоимость фьючерсного контракта является отображением ожиданий рынка о цене базового актива на дату экспирации. То есть, если рынок ожидает, что базовый актив будет расти, фьючерс будет торговаться дороже, чем сам актив. А если ожидания рынка негативные, то котировки фьючерса будут ниже, чем цены на спот-рынке.


Если дальний фьючерс торгуется дороже ближнего фьючерса или спот-рынка, то говорят, что он находится в состоянии контанго. Если имеет место обратная ситуация, когда дальний фьючерс оказывается дешевле, то говорят, что фьючерс торгуется в состоянии бэквордации. Разница между ценой фьючерса и ценой базового актива называется базисом, который положителен в случае контанго, и отрицателен в случае бэквордации.

Для большинства активов наиболее частым соотношением цены фьючерса и базового актива является контанго. Теоретически справедливая цена фьючерсного контракта рассчитывается по формуле:

Pфьючерс = Pспот* (1 + R * (T / 365)), где

Pфьючерс и Pспот — цена фьючерса и цена на спот-рынке соответственно,

R — безрисковая процентная ставка,

T — срок до истечения контракта.

Логика заключается в том, что продавец фьючерсного контракта имеет альтернативу: продать базовый актив прямо сейчас и разместить вырученные средства, например, в обычные ОФЗ. Тогда за тот же период он сможет получить небольшую безрисковую доходность. Положительный базис должен компенсировать ему этот доход за период до экспирации. Таким образом, дальний фьючерс будет стоить дороже цен на спот-рынке (дороже ближнего фьючерса), но с приближением даты экспирации спред между ними будет сужаться.

Пример: рассмотрим фьючерсные контракты на 10 акций Лукойла LKOH-3.18 и LKOH-6.18 со сроками исполнения март и июнь соответственно. Стоимость акций компании на текущий момент 3747 руб. Ближний фьючерс LKOH-3.18 торгуется по цене 37 626 руб., что эквивалентно стоимости акции 3762,6 руб. Положительный базис составляет 25,6 руб. или 0,7% от стоимости акции. Для дальнего фьючерса LKOH-6.18 при цене 38 400 руб. за контракт базис будет уже 103 руб. или 2,7% от стоимости акции.

Состояние бэквордации на российском рынке характерно для активов, по которым есть сильные медвежьи настроения. Также обычной является бэквордация по ближайшими к дате отсечки под дивиденды фьючерсам на акции. Дивидендный гэп закладывается инвесторами в котировки фьючерса.

Пример: по обыкновенным акциям Сбербанка отсечка под дивиденды обычно происходит до середины июня. Мартовский фьючерс SBRF-3.18 на текущий момент торгуется по цене 27866 руб, в то время как фьючерсы SBRF-6.18 и SBRF-9.18 торгуются в бэквордации по ценам 27491 и 27597 руб. соответственно. Отрицательный базис дальних фьючерсов к ближнему составляет -375 руб. (-1,4%) и -269 руб. (-1%) и закладывает будущий дивидендный гэп.

Торговля фьючерсами

Стратегии использования фьючерсов в торговле разделяются на три большие категории: спекуляции, хеджирование и арбитраж.

1) Спекулятивные сделки с фьючерсами

Самыми популярными фьючерсами для спекуляции являются контракты на индекс РТС (Ri) и контракт на пару доллар/рубль (Si). На трейдерском жаргоне их еще называют «ришка» и «сишка». Эти фьючерсы обладают самой большой ликвидностью и высокими объемами торгов, что позволяет торговать их как на среднесрочном горизонте, так и внутри дня. Внутридневные трейдеры, как правило, предпочитают тот контракт, по которому объемы торгов и волатильность в текущий период выше.


Чуть менее популярными, но, тем не менее, активно торгуемыми, являются фьючерсы на нефть (BR), пару евро/рубль (EU) и индекс МосБиржи (MX и MM — «мини»). Среди акций хорошая ликвидность для активных спекуляций есть на фьючерсах Сбербанка(SR) и Газпрома(GZ).

При торговле фьючерсами важно учитывать ряд моментов.

Гарантийное обеспечение (ГО). Так как фактический расчет по фьючерсам происходит в дату экспирации, для каждого контракта предусмотрено гарантийное обеспечение (ГО) — сумма, которая блокируется на счете лица, заключившего контракт, непосредственно в день сделки. Такой механизм необходим для того, чтобы гарантировать участникам торгов исполнение обязательств по контракту. Для клиентов преимущества такой схемы в том, что фактически появляется возможность торговли с большим бесплатным плечом, так как сумма ГО значительно меньше стоимости контракта.

