БУДЕТ ЛИ ПОНИЖЕНИЕ СТАВКИ ОТ ЦБ

СОДЕРЖАНИЕ:


Когда Банк России может еще сильнее понизить ключевую ставку?

Лента новостей

Все новости »

Центробанк впервые с марта прошлого года понизил ключевую ставку до 7,5% годовых. При этом глава ЦБ не исключила, что регулятор может принять решение о еще большем снижении ключевой ставки

Фото: Григорий Собченко/BFM.ru

Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 25 базисных пунктов — до 7,5% годовых — на фоне продолжающегося замедления годовой инфляции. В то же время регулятор допускает возможность дефляции в летние месяцы или в сентябре из-за сезонных факторов на фоне ожидаемого хорошего урожая.

Как заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина, совет директоров ЦБ может принять решение о снижении ключевой ставки на одном из трех ближайших заседаний, передает ТАСС.

Это может произойти уже через месяц, считает начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий.

Максим Осадчий начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования «Не исключаю, что это может произойти и на ближайшем заседании, и 26 июля — все будет зависеть от конъюнктуры. Пока мы не ожидаем ужесточения антироссийских санкций. С нефтью, конечно, не очень хорошо — все-таки тренд на снижение. Хотя, может быть, события в Ормузском проливе поспособствуют, но не думаю. Этот тренд развернется. Есть совокупность факторов, которые способствуют и тому, и другому решению. Пока два решения на ближайшее заседание просматриваются, все-таки с более высокой вероятностью сохранения ключевой ставки и несколько меньшей вероятностью снижения. Есть еще один очень важный риск, о котором должен заботиться ЦБ, — это все больший разогрев рынка необеспеченного потребительского кредитования. Рост этого рынка уже сейчас находится на достаточно неприятном высоком уровне, сдувается «пузырь» на этом рынке. Естественно, снижение ключевой ставки будет способствовать надуванию этого «пузыря».

Хорошо, но мало — так прокомментировал снижение ключевой ставки президент компании «Московские партнеры», профессор ВШЭ Евгений Коган.


— Экономике нужны относительно дешевые деньги, и по сегодняшнему уровню инфляции, наверное, процентная ставка не выше, чем 6% годовых, может быть, даже 5% годовых. Это принципиальный момент. Ну, 7% здорово будет, если будет 6,75%, еще лучше. Но еще раз говорю: пока у нас не будет процентной ставки ниже 6%, у нас не будет массового и относительного дешевого кредитования, например ипотечного. То есть нам нужны гораздо более низки ставки. Да, есть определенный риск, связанный с тем, что, вполне возможно, это ослабит рубль. Нам надо определять, что мы хотим: или экономический рост, или более стабильный рубль.

— До конца этого года все-таки будет ставка равна 5%?

— Я думаю, что если ставка будет 5%, то, наверно, меня будут звать не Евгений Коган, а Александр Македонский. Я не верю в ставку ни 5%, ни 6%. У нас достаточно консервативный Центробанк, и вряд ли будет что-то драматическое, то есть какое-то очень серьезное снижение процентных ставок.

Банк России также понизил прогноз роста ВВП в этом году до 1-1,5%, тогда как раньше этот коридор составлял 1,2-1,7%. ЦБ допускает в последующие годы повышение темпов экономического роста по мере реализации нацпроектов.

Впрочем пока поводов для оптимизма не слишком много, отметил главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

— Из интересного — снижение прогноза по росту до вилки в 1-1,5%.

— Надо начинать бояться или пока все нормально?

— Наш прогноз на этот год сделан еще прошлой осенью, что будет скорее ближе к верхней границе этого коридора. Так что в данном случае ЦБ остается в рамках консенсуса. Вопрос в том, что, по их мнению, вообще безынфляционный рост может быть в этих параметрах. Достаточно плохая перспектива на 2020-2021 годы, когда, казалось, нацпроекты должны осуществить свою деятельность. С другой стороны, если рост невысок, спрос под давлением, то и инфляция не растет. Таким образом, если с точки зрения ЦБ все замечательно, то с точки зрения населения и бизнеса это совсем не так. Если не случится чего-то экстраординарного по внутренним или внешним причинам, то ЦБ начнет потихоньку сдвигать ставки в сторону нейтрального уровня. Если инфляция уйдет ниже 4%, что может случиться уже в декабре, то ориентир ставки будет где-то в первом полугодии 6,5-6,75%.

— Что будет с банковскими депозитными ставками?

— Будет ничего в том смысле, что если лет пять назад рынок ходил за Центробанком, сейчас ЦБ ходит за рынком. Поэтому происходили снижения депозитов. Таким образом, этот процесс уже начался и идет вовсю.


Центробанк также повысил прогноз по оттоку капитала на этот год до 50 млрд долларов вместо прежних 35 млрд.

ЦБ второй раз подряд снизил ключевую ставку. Что будет с вкладами и ипотекой?

Банк России на заседании совета директоров 26 июля решил снизить ключевую ставку на 0,25 процентных пункта, до 7,25%.

В релизе банк отметил, что инфляция замедляется, однако инфляционные ожидания по-прежнему на высоком уровне. Из-за слабой экономической активности инфляционные риски на краткосрочном горизонте ограничены, пишет регулятор. ЦБ ждет, что инфляция вернется в целевому показателю 4% в начале 2020 года.

ЦБ отметил, что если ситуация будет развиваться в соответствии с его базовым прогнозом, то на одном из ближайших заседаний ключевая ставка может быть снижена снова, а в первой половине 2020 года возможен переход к нейтральной денежно-кредитной политике (то есть к такой, при которой обеспечивается целевой показатель инфляции и полная загрузка производственных мощностей).

ЦБ снижает ставку во второй раз подряд. На предыдущем заседании по денежно-кредитной политике совет директоров регулятора снизил ставку на те же 25 базисных пунктов, с 7,75%. До этого ЦБ не прибегал к снижению ставки почти полтора года, с марта 2020-го.

Сегодняшнее решение регулятора было ожидаемым. Все экономисты, участвовавшие в консенсус-прогнозах Reuters и Bloomberg, единогласно высказывались в пользу снижения ставки на 0,25 п.п. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в начале июля говорила, что возможно снижение ставки и на 0,25, и на 0,50 п.п.

Основными факторами, говорящими в пользу смягчения денежно-кредитной политики, стали снижение инфляции (4,7% в годовом выражении по итогам июня, к 22 июля — 4,5%), благоприятный инфляционный прогноз (ЦБ ожидает рост инфляции 4,2-4,7% по итогам года), стабильность на финансовых рынках, а также вероятное снижение ставки ФРС США 31 июля, говорит начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.


Влияние на ставки по вкладам и ипотеке

Ставки по вкладам уже находятся на достаточно низких уровнях. Согласно мониторингу ЦБ среди топ-10 банков по объему привлечения средств населения, максимальная ставка по депозитам в первой декаде июля составила 7,14%. Это минимальный уровень с ноября 2020 года. Снижение ключевой ставки на 25 базисных пунктов способно снизить ставки по депозитам в среднем на 0,5 п.п., а коррекция ипотечных кредитов возможна в пределах 0,2-0,4%, считает финансовый аналитик «Алор Брокер» Сергей Рапотьков. Средневзвешенная ставка по ипотечным жилищным кредитам в мае (последние данные от ЦБ) составила 10,54%, некоторые банки («ФК Открытие», Альфа-банк) опустили ипотечную ставку ниже 10% годовых.

В отличие от 2020 года, когда ставки рынка бежали впереди ставки ЦБ, сейчас рынок движется за решением регулятора, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Снижение ключевой ставки будет двигать за собой ставку межбанковского кредитования, и возможно через какое-то время и ставки рынка. Влияние на рыночные ставки будет зависеть и от того, как будет складываться баланс спроса и предложения на кредитных рынках. Например, если снижение ставки оживит кредитный спрос, то, возможно, что ощутимого снижения ставок не понадобится, поскольку рост депозитной базы в этом году слабый, говорит Орлова.

Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ уже заложено в ставках многих банков, говорит руководитель направления банковских рейтингов агентства НКР Михаил Доронкин. Так, в начале июля ставку по ипотеке заметно снизил банк Дом.РФ, снижение наблюдается и у других ипотечных игроков. Впрочем, если курс на смягчение продолжится, можно ожидать дальнейшей понижательной динамики как в ипотеке, так и в потребительских кредитах. При сохранении стабильной макроэкономической ситуации и выполнении планов по инфляции средняя ставка по ипотеке по вновь выдаваемым кредитам до конца года вполне может упасть с сегодняшних 10,5% до 10% и даже немного ниже, предполагает Доронкин.

Снижение ключевой ставки до 7,25% означает ее возвращение к уровням марта-марта-сентября 2020 года, когда были достигнуты минимальные значение по ипотечным кредитам, вплотную приблизившиеся к 9,4%, говорит управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский. Однако крупнейшие участники рынка крайне неохотно снижают ставки и «топчутся« вблизи 10%, отмечает он. Резкого роста доступности ипотеки даже на фоне смягчения политики ЦБ ждать не стоит, считает Жарский. В игру тут вступают другие факторы — рост уровня задолженности по ипотеке, упразднение института долевого строительства, рост числа застройщиков-банкротов и кредитной нагрузки населения в условиях снижения доходов не способствую росту ипотечного рынка, считает он.

Влияние на рынки

Поскольку ЦБ, как правило, действует постепенно и снижает ставку тогда, когда условия для этого уже полностью созрели, рынки отыгрывают изменения ставки заранее, говорит Ващенко из «Фридом Финанс». Спрос на ОФЗ сейчас существенный, даже 20-летние бумаги удалось разместить с доходностью около 7,5%, указывает он. Если у участников рынка сохранятся ожидания, что в сентябре ЦБ и ФРС продолжат снижать ставки, то цены ОФЗ вырастут еще на 0,25-0,5 п.п.

Дешевые кредиты или доходные депозиты: какое решение примет ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу?

На этой неделе ЦБ может снизить ключевую ставку впервые с марта прошлого года. Такого прогноза придерживаются 32 из 34 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Западные экономисты считают, что финансовый регулятор уменьшит ставку на 0,25 п.п., до 7,50%.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина также недавно намекнула на возможное снижение ключевой ставки. Во время выступления на ПМЭФ-2020 она отметила, что инфляционные риски стали ослабевать, и ЦБ готов рассмотреть снижение показателя.


Однако ряд экспертов полагают, что сейчас далеко не лучший момент для снижения ключевой ставки. Мы разобрались во всех «за» и «против», а также выяснили, как изменения ключевой ставки повлияют на жизнь обычных россиян.

Почему именно сейчас ЦБ нужно снижать ключевую ставку?

Последний раз регулятор снижал ключевую ставку в марте 2020-го. Тогда ЦБ на протяжении трех лет последовательно опускал показатель – с 17% до 7,25%. Однако санкционное давление и закономерный обвал рубля вынудили Банк России вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики.

В сентябре и декабре прошлого года ЦБ поочередно повысил ключевую ставку на 0,25 п.п., до сегодняшних 7,75%. Таким способом регулятор пытался упредить не только волатильность рубля, но и риск всплеска инфляции из-за повышения НДС с 18 до 20% в начале 2020-го. В ЦБ опасались, что рост налоговой ставки вызовет ускорение цен до 5,5–6% в годовом выражении.

Но после пиковых 5,3% в марте инфляция стала снижаться. Сейчас регулятор ожидает замедления роста цен к концу года до 4,7%. Аналитики «ВТБ Капитал» полагают, что этот прогноз может быть вскоре снижен до 4-4,5%.

Курс рубля также стабилизировался с начала года. За пять месяцев российская валюта укрепилась к доллару на 7,5%. При этом, несмотря на обвал нефтяных цен в мае на 14,5% и давление торговой войны между США и Китаем на рисковые активы, рубль продолжает сохранять вполне оптимальный курс в 64,5 к доллару.

Кроме того, ожидание скорого снижения ключевой ставки подтверждает высокий спрос на облигации федерального займа у иностранных инвесторов, добавила главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.

«Крупнейшие ЦБ развивающихся стран смягчают монетарную политику или рассматривают возможности для этого, что также выступает аргументом в пользу продолжения цикла смягчения кредитной политики Банка России», – напомнил аналитик компании «Фридом Финанс» Александр Осин.