В качестве гарантийного обеспечения по фьючерсной позиции могут выступать не только наличные средства, но и ценные бумаги на брокерском счете.

Величина гарантийного обеспечения изменяется каждый день в зависимости от волатильности и стоимости контракта. При этом, если вы находитесь в открытой позиции и ГО увеличивается, то есть риск, что суммы на вашем счете может не хватить для обеспечения позиции. Уровень текущего ГО можно посмотреть на странице конкретного фьючерса на сайте Московской биржи.

Вариационная маржа. Промежуточный результат по открытым фьючерсным позициям подводится каждый день и начисляется на счет участников торгов в виде вариационной маржи. Рассчитывается она как разница между ценой закрытия текущего торгового дня и ценой, по которой была заключена сделка (либо ценой закрытия предыдущего дня, если сделка была заключена раньше). Вариационная маржа зачисляется на счет участника торгов, если она положительна, и списывается, если отрицательна.

Пример: 1 марта инвестор открыл короткую позицию по индексу РТС по цене 130 000 руб. Цена на закрытии составила 128 050 руб. На счет инвестора была зачислена по итогам дня вариационная маржа в размере 130 000 — 128 500 = 1500 руб. На следующий день цена снизилась еще и по итогам дня составила 126 340 руб. По итогам этого дня на счет было зачислено 128 500 — 126 340 = 2160 руб. Суммарная прибыль на тот момент составляла 3660 руб. На следующий день котировки начали расти, и инвестор закрыл сделку по цене 127 200 руб. В последний день вариационная маржа была отрицательна и равнялась 126 340 — 127 200 = -860 руб. Итого инвестор заработал со сделки 2800 руб. на один контракт.

Преимуществом такого механизма для трейдера является то, что при движении позиции в сторону прибыли начисленная вариационная маржа может быть сразу использована в качестве ГО, то есть появляется возможность для наращивания прибыльной позиции или открытия дополнительной позиции по другим инструментам. Обратной стороной медали является тот факт, что, если чересчур агрессивно это делать, при развороте цены или росте требуемой суммы ГО на счете может не хватить средств для покрытия обеспечения, что приведет к требованию пополнить счет или принудительному закрытию части позиций (margin-call), которое часто бывает невыгодным.

Вечерняя торговая сессия. Стоит учитывать, что фьючерсы торгуются не только во время основной торговой сессии с 10:00 до 18:45 МСК, но и на вечерней сессии с 19:00 до 23:45 МСК, финансовый результат по которой идет в зачет следующего торгового дня. Вечерняя торговая сессия позволяет участникам срочного рынка оперативно реагировать на изменение ситуации на западных торговых площадках, а также сыграть на корпоративных новостях по российским акциям, публикуемым после закрытия.

Помимо технических особенностей есть еще и рыночные нюансы при торговле фьючерсами. Фьючерс всегда является ведомым инструментом по отношению к базовому активу. Например, фьючерс на нефть является зависимым от аналогичных контрактов на Чикагской бирже CME, так что биржевой стакан на нем практически неинформативен. Фьючерсы на акции зависят от котировок соответствующих бумаг, поэтому многие технические сигналы удобнее отслеживать именно по спот-рынку.

Особенностью торговли фьючерсом Si является то, что по нему ведущим инструментом выступает валютная пара USDRUB_TOM, которая в свою очередь коррелирует с нефтяными ценами. Для торговли имеет смысл отслеживать сигналы и по валютной паре, и по нефти. Скальперы помимо этого используют еще и биржевой стакан валютной пары USDRUB_TOD (с расчетом сегодня).

Фьючерс на индекс РТС зависит и от индекса ММВБ, и от курса USD/RUB, так что с точки зрения межрыночного анализа он является еще более сложным инструментом для торговли.

2) Хеджирование

Хеджирование подразумевает открытие двух противоположно направленных сделок по базовому активу и фьючерсу на него с целью застраховаться от изменения стоимости актива в невыгодную для инвестора сторону.