Директор аналитического департамента «Локо-Инвеста» Кирилл Тремасов резюмировал, что грядущее снижение ставки на 0,25 п.п. кажется абсолютно очевидным.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ПОДТВЕРЖДАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ ФОРЕКС

Почему понижения ставки может не случиться?

Оптимистичные прогнозы ЦБ по инфляции не гарантируют, что в ближайшие месяцы не произойдет нового скачка роста цен. К примеру, уже в июле могут резкого взлететь цены на бензин после завершения действия договоренности между властями и нефтяниками. Причем в правительстве пока не выработали единой позиции по поводу топливных цен. Так, вице-премьер Дмитрий Козак утверждает, что власти больше не будут вручную сдерживать стоимость бензина на АЗС. При этом ФАС предложил отрегулировать закупки на бирже, чтобы удержать рост топливных цен.

Если власти так и не примут никаких мер, то за лето топливо может подорожать на 5-10%. Это рискует вновь ускорить темпы инфляции, а также взвинтить инфляционные ожидания. Тогда ЦБ снова придется поспешно возвращаться к ужесточению денежно-кредитной политики.

Еще одним препятствием на пути к снижению ключевой ставки могут стать высокие темпы роста потребительского кредитования. С начала года объем выдачи розничных кредитов вырос на 25,3%. Дело в том, что снижение показателя может еще сильнее подстегнуть спрос на банковские займы, поскольку они станут дешевле.

При этом недавно стало известно, что две трети российских заемщиков с трудом выплачивают долги по кредитам и займам.

Однако сейчас ЦБ пытается сдержать спрос на кредиты посредством регулятивных мер. Осенью регулятор планирует ввести специальные надбавки, которые сделают невыгодной выдачу потребкредитов для банков. При этом дешевых кредитов требует российская экономика, которая в первом квартале продемонстрировала самый низкий рост за последние пару лет (0,5%).

Как изменения ставки скажется на жизни россиян?

Если ключевая ставка все же будет снижена, банки начнут закономерно сокращать ставки по кредитам. Сокращение процентных ставок может произойти не сразу, а в течение двух-трех месяцев. По мнению аналитика Moody’s Ольги Ульяновой, банки могут снизить их даже сильнее, чем на 25 п.п.


Вдобавок снижение ставки ЦБ подстегнет тренд на падение доходности депозитов и тем самым позволит банкам немного увеличить маржу, добавила аналитик.

«Скорее всего, снижение ключевой ставки скажется на ставках по коротким кредитам и депозитам. Меньше этот фактор влияет на длинные продукты — от года и более. Чем длиннее срок депозита или кредита, тем более стабильна его стоимость или доходность», – пояснили в «ВТБ Капитал».

Причем сейчас в банковской системе достаточно рублевой ликвидности, что снижает зависимость процентных ставок от изменений ключевой ставки ЦБ, подчеркнул начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Как резюмировали эксперты, россияне могут не беспокоиться о резком изменении ставок по кредитам или депозитам. В ближайшее время кардинальных изменений среди банковских продуктов не произойдет.

Что будет с ключевой ставкой до конца года?

Если санкционная неопределенность сохранится, то Банк России ограничится лишь одним понижением ставки, уверен экономист Дмитрий Куликов. Но при благоприятных условиях возможны два раунда смягчения денежно-кредитной политики, до 7,25%, добавил директор департамента финансовых рынков банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.

«Наш базовый сценарий подразумевает еще одно снижение ключевой ставки в сентябре текущего года. Однако, если ФРС будет вынуждена дважды снизить ставки уже в этом году, то это может создать условия и для третьего за год снижения ключевой ставки ЦБ РФ в декабре», – заключил главный экономист «ВТБ Капитала» Александр Исаков.

Почему банк снижает процент по вкладу

ЦБ снижает ключевую ставку, и вслед за этим банки начинают снижать ставки по вкладам. Как это вообще связано? У меня закончился срок вклада в Тинькофф-банке, собралась его пролонгировать, но ставка уже снижена.


Меня хоть и предупредили, но от этого не легче. Когда-то ставка была даже 8%, а сейчас 5 или 6%. Законно ли вообще такое снижение и почему оно происходит?

Что мне делать, когда ЦБ в следующий раз понизит ставку? На проценте по вкладу особо не заработаешь.

Надежда, как вкладчик я вас понимаю. Я тоже открыла вклад уже со сниженным процентом, но не виню в этом банк. Как экономист я понимаю, почему он так делает. На самом деле это признак надежности. Если бы банк не снизил ставку, я бы задумалась и не доверила ему свои деньги.

Откуда берется процент по вкладу и остатку на счете

Банк — это коммерческая организация. Он должен приносить прибыль, как, например, магазин. Магазин покупает продукты дешевле, продает дороже, разница — это его прибыль. Так же и банк: он берет деньги под низкий процент, а выдает в качестве кредитов под более высокий.

Банк возьмет ваши деньги, выдаст их заемщикам в качестве кредитов и заработает на них. Часть прибыли он отдаст вам в качестве процентов по вкладам. А другую часть направит на свои расходы, например оплатит работу колцентра, поставит больше банкоматов, разработает удобное приложение, застрахует риски.

Накопительные счета и остатки на дебетовых картах — это тоже источник денег для банка. И он тоже на них зарабатывает и устанавливает там такие тарифы, чтобы работать с этими средствами было выгодно и не рискованно для всех.

Когда банк привлекает деньги в качестве вкладов или остатков на накопительных счетах и картах, они ему сколько-то стоят. Если вы положили на вклад 100 тысяч под 6%, то эти деньги стоили банку условные 6 тысяч в год. Он должен выплатить вам эту сумму в качестве процентов, когда придет время. Или банк пообещал вам начислить процент на остаток по дебетовой карте — эти деньги ему нужно откуда-то взять, то есть заработать.

А еще банк должен сформировать резервы и застраховать ваши деньги — это обязательное требование по закону. Чтобы вы были уверены в возврате своих денег, банк платит взносы. И деньги на них тоже нужно откуда-то брать. Банк знает, как заработать эти деньги, используя средства вкладчиков. Он их зарабатывает и делится с вами частью прибыли — это и есть процент по вкладам, счетам и картам.


Почему процент по вкладу зависит от ключевой ставки

Ваши вклады и остатки на счетах — это не единственный источник оборотных средств для заработка. Банк может взять деньги у ЦБ под процент, примерно равный ключевой ставке. Летом 2020 года ключевая ставка ЦБ составляет 7,25% годовых. То есть если ЦБ даст банку 100 тысяч, эти деньги будут стоить около 7 тысяч в год. На самом деле расчет сложнее, но для понимания достаточно.

Допустим, банку нужен миллиард рублей, чтобы выдать кредитов и заработать на процентах.

Вот где он может их взять:

  1. Попросить в ЦБ под 7,25% годовых. Крупные и надежные банки без проблем получат эту сумму на свои цели, заработают на ней, а потом вернут.
  2. Использовать ваш вклад или остаток на карте по своим тарифам. Эти деньги нужно застраховать в агентстве страхования вкладов, обслужить их прием, заплатить комиссии.

Чтобы банку было выгодно использовать ваши деньги и платить вам за это процент, вклады и остатки на картах должны обходиться ему дешевле, чем средства от ЦБ . Тогда заработаете и вы, и банк. Поэтому большинство коммерческих банков предлагают вклады по ставке ниже ключевой.

Все, что дороже, банку невыгодно. А значит, и у вас не будет возможности заработать на своем вкладе. Пусть этот заработок и не очень большой, зато с гарантией.

Но дело не только в выгоде для банка. Есть банки, которые предлагают ставки выше, чем можно было бы взять в ЦБ . Кажется, будто они просто дают вкладчикам возможность больше заработать. На самом деле высокая ставка по вкладам и накопительным счетам — это не всегда хороший признак для вкладчика.


В чем опасность высоких ставок по вкладам

Есть банки, которым взять деньги в ЦБ сложно. И тогда они предлагают высокие ставки по вкладам. Например, сейчас 8% — это очень высокая ставка. Стоит хорошо подумать, прежде чем открывать вклад с такими условиями.

Бывает, что банки собирают деньги под высокий процент, заранее зная, что они не будут их возвращать. Открывают офисы, «пылесосят» деньги у населения, обещают баснословный доход, а потом выводят деньги со счетов и исчезают. Какая разница, под какой процент обещать вклады, если ты их не собираешься возвращать?

Иногда бывает даже хуже: банки привлекают клиентов высокой ставкой, по факту принимают деньги, а по документам нет. Потом у банка отзывают лицензию, а вкладчики ничего не получают, потому что их не было в базе данных, а их вклады не были застрахованы.

Как понять, что ставка по вкладу слишком высокая

ЦБ каждый месяц рассчитывает базовую доходность вкладов. Это средняя максимальная ставка крупнейших банков. От нее зависят платежи банков в АСВ . Посмотрите, какая базовая доходность на август 2020 года. Если какой-то банк предлагает ставку выше базовой, с ним может быть что-то не так. Как минимум он должен будет платить больше взносов в АСВ , а у ЦБ есть повод внимательнее присмотреться к его работе.

У Тинькофф-банка ставки по вкладам немного ниже базовой доходности ЦБ . Как экономист и вкладчик я считаю, что это хороший признак. Год назад ставки по вкладам в Тинькофф-банке и правда были выше, но и базовая доходность тогда превышала 9%, а сейчас она чуть больше 6%.

Центробанк даже сам может рекомендовать банкам снижать ставки, потому что завышенные проценты создают угрозу для всей системы. Если банк будет переплачивать по вкладам, то не получит достаточно доходов и не сможет вернуть деньги другим вкладчикам. Это невыгодно ни клиентам, ни банку, ни государству.

Может ли банк в одностороннем порядке понижать ставки по вкладам

Банк не составляет для каждого вкладчика свой договор. Чаще всего вклады открывают по договору присоединения или оферте. То есть у банка есть общие условия обслуживания — вкладчики просто с ними соглашаются, когда открывают счет или продлевают вклад.


По такому договору банк не имеет права снижать ставку по уже открытому вкладу. Например, если вы открыли вклад на год под 7%, то банк не может через полгода понизить ставку до 5%, даже если в процессе ключевая ставка упала до 1%. Когда-то давно банки так делали и это было законно. Но потом вмешался Конституционный суд и запретил так делать.

Банк может понизить ставку по вкладу только при пролонгации договора или для новых вкладчиков. По сути, это просто изменение тарифов банка. Он имеет на это полное право по закону. Для банка, так же как и для вас, действует свобода договора.

Я внимательно почитала условия Тинькофф-банка по поводу ставки. В пункте 3.2 написано, что для уже открытых вкладов ставка не снижается до конца срока, а об изменении ставки по накопительным счетам предупреждают за три дня. Это соответствует закону.

Дело в том, что накопительный счет — это не вклад. У него нет срока, в течение которого начисляются проценты. Поэтому на такие счета не распространется норма гражданского кодекса о процентах на вклад, которые банк не может уменьшить до конца срока действия договора.

Если банк предупредил вас о снижении ставки до пролонгации договора или вы заключаете новый договор, в понижении ставки нет нарушения. Вы можете отказаться от пролонгации, забрать свои деньги, отнести их в другой банк или вложить куда-нибудь.

Что делать, если банк снижает ставку по вкладу

Вы не обязаны соглашаться на новые условия банка, если они кажутся вам невыгодными. Но и отказываться не спешите. Не факт, что в других банках условия выгоднее: все банки «закупаются» деньгами у одного и того же Центробанка примерно на одних условиях. Маловероятно, что в банках одного уровня надежности ставки будут существенно отличаться. Но все же перед пролонгацией вклада стоит подумать.

Сравните ставки в других банках. Сейчас крупные банки предлагают вклады под 3—6%. Чем выше ставка, тем строже условия и больше срок вклада. Иногда лучше заработать меньше, но иметь возможность снимать деньги или пополнять вклад.

Если ЦБ снова понизит ключевую ставку, ставки по вкладам тоже могут упасть. Но если вы откроете вклад на длительный срок сейчас, вас это не коснется.


Выберите другой метод инвестиций. Вклады — это менее рискованный способ вложить деньги. Но он и менее доходный. Вы отдаете деньги банку, ничего не делаете, ничем не рискуете и точно в срок получаете заранее известную сумму.