Пример 1: у инвестора имеются на счете 1000 обыкновенных акций Сбербанка, которые он не планирует продавать в ближайшее время. В краткосрочной перспективе появляется высокий риск снижения котировок. Чтобы застраховаться от этого риска, инвестор продает 10 фьючерсов SBRF, которые соответствуют аналогичному количеству акций Сбербанка. Таким образом текущая стоимость портфеля фиксируется, и снижение стоимости акций будет скомпенсировано вариационной маржей по фьючерсу. Когда риск такого снижения минует, инвестор сможет закрыть позицию по фьючерсу без потерь для общей стоимости портфеля, получив при этом небольшую прибыль за счет распада контанго. Позиция же в акциях остается нетронутой, что порой важно для налогообложения.

Пример 2: инвестору нравятся акции Газпрома для приобретения по текущим ценам, но свободных средств в данный момент нет — они появятся только через месяц. Чтобы застраховаться от роста стоимости за этот период инвестор может приобрести фьючерс на соответствующее количество акций с датой экспирации, ближайшей к нужному сроку. Для этого ему необходимо иметь на счете не всю сумму, а только размер ГО. Таким образом, при росте стоимости акций прибыль по фьючерсу компенсирует инвестору покупку бумаг по менее выгодной цене.

3) Арбитраж

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ТОРГОВЛЯ-СТРАТЕГИЯ НА НОВОСТЯХ ФОРЕКС

Помимо непосредственно хеджирования, фьючерсы позволяют делать ставку на сужение или расширение спредов двух взаимосвязанных активов. Это могут быть фьючерсы на акции ао и ап одной и той же компании или ближний и дальний фьючерсные контракты на один и тот же актив. На таких сделках основаны арбитражные стратегии, которые позволяют зарабатывать на временной раскорреляции активов.

В чистом виде арбитражные сделки открываются на краткосрочном расширении спредов и закрываются при их возвращении в нормальное состояние. Это почти безрисковые сделки, по которым прибыль от каждой сделки мала, но её вероятность очень высокая. Для среднестатистического частного инвестора это недоступная ниша, так как здесь нужно иметь очень существенное преимущество в скорости — расхождения существуют очень короткое время и сразу устраняются торговыми алгоритмами профессиональных арбитражеров.

Тем не менее, частный инвестор вполне может сделать ставку на изменение спреда между акциями ао и ап одной и той же компании или воспользоваться неэффективностью между ближним и дальним фьючерсом в среднесрочной перспективе. При этом, при продаже фьючерса можно получить дополнительный доход в виде положительного базиса при контанго.

Пример: спред между акциями Сбербанк АО и АП осенью 2020 г. был близок к исторически минимальным значениям и в моменте достигал 1,15. Для того чтобы сыграть на его расширении можно было купить обыкновенные акции Сбербанк на спот-рынке и одновременно продать фьючерс на привилегированные бумаги Сбербанк. При росте котировок «обычка» обгоняла префы и прибыль от длинной позиции перекрывала бы убыток от короткой с небольшой доходностью сверху. Кроме того, положительный базис по контанго был бы дополнительным доходом.

Классификация фьючерсов по базовому активу

Фьючерсы на акции

На март 2020 г. Московской бирже доступны фьючерсы на 22 акции российских и 5 акций немецких компаний. Среди немецких компаний представлены обыкновенные акции BMW, Deutsche Bank, Daimler, Siemens и привилегированные акции Volkswagen. На практике популярностью они не пользуются, и торги по этим фьючерсам почти не ведутся.

Среди российских компаний представлены бумаги из первого и второго эшелонов. Для Сбербанка и Газпрома доступны 5 различных сроков экспирации (исполнения), для Роснефти и Лукойла — 4, для Татнефть-АО — 3, а для всех остальных — 2. Все фьючерсы на акции российских компаний являются поставочными.

Фьючерсы на облигации

Среди облигаций представлены фьючерсы на облигации федерального займа, базовым активом для которых выступают бумаги с погашением через 2, 4, 6, 10 и 15 лет. Для каждой категории предусмотрены ближний и дальний фьючерс с максимальными сроками обращения три и шесть месяцев соответственно.

Фьючерсы на облигации позволяют хеджировать свою позицию в облигациях, а также сделать ставку с кредитным рычагом на рост или падение ОФЗ. Также как и контракты на акции они являются поставочными.


Фьючерсы на индексы

Для торгов доступны фьючерсы на индекс РТС, два фьючерса на индекс ММВБ, контракт на индекс волатильности российского рынка и менее популярный фьючерс на индекс голубых фишек. Достоинством контрактов на индексы РТС и ММВБ является то, что появляется возможность сыграть рынком целиком, а не по отдельным акциям. Для индекса ММВБ отдельно предусмотрен вариант контракта «мини», который является более дешевым и доступным для торговли вследствие более низкого ГО и комиссионных издержек.