Можно вложить деньги в акции, открыть ИИС и даже майнить криптовалюту. Еще можно инвестировать в себя и получить доход, на который не повлияет ни ключевая ставка, ни политика конкретного банка, ни курс криптовалют.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  КАПИТАЛ ФОРЕКС БРОКЕРОВ

БУДЕТ ЛИ ПОНИЖЕНИЕ СТАВКИ ОТ ЦБ

Что говорят банки

Многие кредитные организации уже сократили доходность своих депозитов в августе. Среди них — Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк, Россельхозбанк, «Открытие», Росбанк, ЮниКредит Банк, Райффайзенбанк, Совкомбанк. Тинькофф Банк и банк «Хоум Кредит» пересмотрели свои предложения дважды за лето.

Ни в одном из банков, опрошенных РБК, не стали говорить об уже принятом решении снижать ставки.

  • «ВТБ внимательно следит за ситуацией. Дальнейшие решения будут приняты исходя из макроэкономики и конъюнктуры рынка», — сообщили в пресс-службе кредитной организации.
  • Похожей позиции придерживаются в банке «Открытие». Там пояснили, что снижение ключевой ставки повлияет на ценообразование, но решения банка об изменениях своих ставок «будут определены на основании складывающейся рыночной конъюнктуры».
  • «Банк будет пересматривать ставки по вкладам и кредитам, в том числе ипотечным, но точного решения о снижении пока нет», — сообщили в пресс-службе банка «Ак Барс».
  • «Мы будем внимательно следить за рынком и принимать решение о своих ставках на основе его трендов», — отметил аналитик банка «Хоум Кредит» Станислав Дужинский.
  • Промсвязьбанк будет принимать решения о депозитных ставках, ориентируясь на рынок и собственные потребности в фондировании, заявила директор департамента расчетных и сберегательных продуктов ПСБ Наталья Волошина. Что касается ставок по потребкредитам и ипотеке, их уровень уже соответствует рынку, добавил директор департамента розничного кредитования ПСБ Андрей Точеный.
  • «Вслед за снижением ключевой ставки ЦБ все игроки банковского рынка будут менять свои предложения по накопительным продуктам. Ставки не сильно, но будут корректироваться в сторону уменьшения», — заявили в пресс-службе Альфа-банка. Там, однако, не пояснили, будет ли кредитная организация пересматривать условия своей продуктовой линейки в ближайшее время.
  • «Текущие ставки по депозитам находятся на рыночном уровне», — заявил директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко, отвечая на вопрос о возможности изменения условий по вкладам.
  • «Ставки по вкладам не будут снижаться, так как обычно в конце года наступает время сезонных предложений», — утверждает первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский. Нагрузка на капиталы банков растет из-за последних шагов ЦБ по регулированию рынка, замечает он.
  • Зимой кредитные организации традиционно предлагают более выгодные акционные ставки, соглашается директор департамента розничных продуктов Московского кредитного банка Алексей Охорзин. Он добавил, что МКБ уже корректировал условия приема вкладов этим летом. Пересмотр ставок по кредитам, по словам Охорзина, также маловероятен: «Мы следим за ситуацией на рынке и будем реагировать в соответствии с действиями регулятора и других участников рынка. В ближайшее время ставки по кредитам пересматривать не планируем».
  • «Мы видим предпосылки для сохранения или снижения текущих ипотечных ставок», — сообщила руководитель отдела сопровождения и развития обеспеченных кредитных продуктов Райффайзенбанка Оксана Матюшенко. Она напомнила, что банк уже улучшил условия по ипотеке с опережением рынка — 21 августа.
  • «Реагировать на решение ЦБ банк не планирует, так как при последнем снижении ипотечных ставок, которое состоялось 5 сентября, учитывалась возможность предстоящего уменьшения ключевой ставки», — отметила главный аналитик «Росбанк Дом» (ипотечное подразделение Росбанка) Наталья Ващелюк. По ее словам, потенциал снижения ипотечных ставок до конца года сохраняется, но лишь на 0,2–0,3 п.п.
  • Сбербанк традиционно не стал комментировать изменения условий по продуктам до принятия решений. Другие банки из топ-30 на момент публикации не ответили на вопросы РБК.

Максимальная процентная ставка по вкладам в третьей декаде августа составила 6,8%, сообщил в пятницу ЦБ. Это самое низкое значение с октября прошлого года. Показатель рассчитывается на основе данных десяти крупнейших банков по объему привлеченных средств населения. Снижение ставок идет с конца июня, но в конце августа оно остановилось.

Средневзвешенные ставки по ипотеке на 1 августа снизились до 10,24% (еще на 1 июня они составляли 10,53%), следует из данных ЦБ. Российские банки снижали ставки по ипотечным кредитам и в августе, свидетельствуют сообщения кредитных организаций. Условия по ссудам на жилье смягчили порядка 20 игроков, в том числе Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк и Газпромбанк.


В июле и августе около 15 игроков объявляли об улучшении условий по потребительским кредитам. Снижали ставки, например, Сбербанк, банк «Дом.РФ», Газпромбанк и «Ак Барс». Россельхозбанк, МКБ и Промсвязьбанк запускали специальные акции по потребкредитам для отдельных категорий клиентов.

Ставки по рублевым вкладам продолжат плавно снижаться, на 0,2–0,4 п.п. до конца года, считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. «Уровень ключевой ставки может быть снижен до 6,75% до конца года. Это усилит давление и на банковские процентные ставки по вкладам, которые могут закончить год на уровнях ниже 6,3–6,5%», — заключает эксперт. Влияние последнего решения Банка России на ставки по кредитным продуктам будет опосредованным, уверен Покатович: «Снижение может составить в пределах 0,1–0,3 п.п., за исключением ипотеки».

БУДЕТ ЛИ ПОНИЖЕНИЕ СТАВКИ ОТ ЦБ

Банк России снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, с 7,75% до 7,5% годовых, говорится в сообщении регулятора. Это первое смягчение денежно-кредитной политики с марта прошлого года, которое приведет к снижению банковских ставок, в том числе по ипотечным кредитам.

Впрочем, решающим для рынка недвижимости сегодняшнее решение регулятора не станет, уверены опрошенные «РБК-Недвижимостью» эксперты.