Фьючерс на индекс волатильности RVI — является, по сути, спекулятивным инструментом, позволяющим сделать ставку на рост или снижение волатильности. Принцип расчета этого индекса основан на волатильности фактических цен опционов на Индекс РТС. При этом используются ближайший и следующий за ним опционы (только квартальные или месячные серии) со сроком до экспирации более 30 дней.

Фьючерсы на валюту

Для торговли доступно одиннадцать валютных пар. Помимо представленных на главной странице срочного рынка Московской биржи есть еще менее ликвидный фьючерс на пару доллар/турецкая лира(UTRY). Валютные фьючерсы являются расчетными.

Фьючерсы на товары

Самый популярный товарный фьючерс — контракт на нефть марки Brent (BR). Для торговли доступны 12 контрактов по датам экспирации с шагом в месяц. Помимо нефти в качестве базовых активов доступны золото, серебро, медь, платина, палладий и сахар-сырец.

Фьючерсы на процентные ставки

Контракт на ставку MosPrime (MP). MosPrime Rate — независимая индикативная ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Данный показатель формируется Национальной финансовой ассоциацией на основе ставок предоставления рублёвых кредитов (депозитов), объявляемых банками-ведущими участниками российского денежного рынка первоклассным финансовым организациям со сроками «overnight», 1 неделя, 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев.

Контракт на ставку RUONIA (RR). Индикативная взвешенная рублевая депозитная ставка «овернайт» российского межбанковского рынка RUONIA (Ruble OverNight Index Average) отражает оценку стоимости необеспеченного заимствования банков с минимальным кредитным риском. Рассчитывается ставка Банком России.

Число спекулятивных покупок нефтяных фьючерсов уменьшилось

Согласно ланным CFTC, за прошедшую неделю число спекулятивных длинных позиций в нефтяных фьючерсах снизилось на 5.3% (против сильного роста неделей ранее). Подобное движение открытого интереса свидетельствует о высокой спекулятивности нефтяных контрактов. Напомним, что на прошлой неделе ключевым событием стали переговоры различных производителей нефти относительно возможности заморозки добычи на уровне середины января. В преддверии переговоров спекулянты делали ставку на рост нефтяных цен, после объявления результатов, вероятно, мы видели закрытие прибыльных покупок.

Среднесрочные же перспективы нефти пока больше зависят от динамики лобычи нефти в Штатах. Уже в среду мы получим очередные данные, и, если добыча продолжит снижаться, цены на нефть могут продолжить рост. Наша цель по Brent на ближайшие недели — отметка в 38 долл/барр.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд


  • Рост потребительских расходов в США замедлился в августе. Личные доходы выросли.
  • Прибыль промышленных предприятий Китая снизилась в августе
  • Экономические настроения еврозоны в сентябре самые слабые с начала 2020 года
  • Потребительское доверие в Великобритании улучшилось в сентябре — GfK
Название Продажа Покупка Время
EURUSD
GBPUSD
XAUUSD
USDCHF
AUDUSD
NZDUSD
USDCAD
USDJPY
XAGUSD
XAGEUR
  • Новости и инструменты

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 — 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.


В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных — второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2020. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.


Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.ru. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Количество чистых спекулятивных позиций по сырой нефти от CFTC

Количество чистых спекулятивных позиций по сырой нефти от CFTC

Дата выпуска Время Факт. Прогноз Пред.
04.10.2020 22:30 424,2K
27.09.2020 22:30 424,2K 427,1K
20.09.2020 22:30 427,1K 428,2K
13.09.2020 22:30 428,2K 384,2K
06.09.2020 22:30 384,2K 391,6K
30.08.2020 22:30 391,6K 414,6K

Investing.com – Представляем топ-5 новостей финансовых рынков в пятницу, 24 июня 2020 года. 1. Нефть растет в цене из-за конфликта между США и Ираном Нефть продолжила начатое на прошлой неделе.

Результатом биржевой игры, как впрочем и любой другой игры, является победа одних и поражение с тем же счётом других. Если кто-то заработал на бирже, значит кто-то потерял. В этой связи следует.

Обсуждение — Количество чистых спекулятивных позиций по сырой нефти от CFTC

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Урожай дивидендов. Практик заработал на акциях около 20 тыс. рублей, но потерял на фьючерсах


Управляющий ИИС под псевдонимом Практик заработал на акциях около 20 тыс. рублей, но потерял на фьючерсах

С 3 июня размер индивидуального инвестиционного счета (ИИС) под управлением Практика уменьшился на 1,3 тыс. рублей. Прибыль, полученная от портфеля акций, была чуть меньше убытка, который принесла торговля на срочном рынке.

Польза от дешевеющей нефти. Практик увеличил свой счет почти на треть

Сезон выплат удался

Годовые дивиденды, которые обычно выплачиваются летом, принесли управляющему доход в размере 15,3 тыс. рублей. Почти половина этой суммы пришлась на две бумаги, имеющие наибольший вес в структуре портфеля, — обыкновенные акции «Газпрома» (4,6 тыс. рублей) и привилегированные «Сургутнефтегаза» (2,9 тыс. рублей). Еще 1,6 тыс. рублей заплатила Практику «Группа ЛСР», на остальные пакеты выплаты не превышали 1 тыс. рублей.

Любопытно, что, несмотря на прошедшие дивидендные отсечки, после которых цены акций обычно падают на размер дивидендов, итоговая стоимость портфеля акций не снизилась, а увеличилась на 4,3 тыс. рублей. Это произошло потому, что многие акции после дивидендного гэпа вниз успели в течение нескольких недель подорожать, закрыв ценовой разрыв и даже поднявшись выше отметок, наблюдаемых до отсечки.

Особенно выделились ценовой динамикой за прошедшие 3,5 месяца акции «РусАла» (+22%), Polymetal (+29%) и АФК «Система» (+39%). Но у первых двух не было дивидендных отсечек за указанный период, а у «Системы» гэп был очень маленьким, около 1% от текущей цены.

Состав портфеля акций управляющий в последние месяцы почти не менял. Он лишь удвоил свой пакет в МТС, докупив 30 бумаг у поддержки 255 рублей.

Волатильная торговля

Основной убыток, 32 тыс. рублей, Практик получил от четырех проданных июльских опционов колл на индекс РТС. После экспирации (исполнения) этих опционов в середине июля они превратились в проданные фьючерсы. Цена продажи оказалась равна 132 140 пунктам, так как страйк (цена исполнения) опционов был равен 130 000 пунктам, а премия от продажи — 2140.

Спекулятивная потеря. Практик погорел на защите от падения акций

В августе эти фьючерсы приносили приличную прибыль, так как цена опускалась ниже 125 000 пунктов. Но управляющий эту прибыль не зафиксировал, понадеявшись на дальнейшее снижение индекса РТС. Но это решение оказалось ошибочным: к 19 сентября, дате экспирации фьючерсов, индекс РТС поднялся выше 1380 пунктов, а цена фьючерса составила 138 370 пунктов.

Аналогичная ситуация, только в меньшем масштабе, произошла и с пятью купленными фьючерсами на доллар. В августе их цена поднималась на тысячу с лишним рублей выше цены покупки, но к 19 сентября оказалась ниже на 2 тыс. Убыток от валютных фьючерсов составил 9,7 тыс. рублей.


После экспирации сентябрьских контрактов Практик открыл примерно те же позиции в декабрьских. Он купил пять фьючерсов на доллар по средней цене 64 700 рублей и продал пять опционов колл со страйком 140 000 пунктов и экспирацией в октябре по средней цене 1610 пунктов. (Профиль доходности проданных опционов см. на рисунке.) На конец дня 23 сентября эти позиции в сумме приносили прибыль чуть более 1 тыс. рублей.

Нефтяное напряжение

Прибыльной сделкой на срочном рынке стала покупка сентябрьских фьючерсов на нефть сорта Brent. Управляющий взял пять контрактов по цене $59,5 за баррель, или по 38 877 рублей за штуку (один фьючерс на Московской бирже соответствует 10 баррелям). Экспирация же прошла по более высокой цене, $60,4 за баррель, при этом еще и доллар подорожал на 1,4 рубля. В итоге прибыль управляющего от этой сделки составила 7,3 тыс. рублей.