Снижение ключевой ставки Центробанком — в целом позитивный сигнал для ипотечного сектора, но на стоимости ипотеки он заметно не отразится, уверена управляющий партнер компании «Метриум» Мария Литинецкая. Последний год регулятор лишь ужесточал кредитно-денежную политику, что быстро привело к удорожанию ипотечных кредитов: примерно с 9% годовых летом 2020 года до 10,5% сегодня, напоминает эксперт.

«Сейчас следует ожидать стабилизации стоимости жилищных кредитов на текущем уровне и прекращения ее роста. Однако, конечно, этого недостаточно для поддержания рынка ипотечного кредитования и уж тем более нельзя считать мерой поддержки строительной отрасли в условиях реформы. Для этого потребовалось бы более радикальное смягчение кредитно-денежной политики», — говорит Литинецкая.

Последовательное снижение ключевой ставки до ожидаемого уровня, одним из шагов которого является сегодняшнее уменьшение на 25 базисных пунктов, может действительно существенно повлиять на доступность жилья и нивелировать ожидаемый рост цен на рынке в связи с переходом на эскроу-счета, добавляет региональный директор департамента жилой недвижимости Colliers International Екатерина Фонарева.


Однако, если эта тенденция не получит своего продолжения, на фоне возможных макроэкономических и политических событий незначительное снижение на 0,25 п. п. не повлечет изменений в динамике спроса на рынке ипотечного кредитования и, как следствие, не приведет к увеличению объема продаж жилой недвижимости.

Снижение ключевой ставки на 0,25 п. п. носит, скорее, символический характер, согласен руководитель аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU» Олег Репченко: «Ситуация в мире продолжает оставаться очень напряженной: в любой момент могут обрушиться цены на нефть, против России могут ввести санкции, и все обернется в обратную сторону, к необходимости повышать ключевую ставку».

Сегодня рынок ожидает коррекцию ипотечной ставки вне зависимости от решения ЦБ, однако снижение ключевой ставки, безусловно, даст дополнительный стимул, считает партнер, руководитель департамента исследований и аналитики по Восточной Европе Cushman & Wakefield Денис Соколов. «С другой стороны, мы предполагаем все более широкое использование льготных ставок по ипотеке для отдельных категорий заемщиков, поэтому важно смотреть не на ставки из рекламных плакатов, а на ставки из статистики ЦБ. Велика вероятность, что майские данные уже покажут снижение этого показателя», — говорит Соколов.

Поводов для глобального оптимизма даже в среднесрочной перспективе нет, указывают аналитики. Ипотека сегодня дороже, чем год назад, и цены будут только расти, особенно на фоне перехода рынка на новую схему работы через эскроу-счета.

«Во всем мире доступность жилья определяется не размером ипотечных ставок, а стоимостью самой недвижимости. Существует такая эмпирическая формула: цена метра должна быть равна среднему ежемесячному доходу человека. В Москве при средней зарплате меньше 100 тыс. руб. квадратный метр жилья стоит более 200 тыс. руб., так что для большинства людей ипотека даже с нулевой ставкой остается недоступной», — говорит Олег Репченко.

Как менялась ключевая ставка

В сентябре 2020 года Банк России впервые за четыре года повысил ключевую ставку на 0,25 п. п., до 7,5%. Вслед за решением регулятора российские банки начали поднимать ипотечные ставки, в результате к началу зимы средний показатель достиг 9,54%. В декабре Банк России вновь повысил ключевую ставку до 7,75%, что привело к очередному витку роста ставок.

В январе 2020-го глава Минстроя России Владимир Якушев заявил, что потенциал дальнейшего снижения ставки по ипотеке исчерпан. По данным ЦБ, средняя ставка по ипотеке в феврале 2020 года выросла до 10,15% годовых, что стало самым большим значением с августа 2020 года (10,58%). По состоянию на апрель средняя взвешенная ипотечная ставка по новым кредитам составляла 10,55%, за год она выросла на 1 п. п.

Весной президент России Владимир Путин поручил принять меры по снижению ипотечной ставки до 8%. Доклад по данному вопросу Банк России и кабмин должны предоставить президенту до 15 января 2020 года.

Как влияет снижение ключевой ставки ЦБ РФ на курс рубля, активы, кредиты и депозиты


Российские инвесторы замерли в ожидании 6 сентября. В этот день ЦБ РФ предположительно снизит ключевую процентную ставку до 7 пп. Произойдет или нет снижение ставки ЦБ – пока доподлинно неизвестно, а потому участникам торгов остается лишь строить собственные прогнозы, как сообщает команда аналитиков FxPro.

Как правило, спусковым крючком, приводящим рынки в движение, часто становится именно корректировка ожиданий, которая неизбежно следует практически за всеми ключевыми событиями. Валютный рынок в этом смысле не исключение, и Банк России понимает это. Дабы как-то смягчить волну и сделать потенциальные колебания менее резкими, регулятор старается заранее подготовить почву, т.е. давать какие-то намеки о своих намерениях.

Если изучить предыдущие комментарии представителей, станет понятно, что Центробанк настраивается на понижение процентных ставок в ближайшие несколько кварталов. Внимательные инвесторы уже заложили эти ожидания в рыночные котировки: в особенности, речь идет о паре доллар/рубль. В итоге, если на деле ЦБ будет последователен в своих действиях и подтвердит прогнозы, это событие уже не окажет серьезного влияния на курс рубля. Хотя обычно считается, что низкие ставки вызывают ослабление национальной валюты.

Синхронная песня

Однако это еще не все новости осени. В сентябре участники рынка также ждут аналогичных действий от ФРС и ЕЦБ. Надо сказать, что линия снижения ставок – это общий тренд для большинства мировых экономик в последние месяцы. Такое практически поголовное смягчение политики во всех уголках мира от Новой Зеландии и Китая до Турции и США сдерживает резкие движения курсов валют в целом. Проще говоря, само по себе снижение ставки вряд ли вызовет сильную реакцию валютного и долгового рынка.

Тем временем, крупные коммерческие банки также снижают свои ставки, стараясь не отклоняясь от тренда Центробанка. По мировым стандартам, процентные ставки в России до сих пор высоки, а потому у коммерческих банков есть достаточно пространства для маневра, чтобы копировать действия регулятора.

Выбор ЦБ: «Снижать нельзя повышать»

После заседания 6 сентября все внимание будет направлено на новую порцию сигналов со стороны Банка России. Если мы услышим намеки на дальнейшее смягчение политики, эти заявления окажутся «в общемировом фарватере», не станут неприятным сюрпризом и позволят рублю оставаться в рамках устоявшегося тренда.


Однако стоит обратить внимание на другую неприятную особенность. Смягчение денежно-кредитной политики обычно происходит в ответ на замедление национальной экономики. Побочный эффект – падение спроса на сырье и энергию и, как следствие, понижение их цен. Исторически в предыдущих подобных эпизодах рубль неизменно резко снижался, а отток капитала из российских активов достигал пугающих уровней. Для нормализации ситуации, Банк России все-таки повышал, а не понижал ставки или же приостанавливал покупки валюты, что также поддерживало рубль.

Это означает, что сейчас регулятору придется действовать с оглядкой на внешние обстоятельства. Пока рынки спокойны, ставки вполне могут снижаться с оглядкой на мировую тенденцию и как ответ на замедление инфляции. В случае же рыночного шторма, рубль будет нуждаться в защите. И все же, на первом этапе, он вряд ли сумеет избежать внушительного ослабления.

Чем грозит снижение ключевой ставки ЦБ

Комментарий ведущего аналитика QBF Олега Богданова

Снижение ставки любым центральным банком всегда негативно отражается на курсе валюты, так как это уменьшает прибыль от операций сarry trade.

Однако, в каждом конкретном случае влияние на курс оказывает совокупность рыночных обстоятельств, сложившихся на данный момент. В текущей ситуации снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое может случиться в начале сентября, скорее всего, негативно повлияет на рубль. Мягкая монетарная политика российского ЦБ вместе с постоянными покупками валюты для Минфина (в рамках бюджетного правила) создает неблагоприятный тренд для рубля, который может упасть до 70 к доллару США уже в ближайшее время.

Эта статья приведёт Вас к успеху:  ТЕХНИЧЕСКАЯ ПАРА ФОРЕКС

Мнение Алины Бажулиной, управляющего филиала АКБ «ФОРА-БАНК» (АО) в г. Санкт-Петербург

Ключевая ставка и ставки по кредитам, депозитам имеют прямо пропорциональную связь. То есть снижение одного показателя автоматически приводит к снижению другого в приблизительно таком же размере. Как влияет на ипотеку? Уменьшение ключевой ставки до уровня 7.25% в конце июля этого года уже повлияло на ставки по ипотечным программам во многих банках. При снижении ключевой ставки процент по вкладам также меняется. Не стоит забывать о том, что параллельно снижаются и ставки по депозитам, что является неприятным следствием для граждан, имеющих накопления и размещающих их в банковские вклады.


В целом изменение ключевой ставки существенно сказывается на инвестиционной привлекательности экономики страны – в данном случае она падает. Снижение ставки приводит к уменьшению уровня дохода, который могут получить инвесторы. Плата за риск в условиях нестабильной политической обстановки вокруг России и низких темпов развития экономики слишком мала, по мнению иностранных инвесторов, риск может быть не оправдан. На фоне введенных санкций и дискуссий о возможном их ужесточении мы и так наблюдаем существенный отток денежных вливаний в российскую экономику из-за рубежа.

К чему ведет политика ЦБ? Уменьшение ставки, вероятнее всего, приведет к еще большему спаду объема инвестиций. А это, в свою очередь, может способствовать ослаблению курса национальной валюты.

Существенного скачка, полагаю, Банк России не допустит, но до конца года считаю возможным установление курса порядка 70 рублей за доллар. Последнее снижение ключевой ставки было обусловлено замедлением инфляции, но ввиду того, что инфляционные ожидания остаются на достаточно высоком уровне, дальнейшее снижение ставки до 7%, думаю, маловероятно.

Эксперты объяснили, чем сулит новое снижение ключевой ставки Центробанка

Август готовит армагеддон для рубля

26.07.2020 в 19:41, просмотров: 24023

Опять двадцать пять. Точнее, ноль, двадцать пять. Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 0,25 процентного пункта — до значения 7,25%. Ни уму, ни сердцу с точки зрения российской экономики. Регулятор блюдет исключительно интересы иностранных спекулянтов. А они вполне способны подкинуть в августе биржевой сюрприз. Месяц этот традиционно сакральный для рубля: «деревянный» платит по кармическим долгам российской экономики.

Эксперты разочарованы. На фоне затормозившей инфляции (а именно ее разгоном ЦБ ранее объяснял свою упертость в денежной политике) Банк России мог бы сделать «шире шаг»: снизить ключевую ставку на 0,5% п.п., до 7%. А до конца года некоторые аналитики даже нафантазировали значение 6%.


Такое снижение дало бы экономике более подъемные по цене кредиты для подпитки ее роста. «Предприятия требуют дешевых кредитов», — указывает руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. Впрочем, его коллега, старший аналитик «Финам» Сергей Дроздов, напоминает перипетии недавней публичной стычки министра экономразвития Максима Орешкина и главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, заявившей, что исключительно снижением ставки, как и другими монетарными мерами, нашу коматозную экономику не запустить — нужны другие решения.

А еще глава МЭР обвинил ЦБ в попустительстве надуванию кредитного пузыря. Между тем снижение ключевой ставки ЦБ — это отмашка для банков снизить собственные ставки по кредитам. То есть сделать займы еще более доступными, а пузырь, соответственно, более надутым.

Для рубля нынешнее решение регулятора абсолютно индифферентно. Однако аналитики отмечают, что за несколько недель до заседания ЦБ шел слегка истерический «разогрев» ожиданий: мол, 26 июля — день заседания совета директоров ЦБ — чуть ли не момент истины для «деревянного». И на фоне этих нагнетаний чисто эмоциональный краткосрочный скачок рубля вполне возможен. «Напомню, что в этом году рубль стал самой быстрорастущей валютой мира, подорожав почти на 10% к доллару и на 11% к евро», — указывает Александр Разуваев. Так что легкая встряска ему особо не повредит.