На следующий день после экспирации нефтяных фьючерсов Практик восстановил позицию уже в октябрьских контрактах по цене $57,7 за баррель. В начале октября он планирует роллировать эту позицию, если не удастся продать ее по $75 за баррель. На конец торгов 23 сентября за счет взлета цены нефти до $64,42 за баррель фьючерсы на Brent добавили к ИИС еще 12,3 тыс. рублей.

Резкий рост нефтяных котировок произошел в понедельник, 16 сентября, после того как в субботу, 14–го, были атакованы НПЗ и крупное нефтяное месторождение в Саудовской Аравии.

Ответственность за атаку взяли на себя йеменские повстанцы, но Саудовская Аравия вкупе с США и рядом европейских стран обвиняют в этом нападении Иран.

Именно это обстоятельство, а не падение добычи в Саудовской Аравии вдвое заставляет игроков нефтяного рынка толкать котировки вверх. Саудовские нефтяники уже восстановили большую часть потерянной добычи, а остальное восстановят за несколько месяцев. Временную разницу в поставках они готовы покрывать из накопленных запасов сырья.

А вот продление жестких санкций против Ирана и угроза военной операции против этой страны — это более долгосрочный фактор роста котировок. Именно поэтому Практик предпочитает держать нефтяные фьючерсы в ближайшее время.

Рубрика «Доход» начала проект по управлению индивидуальным инвестиционным счетом (ИИС) в сентябре 2020 года. Цель проекта — проверить, насколько успешно непрофессиональный управляющий под псевдонимом Практик сможет уберечь ИИС от инфляции, совершая сделки с биржевыми активами. Эксперимент продлится не менее 3 лет. В течение этого срока ИИС может пополняться свежими деньгами в объеме до 400 тыс. рублей в год, но не может быть закрыт или уменьшен за счет вывода денег с него.

Наилучшая тактика на сегодня — спекулятивная

06.02.2020 10:20, Антонов Алексей , аналитик («Алор Брокер»)

После закрытия фондовой сессии Московской биржи американские индексы практически не изменились. Сегодня с утра фьючерсы на них символически снижаются на 0,1%, на уровне вчерашнего закрытия находится и нефть.

Все этого говорит о том, что отечественный рынок акций откроется нейтрально и, скорее всего, по крайней мере первую половину дня проведет в консолидации возле отметки 2550 пунктов по Индексу Мосбиржи. Впрочем, не исключено, что мы даже увидим небольшое снижение – на нейтральном внешнем фоне перегретый рынок вполне может начать сползать вниз под собственной тяжестью.

Однако время для шортов еще не пришло, наоборот, снижения бумаг стоит спекулятивно выкупать. Следует учитывать, что пока тренд – растущий и рост в том числе будет проходить на закрытии не вовремя открытых шортов, объем которых традиционно увеличивается с ростом рынка.

А вот среднесрочные длинные позиции, особенно по «голубым фишкам» стоит сокращать. Оправданно будет лишь «точечные» лонги, например в ожидании завтрашней отчетности ММК и НЛМК.

Поэтому наилучшая тактика на сегодня – спекулятивная: покупка бумаг на просадке и фиксация прибыли после полупроцентного роста. Тем же, кому эти операции кажутся слишком сложными и рисковыми, лучше вообще ничего не делать.

Не ждем сильных движений и на валютном рынка. Пара доллар-рубль будет находится в узком диапазоне 65,3-65,9. Какое-то оживление в торгах может наступить по итогам сегодняшнего аукциона Минфина по размещению ОФЗ, а также в пятницу, когда ЦБ расскажет о своих действиях в области денежно-кредитной политики на ближайшее время.

Число спекулятивных покупок нефтяных фьючерсов уменьшилось

Согласно ланным CFTC, за прошедшую неделю число спекулятивных длинных позиций в нефтяных фьючерсах снизилось на 5.3% (против сильного роста неделей ранее). Подобное движение открытого интереса свидетельствует о высокой спекулятивности нефтяных контрактов. Напомним, что на прошлой неделе ключевым событием стали переговоры различных производителей нефти относительно возможности заморозки добычи на уровне середины января. В преддверии переговоров спекулянты делали ставку на рост нефтяных цен, после объявления результатов, вероятно, мы видели закрытие прибыльных покупок.

Среднесрочные же перспективы нефти пока больше зависят от динамики лобычи нефти в Штатах. Уже в среду мы получим очередные данные, и, если добыча продолжит снижаться, цены на нефть могут продолжить рост. Наша цель по Brent на ближайшие недели — отметка в 38 долл/барр.

Добавить комментарий