Однако рубль ждет иное испытание. Оно называется «август». Начиная с ураганного кризиса 1998 года в этот месяц у рубля часто «повышается температура». «Это уже проявления фантомной памяти, — ставит диагноз Сергей Дроздов. — Несколько раз с коллегами наблюдали, как рубль в этот период «выдает» просто на ровном месте. Правда, недолго». По его оценке, на этот раз рубль вполне может «выдать» до 66,5–67 за доллар.

При условии, что не будет других отягчающих обстоятельств. А от них-то — во многом «благодаря» политике Центробанка относительно ключевой ставки — мы как раз и не застрахованы. «ЦБ вынужден действовать с оглядкой на рынок гособлигаций», — поясняет Сергей Дроздов. Что это означает? Начиная с 2014 года стране перекрыли возможность привлекать средства — проще говоря, одалживать — на внешних рынках, за счет чего мы и жили неплохо многие годы. Единственная оставшаяся сейчас возможность заимствований — на внутреннем рынке, с помощью рублевых ОФЗ (облигаций федерального займа). И благодаря высокой ставке ЦБ у этих облигаций очень высокая доходность. Что является суперпривлекательным для международных спекулянтов: другой такой доходности в мире практически нет — еще разве что в паре-тройке развивающихся стран. Доля иностранцев на рынке ОФЗ увеличилась с начала года с 24% до 31% к лету: напомним, в августе 1998-го она составляла 27%. Так вот, если доходность по нашим облигациям перестанет им нравиться, они могут развернуться да уйти. Или их могут «уйти»: в США грозятся запретить своим инвесторам вкладываться в российский госдолг. Любая политика ЦБ будет бессильна против такого решения. И вот тогда. Мы именно это и проходили в августе 1998 года: иностранцы резко снялись с места (тогда по другой причине, но это уже не важно). Тогда рубль обвалился в шесть раз. Умножьте нынешний курс на шесть — страшная цифра.

Так что у ЦБ непростая задачка — заботиться о привлекательности ставки для иностранцев, работая, по сути, против собственной экономики. Хотя, если иностранцы разочаруются в наших облигациях, это может оказаться для экономики еще хуже. Ну а если иностранцы резко не свинтят, то перспективы у рубля вполне приличные. «Считаю, что курс доллара в августе снизится до 60–62 рублей», — прогнозирует Александр Разуваев. А многие эксперты предсказывают и значение 60 вплоть до конца года. Так что кто не успел — время закупаться.

Заголовок в газете: Август: армагеддон для рубля
Опубликован в газете «Московский комсомолец» №28033 от 27 июля 2020 Тэги: Экономика, Валюта, Инфляция, Кризис, Мэр Организации: ЦБ РФ — Банк России Места: Россия, США

БУДЕТ ЛИ ПОНИЖЕНИЕ СТАВКИ ОТ ЦБ

107016, Москва, ул. Неглинная, 12
www.cbr.ru

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,00% годовых


Совет директоров Банка России 6 сентября 2020 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,00% годовых. Продолжается замедление инфляции. При этом инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне. Темпы роста российской экономики по-прежнему складываются ниже ожиданий Банка России. Усилились риски существенного замедления мировой экономики. До конца года риски ускорения и замедления инфляции сбалансированы. В этих условиях и с учетом фактической динамики инфляции Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2020 года с до В дальнейшем, по прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Продолжается замедление инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в августе снизился до 4,3% (с 4,6% в июле 2020 года). Годовая базовая инфляция по итогам августа также снизилась и составила 4,3% после 4,5% в июле. Большинство показателей инфляции, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи 4%.

Сдерживающее влияние на инфляцию оказывает динамика потребительского спроса. Вклад в замедление роста потребительских цен внесли и временные дезинфляционные факторы, включая смещение сезонности в динамике цен на плодоовощную продукцию на фоне более раннего поступления нового урожая. В замедлении годовой инфляции также проявляется эффект высокой базы в динамике цен на основные виды моторного топлива.

В августе инфляционные ожидания населения несколько снизились, но при этом остаются на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий демонстрировали смешанную динамику в условиях произошедшего в августе ослабления рубля. Замедление годовой инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий в будущем.

С учетом фактической динамики инфляции Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2020 года с до В дальнейшем, по прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России, а также дальнейший пересмотр вниз ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и процентных ставок в большинстве сегментов депозитно-кредитного рынка. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок.

Продолжается рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2020 — начале 2020 года.

Экономическая активность. Темпы роста российской экономики по-прежнему складываются ниже ожиданий Банка России. Это связано со снижением внешнего спроса на товары российского экспорта в условиях происходящего замедления мировой экономики, а также со слабой динамикой инвестиционной активности, в том числе в части государственных инвестиционных расходов. В июле продолжился годовой рост промышленного производства, однако опережающие индикаторы за июль—август указывают на возможность ухудшения ситуации в промышленности. В условиях стагнации реальных располагаемых доходов населения продолжается снижение годового темпа роста оборота розничной торговли. Рынок труда не создает избыточного инфляционного давления. Безработица на исторически низком уровне обусловлена не расширением спроса на труд, а одновременным сокращением численности занятых и трудоспособного населения.


В первом полугодии бюджетная политика оказала сдерживающее влияние на динамику экономической активности. Это отчасти связано с более медленной, чем ожидалось, реализацией запланированных Правительством национальных проектов. Увеличение государственных расходов, включая расходы инвестиционного характера, во второй половине 2020 года окажет поддержку экономическому росту.

C учетом слабой экономической активности, наблюдавшейся с начала текущего года, Банк России снизил прогноз темпа прироста ВВП в 2020 году с до В годах темпы роста российской экономики также пересмотрены вниз с учетом ожидаемого замедления роста мировой экономики. Ускорение экономического роста до к 2022 году возможно по мере реализации комплекса мер Правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов.

Инфляционные риски. До конца года дезинфляционные и проинфляционные риски сбалансированы. Дезинфляционные факторы прежде всего связаны со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. При этом рост бюджетных расходов во второй половине 2020 — начале 2020 года, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер, что снижает риски проинфляционного эффекта со стороны данного фактора. Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат и цен отдельных продовольственных товаров, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 25 октября 2020 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 6 сентября 2020 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз.

06 сентября 2020 года

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Добавить комментарий